Стратегическое блочное инвестирование

Стратегическое блочное инвестирование — это гибридная инвестиционная стратегия, обычно используемая управляющими фондами, которые стремятся играть конструктивную и активную роль в получении прибыли от публичных компаний посредством реализации финансовых, операционных и управленческих инициатив как с позиции меньшинства, так и с контрольной позиции. Инвесторы стратегических блоков, как правило, сосредотачиваются на публично котируемых компаниях, но могут также использовать более традиционные стратегии прямых инвестиций. ^{[ 1 ]}

Стиль и уровень участия инвесторов стратегических блоков различаются. Большинство позиционируют себя как «дружественные компании» и работают с высоким уровнем вовлеченности. Управляющий стратегическим пакетным фондом выявляет недооцененные компании, покупает значительный пакет акций в этих компаниях (как существующих, так и вновь выпущенных акций), а затем использует этот пакет, чтобы сосредоточить внимание действующего руководства на увеличении акционерной стоимости. ^{[ 2 ]} Некоторые стратегические блок-фонды намерены добиться представительства в совете директоров, а большинство из них будут активно работать с менеджментом, советом директоров и акционерами по основным вопросам стратегии, структуры капитала, управления и эффективности. Некоторые инвесторы стратегических блоков готовы принять агрессивные меры, если их предложения по повышению акционерной стоимости не будут реализованы. Инвесторы стратегических блоков обычно сосредотачивают свои инвестиции в относительно небольшом количестве компаний. ^{[ 3 ]}

Большинство инвесторов стратегических блоков используют некоторые навыки, традиционно используемые инвесторами прямых инвестиций , однако, в отличие от инвесторов прямых инвестиций, они специализируются на работе с котируемыми компаниями, часто находясь в меньшинстве, а иногда и в мажоритарном владении. ^{[ 4 ]} Чтобы получить достаточную миноритарную позицию в объекте инвестиций с долей более 5%, некоторые стратегические блоковые фонды будут отслеживать изменения в собственности акционеров, чтобы воспользоваться неугодными или игнорируемыми ситуациями, которые часто могут предложить весьма привлекательные входные оценки, в то время как другие предпочтут размещение новых акций. ^{[ 5 ]}

Согласно исследованию The Journal of Finance , активисты блокируют покупки акций с объявленным намерением повлиять на политику компаний, что сопровождается увеличением прибыльности и аномальным ростом стоимости акций. Более того, цены на акции имеют тенденцию расти независимо от того, последовала ли продажа активов. ^{[ 6 ]}

Компании

Ричард К. Блюм основал в Сан-Франциско компанию Blum Capital Partners, которая в 1975 году стала пионером в области стратегического блочного инвестирования, ориентированного на компании. ^{[ 7 ]}

Другие базирующиеся в США фирмы включают Sageview Capital LP в Пало-Альто, Blue Harbour Group LP в Гринвиче, Коннектикут, Prides Capital в Бостоне, Hale Capital Partners в Нью-Йорке и Accretive Capital Partners в Мэдисоне, Коннектикут. ^{[ 8 ]}

Известно, что в Великобритании и Европе пять фирм управляют специализированными стратегическими блочными инвестиционными фондами, а именно: Cevian Capital с офисами в Стокгольме, Цюрихе и Лондоне, 3i со штаб-квартирой в Лондоне, SVG Capital со штаб-квартирой в Лондоне, CapMan Public Market со штаб-квартирой в Хельсинки и NIPA Capital. базируется в Нидерландах.

Единственный известный специалист в Азиатско-Тихоокеанском регионе — Co-Investor Capital Partners. Компания Co-Investor, основанная в 2004 году, имеет офисы в Сиднее и Сингапуре. HighPoint Capital (ранее Hyperion Capital) также базируется в Сиднее и занимается стратегическим блочным инвестированием наряду с традиционным инвестированием в частный акционерный капитал.

В комментариях СМИ подчеркиваются различия между дружественными к компаниям стратегическими блок-инвесторами и активистами-акционерами , которые готовы предпринять агрессивные действия для достижения запланированной инвестиционной прибыли.

23 марта 2006 года The Boston Business Journal назвал сторонников компании «антирейдерами». ^{[ 9 ]}

4 июня 2006 года газета Financial Times заявила: «...существует фундаментальное различие между их тактикой и тактикой Blue Harbour и Sageview, которые оказывают определенное давление на руководство, но не участвуют в боях за доверенных лиц. Вместо этого они смотрят на компании. через то, что они называют «линзой прямых инвестиций», определяя цели, которые недооценены и могут потребовать некоторой формы трансформации, будь то в форме реструктуризации баланса, продажи определенных активов или продажи всей компании». ^{[ 10 ]}

Ссылки

^ «Стратегия Блюм Капитал» . Архивировано из оригинала 2 февраля 2009 года . Проверено 24 апреля 2009 г.
^ Блейк, Дэвид (2 ноября 2006 г.). Пенсионное финансирование . ISBN 9780470058701 .
^ http://www.calpers.ca.gov/jasper/investments/glossary/term-lookup.jsp?termID=41 ^{[ мертвая ссылка ]}
^ «Как привлечь капитал в частном порядке» - через бесплатную онлайн-библиотеку.
^ «CRUZEL | Доля/Блок инвестиций» . Архивировано из оригинала 1 июня 2008 года . Проверено 26 июня 2009 г.
^ Бетел, Дженнифер Э.; Портер Либескинд, Джулия; Оплер, Тим (апрель 1998 г.). «Покупка пакетов акций и корпоративная деятельность» (PDF) . Журнал финансов . ЛIII (2). Архивировано из оригинала (PDF) 12 июня 2011 года . Проверено 30 сентября 2022 г.
^ «Кевин А. Ричардсон» . Форбс . Архивировано из оригинала 16 июля 2011 года . Проверено 30 сентября 2022 г.
^ Лэш, Герберт (23 августа 2010 г.). «Accretive использует тактику «приватного» в акциях» . Рейтер .
^ Крейг М., Дуглас (23 марта 2006 г.). «Назовите эти инвестиционные компании антирейдерскими8» . Бостонский деловой журнал . Проверено 30 сентября 2022 г.
^ http://www.blueharbourgroup.com/Download.aspx?ID=1271096a-a.pdf&Name=A_Hybrid_Formula_Entices_Investment_Funds.pdf ^{[ только URL-адрес PDF ]}^{[ мертвая ссылка ]}

[1] «Стратегия Блюм Капитал» . Архивировано из оригинала 2 февраля 2009 года . Проверено 24 апреля 2009 г.

[2] Блейк, Дэвид (2 ноября 2006 г.). Пенсионное финансирование . ISBN 9780470058701 .

[3] ttp://www.calpers.ca.gov/jasper/investments/glossary/term-lookup.jsp?termID=41 ^{[ мертвая ссылка ]}

[4] «Как привлечь капитал в частном порядке» - через бесплатную онлайн-библиотеку.

[5] «CRUZEL | Доля/Блок инвестиций» . Архивировано из оригинала 1 июня 2008 года . Проверено 26 июня 2009 г.

[6] Бетел, Дженнифер Э.; Портер Либескинд, Джулия; Оплер, Тим (апрель 1998 г.). «Покупка пакетов акций и корпоративная деятельность» (PDF) . Журнал финансов . ЛIII (2). Архивировано из оригинала (PDF) 12 июня 2011 года . Проверено 30 сентября 2022 г.

[7] «Кевин А. Ричардсон» . Форбс . Архивировано из оригинала 16 июля 2011 года . Проверено 30 сентября 2022 г.

[8] Лэш, Герберт (23 августа 2010 г.). «Accretive использует тактику «приватного» в акциях» . Рейтер .

[9] Крейг М., Дуглас (23 марта 2006 г.). «Назовите эти инвестиционные компании антирейдерскими8» . Бостонский деловой журнал . Проверено 30 сентября 2022 г.

[10] ttp://www.blueharbourgroup.com/Download.aspx?ID=1271096a-a.pdf&Name=A_Hybrid_Formula_Entices_Investment_Funds.pdf ^{[ только URL-адрес PDF ]}^{[ мертвая ссылка ]}

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]