Передача обменного курса

Перенос обменного курса (ERPT) является мерой того, насколько реагируют международные цены на изменения обменных курсов .

Формально эффект переноса обменного курса представляет собой эластичность импортных цен в местной валюте по отношению к цене иностранной валюты в местной валюте. Его часто измеряют как процентное изменение в местной валюте импортных цен в результате однопроцентного изменения обменного курса между странами-экспортерами и странами-импортерами. ^{[ 1 ]} Изменение импортных цен влияет на розничные и потребительские цены. Чем выше эффект переноса обменного курса, тем сильнее передача инфляции между странами. ^{[ 2 ]} Перенос обменного курса также связан с законом единой цены и паритета покупательной способности .

Пример

Предположим, что США импортируют виджеты из Великобритании. Виджеты стоят 10 долларов, а 1 фунт стоит 1 доллар. Затем британский фунт укрепился по отношению к доллару, и теперь 1 фунт стерлингов стоит 1,50 доллара. Также предположим, что виджеты теперь стоят 12,5 долларов.

Произошло изменение обменного курса на 50% и изменение цены на 25%. Перенос обменного курса – это

{\frac {25\%}{50\%}}=.5.

На каждый 1% повышения обменного курса цена виджетов увеличивается на 0,5%.

Измерение

«Стандартная сквозная регрессия» ^{[ 3 ]} является

\Delta \ln p_{t}=\alpha +\sum _{i=0}^{N}\gamma _{i}\Delta \ln e_{t-i}+\delta \Delta \ln c_{t}+\psi \Delta \ln d_{t}+\epsilon _{t},

где $p$ импортная цена, $e$ это обменный курс, $c$ это предельные издержки, $d$ это спрос, и $\Delta$ обозначает первое различие. Эффект переноса обменного курса после $N$ периоды

\sum _{i=0}^{N}\gamma _{i}.

Кампа и Голдберг (2005) оценили долгосрочный эффект воздействия обменного курса на импортные цены для следующих стран, усреднив его по странам, из которых поступал импорт: ^{[ 2 ]}

Страна	Долгосрочное воздействие обменного курса ^{[ 2 ]}
Австралия	0.69
Канада	0.68
Швейцария	0.94
Чешская Республика	0.61
Германия	0.79
Дания	0.68
Испания	0.56
Финляндия	0.82
Франция	1.21
Великобритания	0.47
Венгрия	0.85
Ирландия	1.37
Исландия	0.76
Италия	0.62
Япония	1.26
Нидерланды	0.77
Норвегия	0.79
Новая Зеландия	0.62
Польша	0.99
Португалия	0.88
Швеция	0.59
олень	0.41

Измерение эффекта переноса обменного курса обычно осуществляется с использованием совокупных индексов цен . ^{[ 1 ]} В некоторых исследованиях изучалось, как фирмы в разных отраслях или с разными производственными издержками различаются в своей реакции на обменные курсы. Исследования различий на уровне фирм объясняют, почему эффект переноса обменного курса не равен единице. ^{[ 4 ]} и как глобализация привела к уменьшению эффекта переноса обменного курса. ^{[ 5 ]}

Ссылки

^ Перейти обратно: ^а ^б Гольдберг, ПК ; Кнеттер, ММ (1997). «Цены на товары и курсы валют: что мы узнали?» . Журнал экономической литературы . 35 (3): 1243–1272. дои : 10.3386/w5862 .
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с Кампа, Дж. М.; Гольдберг, Л.С. (2005). «Перенос обменного курса на импортные цены». Обзор экономики и статистики . 87 (4): 679–690. дои : 10.1162/003465305775098189 . S2CID 57558745 . ( Версия рабочего документа NBER 2002 г. , два : 10.3386/w8934 )
^ Гопинатх, Г .; Ригобон, Р. (2008). «Липкие границы». Ежеквартальный экономический журнал . 123 (2): 531–575. дои : 10.1162/qjec.2008.123.2.531 .
^ Берман, Н.; Мартин, П.; Майер, Т. (2012). «Как разные экспортеры реагируют на изменения обменного курса?». Ежеквартальный экономический журнал . 127 (1): 437–492. дои : 10.1093/qje/qjr057 .
^ Кук, Дж.А. (2014). «Влияние производительности на уровне фирм на перенос обменного курса» . Письма по экономике . 122 (1): 27–30. дои : 10.1016/j.econlet.2013.10.028 .

[Goldberg_Knetter-1] Перейти обратно: ^а ^б Гольдберг, ПК ; Кнеттер, ММ (1997). «Цены на товары и курсы валют: что мы узнали?» . Журнал экономической литературы . 35 (3): 1243–1272. дои : 10.3386/w5862 .

[Campa_goldberg-2] Перейти обратно: ^а ^б ^с Кампа, Дж. М.; Гольдберг, Л.С. (2005). «Перенос обменного курса на импортные цены». Обзор экономики и статистики . 87 (4): 679–690. дои : 10.1162/003465305775098189 . S2CID 57558745 . ( Версия рабочего документа NBER 2002 г. , два : 10.3386/w8934 )

[Gopinath_rigobon-3] Гопинатх, Г .; Ригобон, Р. (2008). «Липкие границы». Ежеквартальный экономический журнал . 123 (2): 531–575. дои : 10.1162/qjec.2008.123.2.531 .

[berman_etal-4] Берман, Н.; Мартин, П.; Майер, Т. (2012). «Как разные экспортеры реагируют на изменения обменного курса?». Ежеквартальный экономический журнал . 127 (1): 437–492. дои : 10.1093/qje/qjr057 .

[Cook-5] Кук, Дж.А. (2014). «Влияние производительности на уровне фирм на перенос обменного курса» . Письма по экономике . 122 (1): 27–30. дои : 10.1016/j.econlet.2013.10.028 .

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]