Эффективный обменный курс

Эффективный обменный курс — это индекс, который описывает силу валюты по отношению к корзине других валют. Обычно он рассчитывается с использованием геометрического взвешивания. Его можно рассчитать, используя в качестве количественного показателя доллар США. Это означает, что все составляющие обменные курсы сначала определяются по отношению к доллару США.

В качестве индекса индекс стоимости национальной валюты по отношению к доллару США с базового года (например, 1,98 означает, что с базового года валюта выросла на 98% по отношению к доллару США) делится на среднее геометрическое индекса взвешенной по торговле стоимости всех валют в корзине по отношению к доллару США.

Хотя, как правило, эта корзина взвешена с учетом торговли, индекс эффективного обменного курса, взвешенный с учетом торговли, не является единственным способом получить значимый индекс эффективного обменного курса. Хо (2012) предложил новый подход к составлению индексов эффективного обменного курса. Он определяет эффективный обменный курс как отношение «нормализованной обменной стоимости валюты i по отношению к доллару США» к нормализованной обменной стоимости «базовой корзины валют» по отношению к доллару США. используется доллар США Для удобства здесь в качестве единицы измерения , и, поскольку он уравновешивается, в принципе вместо него можно использовать любую другую валюту, не влияя на результаты. Базовая корзина валют представляет собой взвешенную по ВВП корзину основных полностью конвертируемых валют мира. Учитывая, что сегодня большая часть торговли связана с промежуточными товарами, эффективный обменный курс, основанный на весах ВВП, соответствует модели гравитации, которая предполагает, что экономика с большей массой будет привлекать больше торговли, включая прямой и косвенный импорт и экспорт.

Двусторонний обменный курс включает валютную пару , а эффективный обменный курс представляет собой средневзвешенное значение корзины иностранных валют и может рассматриваться как общий показатель внешней конкурентоспособности страны. Номинальный эффективный обменный курс (NEER) взвешивается с помощью обратных асимптотических торговых весов. Реальный эффективный обменный курс (РЭОК) корректирует НЭОК на соответствующий уровень зарубежных цен и дефлирует на уровень цен в стране базирования. Существует четыре аспекта альтернативных показателей РЭОК, которые заключаются в следующем: (а) использование средних значений номинального обменного курса на конец периода или за период. (б) выбор индексов цен. (c) при получении реальных эффективных обменных курсов, принятии решения о количестве торговых партнеров при расчете весов. (d) принятие решения о формуле, которая будет использоваться при агрегировании. Рассмотрение всех этих аспектов вместе привело к расчету большого количества альтернативных рядов. ^[1]

Банк международных расчетов предоставляет четыре набора эффективных обменных курсов, обновляемых ежемесячно. В одной паре используется «узкий» набор из 27 стран с данными за 1964 год, как в номинальном выражении, так и в виде «реального» эффективного обменного курса, скорректированного с учетом инфляции потребительских цен. «Широкий» набор охватывает 61 страну, но содержит данные только за 1994 год, которые также доступны как в номинальном ряде, так и с поправкой на относительную инфляцию. Торговые веса не обновляются ежемесячно; по состоянию на март 2016 года базовым периодом был средний показатель за 2011–2013 годы.

Эффективные обменные курсы полезны для оценки того, повысилась ли в целом валюта по сравнению с валютой торговых партнеров. Например, в 2015 году китайский юань обесценился примерно на 8% по отношению к доллару США. Однако большая часть торговли Китая приходится с Азией и Европой, чем с Соединенными Штатами, и доллар вырос по отношению к этим валютам. Конечным результатом стало то, что стоимость китайской валюты, взвешенная по торговым акциям, фактически выросла примерно на 10% по сравнению с ее торговыми партнерами. ^[2]

EER по-прежнему нестабильен в течение коротких периодов времени и является плохим ориентиром для сравнения уровня жизни в разных странах. Для этой цели более подходящими являются меры паритета покупательной способности .

Кроме того, повышение реального эффективного обменного курса не обязательно означает увеличение покупательной способности страны. Например, в 1970-х и 1980-х годах в Испании продолжалось снижение внутренней номинальной и реальной заработной платы, а номинальный курс испанского песо, использовавшийся в то время, продолжал падать. Однако реальный эффективный обменный курс иногда повышался, поскольку внутренняя инфляция была выше, чем в других странах, и превышала снижение номинального курса.

См. также

Ссылки

^ Эрлат, Гузин; Арсланер, Ферхат (декабрь 1997 г.). «Измерение годового реального обменного курса для Турции» . Экономическое обозрение Япы Креди . 2 (8): 35–61.
^ «Реальные эффективные обменные курсы против рыночных курсов: юань (китайский юань)» . Автомобили и экономика . 22 ноября 2015 года . Проверено 10 марта 2016 г.

Внешние ссылки

[1] Эрлат, Гузин; Арсланер, Ферхат (декабрь 1997 г.). «Измерение годового реального обменного курса для Турции» . Экономическое обозрение Япы Креди . 2 (8): 35–61.

[2] «Реальные эффективные обменные курсы против рыночных курсов: юань (китайский юань)» . Автомобили и экономика . 22 ноября 2015 года . Проверено 10 марта 2016 г.

[1]

[2]