Базовая инфляция

Базовая инфляция представляет собой долгосрочную тенденцию изменения уровня цен. При измерении долгосрочной инфляции следует исключить временные изменения цен. Один из способов добиться этого — исключить товары, цены на которые часто нестабильны, такие как продукты питания и энергоносители.

История

Концепция базовой инфляции как совокупного роста цен, исключая продукты питания и энергию, была введена в 1975 году в статье Роберта Дж. Гордона . ^[1] Это определение «базовой инфляции», чаще всего используемое в политических целях. Модель базовой инфляции была впоследствии разработана и пропагандирована Отто Экстайном в статье, опубликованной в 1981 году. ^[2] По словам историка экономической теории Марка А. Винна, «Экштейн был первым, кто предложил формальное определение базовой инфляции как «тенденции роста цены совокупного предложения». ^[3]

Использование

Предпочтительным показателем Федеральной резервной системы базовой инфляции в Соединенных Штатах является изменение базового индекса цен расходов на личное потребление (PCE). Этот индекс основан на динамической потребительской корзине. Экономические переменные, скорректированные с помощью этого ценового дефлятора, выражаются в связанных долларах , а не в альтернативном показателе в постоянном долларе, основанном на фиксированной корзине товаров.

С февраля 2000 года в полугодовых отчетах Совета Федеральной резервной системы Конгрессу о денежно-кредитной политике прогнозы Совета директоров по инфляции описываются с точки зрения PCE. До этого прогноз инфляции был представлен в виде индекса потребительских цен. Объясняя свое предпочтение PCE, Совет заявил:
Индекс PCE цен цепного типа во многом опирается на данные индекса потребительских цен, но, хотя и не полностью свободен от проблем измерения, имеет ряд преимуществ по сравнению с ИПЦ. Индекс цепного типа PCE строится по формуле, которая отражает меняющуюся структуру расходов и тем самым позволяет избежать некоторого повышения, связанного с фиксированным характером ИПЦ. Кроме того, веса основаны на более комплексной оценке расходов. Наконец, исторические данные, используемые в индексе цен PCE, могут быть пересмотрены с учетом новой доступной информации и усовершенствований в методах измерения, в том числе тех, которые влияют на исходные данные ИПЦ; в результате получается более последовательный ряд с течением времени.
—Доклад о денежно-кредитной политике Конгрессу,Совет управляющих Федеральной резервной системы,17 февраля 2000 г.

Ранее Федеральная резервная система использовала индекс потребительских цен США в качестве предпочтительного показателя инфляции. ИПЦ до сих пор используется для многих целей, например, для индексации социального обеспечения. Эквивалент ИПЦ также широко используется центральными банками других стран при измерении инфляции. ИПЦ ежемесячно представляется в США Бюро статистики труда. Этот индекс имеет тенденцию меняться от месяца к месяцу больше, чем «базовая инфляция». Это связано с тем, что базовая инфляция исключает продукты, которые могут вызывать временные ценовые шоки (например, энергоносители, продукты питания).Таким образом, базовая инфляция призвана быть индикатором и предсказателем базовой долгосрочной инфляции.

Альтернативы модели базовой инфляции

Есть и другие способы измерения уровня инфляции.

Обрезка

Усеченный средний индекс цен PCE, который разделяет «шум» и «сигнал», означает, что самые высокие взлеты и падения цен отсекаются на определенный процент, что способствует более точному измерению базовой инфляции. В Соединенных Штатах Федеральная резервная система Далласа рассчитывает сокращение на уровне 19,4% в нижней части и 25,4% в верхней части.

Скользящее среднее

В 2006 году анализ Федерального резервного банка Нью-Йорка показал, что в качестве меры базовая инфляция не лучше, чем скользящее среднее индекса потребительских цен или ИПЦ в качестве показателя инфляции. ^[4]

Медианный ИПЦ и медианный PCE

Медианный ИПЦ обычно выше усеченных цифр как для PCE, так и для ИПЦ. Федеральная резервная система Кливленда рассчитывает медианный индекс потребительских цен и средний индекс потребительских цен, усеченный на 16%. Существует также медианный PCE, но он не широко используется в качестве показателя инфляции.

См. также

Ссылки

^ Гордон, Роберт Дж. (1975). «Альтернативные меры политики на шоки внешнего предложения» (PDF) . Документы Брукингса по экономической деятельности . 6 (3). Документы Брукингса по экономической деятельности, Vol. 1975, № 1: 183–206. дои : 10.2307/2534065 . JSTOR 2534065 .
^ Экстайн, Отто (1981). «Базовая инфляция» .
^ «Базовая инфляция: обзор некоторых концептуальных проблем», Марк А. Винн, Обзор Федерального резервного банка Сент-Луиса, май/июнь 2008 г.
^ Роберт Рич, Чарльз Стейндел (2005). «Обзор базовой инфляции и оценка ее показателей (отчет персонала Федерального резервного банка Нью-Йорка)» . {{cite journal}}: Для цитирования журнала требуется |journal= ( помощь ) [1] Архивировано 8 февраля 2006 г. в Wayback Machine [2] Архивировано 7 марта 2012 г. в Wayback Machine.

Внешние ссылки

Базовая инфляция: обзор некоторых концептуальных проблем , Марк А. Винн, Обзор Федерального резервного банка Сент-Луиса, май/июнь 2008 г.
Статистика инфляции ОЭСР
Core Logic , Пол Кругман , 26 февраля 2010 г. – объяснение концепции и мотивации.

[1] Гордон, Роберт Дж. (1975). «Альтернативные меры политики на шоки внешнего предложения» (PDF) . Документы Брукингса по экономической деятельности . 6 (3). Документы Брукингса по экономической деятельности, Vol. 1975, № 1: 183–206. дои : 10.2307/2534065 . JSTOR 2534065 .

[2] Экстайн, Отто (1981). «Базовая инфляция» .

[3] «Базовая инфляция: обзор некоторых концептуальных проблем», Марк А. Винн, Обзор Федерального резервного банка Сент-Луиса, май/июнь 2008 г.

[4] Роберт Рич, Чарльз Стейндел (2005). «Обзор базовой инфляции и оценка ее показателей (отчет персонала Федерального резервного банка Нью-Йорка)» . {{cite journal}}: Для цитирования журнала требуется |journal= ( помощь ) [1] Архивировано 8 февраля 2006 г. в Wayback Machine [2] Архивировано 7 марта 2012 г. в Wayback Machine.

[1]

[2]

[3]

[4]