Инсайдерская инвестиционная стратегия
 | В этой статье есть несколько проблем. Пожалуйста, помогите улучшить его или обсудите эти проблемы на странице обсуждения . ( Узнайте, как и когда удалять эти шаблонные сообщения )
|
Инсайдерская инвестиционная стратегия — это инвестиционная стратегия , которая следует за решениями о покупке и продаже так называемых « инсайдеров » на фондовом рынке. Первичные инсайдеры имеют преимущество, поскольку у них есть доступ к дополнительной информации о проблемах, которые могут повлиять на текущую и будущую стоимость акций, что известно как «информационное преимущество». Однако в мире существует всего несколько инвестиционных фондов , которые следят за инсайдерскими сделками, оба они созданы в 2011 году.
В США Catalyst Capital Advisors LLC. [1] управляет [2] Фонд инсайдерских покупок Catalyst. с большой капитализацией, предназначенный только для длинных позиций Этот фонд представляет собой фонд акций , который инвестирует только в компании, в которых корпоративные инсайдеры покупают акции своей собственной компании на открытом рынке. В Европе Dovre Forvaltning UAB [3] управляет фондом Dovre Inside Nordic. [4]
Эффективность
[ редактировать ]Исследование Лори-Нидерхоффера показывает, что правильный и быстрый анализ данных об инсайдерской торговле может быть прибыльным.
В 2014 году Довре Форвалтнинг поделился своим анализом инсайдерского влияния в Северном регионе. [5] Компания проанализировала эти разные годовые портфели (как по закупкам, так и по продажам): [6]
- Совершал инсайдерские покупки за последние 1/3/6 месяцев.
- За последние 1/3/6 месяцев были только инсайдерские покупки.
- Последней инсайдерской сделкой за последние 1/3/6 месяцев была инсайдерская покупка.
- Были инсайдерские продажи за последние 1/3/6 месяцев.
- За последние 1/3/6 месяцев были только инсайдерские продажи.
- Последней инсайдерской сделкой за последние 1/3/6 месяцев была инсайдерская распродажа.
Были включены только транзакции на сумму более 80 000 шведских крон (33% всех инсайдерских сделок были исключены, поскольку они были слишком маленькими). Если в течение 1,3,6 месяцев после включения компании не было покупок/продаж, она исключалась из портфеля. Все акции имеют одинаковый вес. Анализ [7] показал, что:
- Самая высокая прибыль наблюдалась в компаний Small Caps портфелях инсайдерских покупок . Меньший размер в портфелях покупок со средней капитализацией . И самый маленький в портфелях инсайдерских покупок с большой капитализацией.
- «Эффект инсайдера» исчезает с увеличением горизонта ожидания.
- Сигналы на продажу сильнее сигналов на покупку .
- Сигналы на продажу являются самыми сильными, когда продано более 50% активов.
- Сигналы на покупку являются самыми сильными, когда стоимость транзакции сигнала составляет <80 000 шведских крон.
Исследования инсайдерской торговли
[ редактировать ]| Год | Автор | Статья/Исследование |
|---|---|---|
| 1966 | Гарри А. Гласс | Обширное накопление инсайдерской информации как индикатор динамики цен на акции в краткосрочной перспективе [8] |
| 1968 | Джеймс Х. Лори, Виктор Нидерхоффер | Прогнозные и статистические свойства инсайдерской торговли [9] |
| 1974 | Джеффри Ф. Джаффе | Специальная информация и инсайдерская торговля [10] |
| 1976 | Джозеф Э. Финнерти | Инсайдеры и эффективность рынка [11] |
| 1979 | Джером Б. Бэйзел, Гарри Р. Стейн | Ценность информации: выводы из прибыльности инсайдерской торговли [12] |
| 1985 | Дэн Гиволи, Дэн Палмон | Инсайдерская торговля и использование инсайдерской информации: некоторые эмпирические данные [13] |
| 1997 | Алан Грегори, Джон Мататко и Ян Тонкс | Обнаружение информации от сделок директоров: определение сигналов и эффекты переменного размера [14] |
| 2001 | Йозеф Лаконишок и Инму Ли | Информативны ли инсайдерские сделки? [15] |
| 2002 | Сильвиан Фридрих, Алан Грегори, Джон Мататко, Иэн Тонкс | Краткосрочная доходность сделок корпоративных инсайдеров на Лондонской фондовой бирже [16] |
| 2003 | Матейс А. Биеста, Рональд К. Дусвейк, Хан А. Донкер | Прибыльность инсайдерских сделок на голландском фондовом рынке [17] |
| 2006 | Эмануэле Баджо, Барбара Петраччи | Делайте то, что делают инсайдеры: аномальные показатели после публикации соответствующих транзакций инсайдеров [18] |
Ссылки
[ редактировать ]- ^ «Америка Каталист Кэпитал Эдвайзерс» . America Catalyst Capital Advisors.
- ^ «America Catalyst Capital Advisors» (PDF) . America Catalyst Capital Advisors. Архивировано из оригинала (PDF) 4 марта 2016 г. Проверено 24 августа 2014 г.
- ^ «Глупая администрация» . Администрация Довре. 21 марта 2014 г.
- ^ «Факты о фонде: Dovre Inside Nordic» . Администрация Довре.
- ^ «Инсайдерское исследование Довре» (PDF) . Администрация Довре.
- ^ «Инсайдерское исследование Довре» (PDF) . Администрация Довре.
- ^ «Инсайдерское исследование Довре» (PDF) . Администрация Довре.
- ^ «Обширное накопление инсайдерской информации как индикатор динамики цен на акции в краткосрочной перспективе» . Гарри А. Гласс.
- ^ «Прогнозирующие и статистические свойства инсайдерской торговли» (PDF) . Джеймс Х. Лори, Виктор Нидерхоффер.
- ^ Джаффе, Джеффри Ф. (1974). «Специальная информация и инсайдерская торговля». Журнал бизнеса . 47 (3): 410–428. дои : 10.1086/295655 . JSTOR 2352458 .
- ^ «Ценность информации: выводы из прибыльности инсайдерской торговли» (PDF) . Джером Б. Базель, Гарри Р. Стейн.
- ^ Базель, Джером Б.; Штейн, Гарри Р. (1979). «Ценность информации: выводы из прибыльности инсайдерской торговли». Журнал финансового и количественного анализа . 14 (3): 553–571. дои : 10.2307/2330188 . JSTOR 2330188 . S2CID 154470151 .
- ^ Дэн Гиволи, Дэн Палмон (1985). «Инсайдерская торговля и использование инсайдерской информации: некоторые эмпирические данные». Журнал бизнеса . 58 (1): 69–87. дои : 10.1086/296283 . JSTOR 2352910 .
- ^ Алан Грегори, Джон Мататко и Ян Тонкс (1997). «Обнаружение информации о сделках директоров: определение сигналов и эффекты переменного размера». Журнал деловых финансов и бухгалтерского учета . 24 (3): 309–342. дои : 10.1111/1468-5957.00107 .
- ^ «Информативны ли инсайдерские сделки?» (PDF) . Йозеф Лаконишок и Инму Ли. Архивировано из оригинала (PDF) 7 сентября 2012 г. Проверено 24 августа 2014 г.
- ^ «Прибыльность инсайдерских сделок на голландском фондовом рынке» (PDF) . Сильвиан Фридрих, Алан Грегори, Джон Мататко, Ян Тонкс.
- ^ «Прибыльность инсайдерских сделок на голландском фондовом рынке» (PDF) . Матийс А. Биеста, Рональд К. Дусвейк, Хан А. Донкер. Сентябрь 2003 г. ОГРН 498042 .
- ^ «Делайте то, что делают инсайдеры: аномальные действия после публикации соответствующих транзакций инсайдеров» (PDF) . Эмануэле Баджо, Барбара Петраччи.