Найдите (финансы)

В финансах локализация — это одобрение брокера , которое необходимо получить до проведения короткой продажи любой ценной бумаги, то есть для «нахождения» ценных бумаг, доступных для заимствования.

Требование в Соединенных Штатах найти акцию перед продажей на продажу существует уже давно.

Положение SHO было объявлено SEC в июле 2004 года. Это правило включает единое требование «нахождения» для коротких продаж всех долевых ценных бумаг и требование к фирмам документировать все, что они сделали для обнаружения ценных бумаг. Независимо от того, может ли короткая позиция продавца быть закрыта путем покупки ценных бумаг в тот же день, фирмам необходимо будет документально подтвердить, что они одолжили или договорились о заимствовании акций, или у них есть разумные основания полагать, что они могут занять акции и доставить их при поставке. дата.

Маркет-мейкеры, осуществляющие короткие продажи в связи с добросовестным маркет-мейкингом, освобождаются от этого требования. Кроме того, брокеры-дилеры могут полагаться на списки, « легкие для заимствования » для удовлетворения требования «разумных оснований», при условии, что информация, используемая для создания таких списков, не старше 24 часов, а ценные бумаги, включенные в список, настолько легко доступны, что маловероятно, что продавец не сможет поставить ценные бумаги в дату расчета, но он не может полагаться на тот факт, что ценная бумага не входит в список «труднозаимствуемых», чтобы пройти тест.

Каждая короткая продажа должна быть сопоставлена ​​с соответствующим местом. Однако нет необходимости обеспечивать местонахождение у того же брокера – если покупатель короткой продажи может доказать наличие надежного местоположения у любого брокера, достаточного для обеспечения действительности сделки коротких продаж.

Поскольку местоположение не является гарантией того, что ценные бумаги могут быть заимствованы, существует угроза того, что на самом деле может не оказаться реальных ценных бумаг, которые можно было бы заимствовать, что приводит к так называемой голой короткой позиции . Это может быть чрезвычайно опасно для рынка. и может неоправданно снизить цены. В ответ на такую ​​угрозу в июле 2008 года SEC издала чрезвычайное постановление, согласно которому размещение определенных ценных бумаг должно было быть подкреплено гарантированным предварительным займом.

Внешние ссылки

• «Окончательное правило: короткие продажи» . Ценные бумаги и биржи США.
• «Ответы на часто задаваемые вопросы относительно регулирования ШО» . Ценные бумаги и биржи США – Отдел регулирования рынка.
• Крамер, Джеймс Дж. «Знание правил игры на понижение» .