Текущая стоимость возможностей роста

В корпоративных финансах Приведенная стоимость возможностей роста (PVGO) — это показатель оценки, применяемый к акциям роста .Он представляет собой компонент стоимости акций компании, который соответствует (ожидаемому) росту прибыли . Таким образом, это позволяет аналитику оценить, в какой степени цена акций отражает текущий бизнес и в какой степени она отражает предположения о будущем.В качестве доли рыночной капитализации PVGO также можно использовать при относительной оценке , то есть при сравнении двух инвестиций (см. аналогичный коэффициент PEG ).

PVGO рассчитывается следующим образом:

PVGO = цена акции − прибыль на акцию ÷ стоимость капитала .

Эта формула возникает, если рассматривать стоимость компании как совокупность двух компонентов:(i) текущая стоимость существующих доходов, т.е. компания продолжает существовать, как если бы она придерживалась «политики отсутствия роста»;и (ii) текущая стоимость возможностей роста компании.Тогда PVGO можно просто рассчитать как разницу между ценой акции и текущей стоимостью ее прибыли при нулевом росте; последний, второй член в приведенной выше формуле, использует расчет бессрочного контракта ( см. Модель дисконтирования дивидендов § Некоторые свойства модели ).