Прямые операции

Прямые операции – это термин, обозначающий центральным банком покупку облигаций непосредственно у своего правительства .

Прямые операции работают следующим образом: правительства обычно продают облигации, когда их расходы превышают доходы от налогов (это называется бюджетным дефицитом). Этот выпуск облигаций называется первичным рынком , а стоимость находящихся в обращении облигаций составляет государственный долг .

Выплата процентов по непогашенным облигациям означает, что налоговые ставки будут выше, но у государственных долгов есть преимущество: они могут быть чрезвычайно полезны для проведения денежно-кредитной политики. Когда центральный банк желает увеличить денежную массу, он может просто купить ранее выпущенные облигации. Когда он захочет сократить денежную массу, он может продать их. Это известно как вторичный рынок , но для того, чтобы это работало, облигации, конечно, должны быть выпущены ранее на первичном рынке.

Но если страна не имеет значительного государственного долга, необходимы прямые операции. По сути, правительство печатает и продает облигации центральному банку на разовой основе; центральный банк, в свою очередь, выпускает валюту для их оплаты. По сути, правительству предоставляются денежные средства для удовлетворения его потребностей, хотя оно и создало соответствующие обязательства.