Фискализм

Фискализм — это термин, который иногда используется для обозначения экономической теории , согласно которой правительство должно полагаться на налогово-бюджетную политику как на главный инструмент макроэкономической политики. Фискализм в этом смысле противопоставляется монетаризму . что связано с опорой на денежно-кредитную политику . Фискалисты отвергают монетаризм в системе неконвертируемых плавающих курсов как неэффективный, если не сказать, неэффективный.

Существует два типа фискализма:

• Сдерживаемый фискализм не позволяет экономике расти или снижаться в максимально возможной степени.
• Повышенный фискализм не позволяет экономике снижаться, но позволяет экономике безудержно расти.

Корни

Фискализм в значительной степени опирается на кейнсианские теории, которые утверждают, что активное вмешательство правительства необходимо для обеспечения экономического роста и стабильности.

Для фискалистов занятость имеет первостепенное значение. Y (доход) — независимая переменная в PY = MV (где P = уровень цен, M = количество денег, V = скорость/оборот денег), изменения которой влияют на эффективный спрос. Таким образом, фискалисты считают, что Y необходимо контролировать посредством налогово-бюджетной политики, которая влияет на эффективный спрос. Эффективный спрос привлекает инвестиции для удовлетворения возможностей получения прибыли, а эффективный спрос зависит от дохода, поскольку потребление не может финансироваться за счет использования сбережений, продажи активов или финансироваться за счет устойчивых заимствований. Если спрос и предложение стабилизируются при оптимальном использовании ресурсов, безработица снижается.

Фискализм и современная денежная теория

Святым Граалем макроэкономики является полная занятость наряду со стабильностью цен, что предполагает высокоэффективное использование ресурсов при одновременном контроле уровня цен.

Во-первых, Современная денежная теория (СМТ) практически полностью отвергает монетаристское объяснение, утверждая, что оно основано на неправильном взгляде на реальные операции Казначейства, центрального банка и коммерческих банков, а также на то, как они взаимодействуют. Во-вторых, MMT объясняет, как добиться успеха в поисках Святого Грааля с помощью подхода отраслевого баланса, разработанного Уинном Годли, и функционального финансирования, разработанного Аббой Лернером. Суть этого подхода заключается в поддержании эффективного спроса, достаточного для покупки продукции (предложения) при полной занятости, путем компенсации желания неправительственных сбережений бюджетным балансом эмитента валюты. Это стабилизирует совокупный спрос и совокупное предложение при полной занятости (регулируя совокупный спрос с учетом изменений численности населения и производительности) без риска инфляции, возникающей из-за чрезмерного спроса.

Обратите внимание, что это не относится к повышению уровня цен из-за шока предложения, такого как нефтяной кризис, спровоцированный картелем, обладающим монополией, или нехватки реальных ресурсов, например, из-за стихийного бедствия, войны или климата. Это отдельный вопрос, и, по мнению ММТ, его следует решать по-другому.

В неконвертируемой денежной системе с плавающей ставкой эмитент валюты не ограничен в оперативном отношении. Единственное ограничение – это реальные ресурсы. Если эффективный спрос превысит способность экономики расширяться для его удовлетворения, возникнет инфляция. Если эффективный спрос не достигает способности экономики производить продукцию при полной занятости, тогда экономика сжимается, открывается разрыв выпуска и растет безработица.

Эта точка зрения основана на монетарном режиме, основанном на Казначействе, при котором деньги создаются посредством эмиссии валюты при посредничестве государственных бюджетных расходов. Выпуск казначейских ценных бумаг для компенсации дефицита действует как утечка резервов, которая функционирует как денежно-кредитная операция, которая позволяет центральному банку достичь своей целевой ставки, а не является фискальной операцией, связанной с финансированием. Аналогичным образом, налоги рассматриваются не как операция по финансированию государственных расходов, а как средство изъятия чистых негосударственных финансовых активов, созданных государственными расходами, с целью контроля платежеспособного спроса и тем самым снижения инфляционного давления по мере необходимости. отраслевой балансовый подход и функциональные финансы.

Эта точка зрения совершенно противоположна кредитно-денежным презумпциям монетаристов, которые ММТ считает подходящими для режима конвертируемой фиксированной ставки, такого как золотой стандарт, но не для нынешней системы неконвертируемых плавающих ставок, которая началась, когда президент Никсон закрыл золото окно 15 августа 1971 года, а затем было принято большинством стран, за исключением тех, которые привязали свои валюты, управляли валютными управлениями или отказались от валютного суверенитета, как это сделали члены Европейского валютного союза, приняв евро в качестве общей валюты.

Важно отметить, что экономисты MMT не рекомендуют принятие денежной системы, основанной на казначействе. Скорее, они утверждают, что нынешняя денежная система уже основана на Казначействе, даже когда правительства предпочитают вводить политические ограничения, имитирующие устаревшие методы, и создают впечатление, что они необходимы с оперативной точки зрения.

MMT также рекомендует программу страхования работодателей (ELR, JG). создать буферный запас занятых, который частный сектор сможет использовать по мере необходимости. Это сокращает простаивающие ресурсы и дает возможность достижения фактической полной занятости (с учетом 2% переходного периода) наряду с ценовой стабильностью, которую монетаризм предполагает инфляционной. Программа ELR также устанавливает минимальный уровень заработной платы в качестве ценового якоря для стабильности цен.