Специальный меморандумный счет

Специальный меморандумный счет ( SMA ) ^{[ 1 ]} — это маржинальный кредитный счет, используемый для расчета требований Регламента Т США к брокерским счетам. Помимо требований к начальной марже и поддерживающей марже , реестр SMA используется для фиксации нереализованной прибыли, которая увеличивает покупательную способность клиента.

Согласно Положению Т, раздел 220.5: ^{[ 2 ]}

(b) SMA может содержать следующие записи:

Выплаты дивидендов и процентов;

Денежные средства, не требуемые настоящей частью, включая денежные средства, внесенные для удовлетворения требования о поддерживающей марже или для удовлетворения любого требования саморегулируемой организации, которое не налагается настоящей частью;

Доходы от продажи ценных бумаг или денежных средств, которые больше не требуются по какой-либо просроченной или ликвидированной позиции по ценным бумагам, которые могут быть сняты в соответствии с разделом 220.4(e) настоящей части; и

Избыток маржи, переведенный с маржинального счета в соответствии с разделом 220.4(e)(2) настоящей части.

Положение Т позволяет использовать переводы из SMA в качестве маржи для новых покупок на их маржинальном счете. Однако правила биржи не позволяют использовать эти переводы для требований поддерживающей маржи. Баланс SMA представляет собой кредиты, которые используются только для удовлетворения маржинальных требований и не являются фактическими средствами, которые может быть снят клиентом.

Покупательная способность всегда в два раза превышает баланс SMA.

Пример

Клиент покупает 1000 акций ABC с маржой по цене 50 долларов США за акцию. Если акции ABC в настоящее время торгуются по цене 70 долларов за акцию, каков будет избыточный капитал или SMA?

Покупка ценных бумаг на сумму 50 000 долларов США (1 000 акций × 50 долларов США за акцию) требует внесения на депозит суммы, соответствующей Положению Т (50 процентов) от суммы покупки. Таким образом, клиентский капитал (EQ) изначально составляет 25 000 долларов США (50% × 50 000 долларов США), а 25 000 долларов США были заимствованы под маржу. Рыночная стоимость длинной позиции (LMV) теперь выросла до 70 000 долларов США (70 долларов США × 1 000 акций), но сумма маржи (25 000 долларов США) остается прежней. Таким образом, EQ (70 000–25 000 долларов США) увеличился до 45 000 долларов США, а новое требование к марже Reg T составит 35 000 долларов США (70 000 долларов США × 50%).

Мы рассчитываем SMA следующим образом:

Current Margin requirement = 50% × $70,000
SMA = EQ – Current Margin Requirement
SMA = $45,000 – $35,000 = $10,000

Ссылки

^ Руководство кредитного отдела SIA . Нью-Йорк: Ассоциация индустрии безопасности. 2001.
^ Рег. T, 63 FR 2824, 16 января 1998 г. (PDF) . Вашингтон: Государственная типография. 1999.

[1] Руководство кредитного отдела SIA . Нью-Йорк: Ассоциация индустрии безопасности. 2001.

[2] Рег. T, 63 FR 2824, 16 января 1998 г. (PDF) . Вашингтон: Государственная типография. 1999.

[ 1 ]

[ 2 ]