Регулирование операций по финансированию ценных бумаг

Положение о сделках по финансированию ценных бумаг (SFTR) представляет собой свод европейского законодательства, регулирующий кредитование ценными бумагами и операции РЕПО. Он был опубликован в Официальном журнале ЕС 23 декабря 2018 года.

Положение включает требования о получении согласия от контрагента перед повторным использованием его обеспечения, раскрытии информации и отчетности в торговые репозитории .

Целью закона является снижение системного риска при кредитовании ценными бумагами и повышение прозрачности повторного использования залога.

Обзор

Положение о сделках по финансированию ценных бумаг (SFTR) представляет собой свод законов для рынков кредитования ценными бумагами . SFTR был введен ЕС для реализации политики FSB по устранению теневых банковских рисков при кредитовании ценными бумагами и репо, а также для повышения прозрачности на этих рынках. ^{[ 1 ]}

ЕС стремился повысить прозрачность СФТ, требуя ^{[ 2 ]}

обо всех SFT, за исключением заключенных с центральными банками, необходимо сообщать в центральные базы данных, известные как торговые репозитории.
информация об использовании СФТ инвестиционными фондами подлежит раскрытию инвесторам в регулярных отчетах и прединвестиционных документах, выпускаемых фондами
минимальные условия прозрачности, которые должны соблюдаться при повторном использовании залога, такие как раскрытие рисков и обязательство получить предварительное согласие

Набор обязательств SFTR был разработан таким образом, чтобы вступать в силу поэтапно в течение нескольких лет.

Ключевые аспекты

Раскрытие информации

Фонды, занимающиеся SFT и свопами совокупного дохода, имеют требование к подробной отчетности по этим операциям как в регулярных отчетах фондов, так и в прединвестиционных документах. ^{[ 3 ]}

Отчетность

Любая финансовая или нефинансовая организация ЕС будет обязана отчитываться. Сюда входят банки, брокеры, фонды, страховые компании, пенсионные фонды, другие финансовые компании и нефинансовые компании.

Европейская система центральных банков, Банк международных расчетов и государственные органы, управляющие государственным долгом, освобождены от отчетности, чтобы не ставить под угрозу свою дискреционную политику. ^{[ 3 ]}

Чтобы минимизировать бремя соблюдения требований для отрасли, ESMA попросили обеспечить соответствие отчетности, уже требуемой в соответствии с Регламентом об инфраструктуре европейских рынков (EMIR) для деривативов.

Отчеты должны содержать информацию о составе обеспечения, используемого в SFT, а также о том, доступно ли это обеспечение для повторного использования и было ли оно повторно использовано, или были ли к нему применены какие-либо дисконты.

Правила внедряются в четыре этапа:

банки и брокеры-дилеры (11 апреля 2020 г.),
инфраструктура финансовых рынков (11 июля 2020 г.),
страховщики и управляющие активами (11 октября 2020 г.) и
нефинансовые организации (11 января 2021 г.). ^{[ 4 ]}

Чтобы поддержать внедрение фирмами, ESMA подготовило проект руководящих принципов, в котором изложено руководство по заполнению основного поля, а также базовые сценарии. ^{[ 5 ]}

Они охватывают семь аспектов требований к отчетности, включая количество подлежащих отчетности SFT, как связать обеспечение SFT с кредитами SFT или как согласовать разрывы или отказы между контрагентами. ^{[ 6 ]}

Согласие на повторное использование залога

Постановление направлено на повышение прозрачности повторного использования (любого использования залогодержателем в собственных целях залогодержателя до неисполнения обязательств) финансовых инструментов путем установления минимальных условий, которые должны соблюдаться участвующими сторонами, включая письменное соглашение и предварительное согласие. Клиенты или контрагенты должны дать свое согласие, прежде чем повторное использование может иметь место, и принять это решение на основе четкой информации о рисках, которые это может повлечь. ^{[ 3 ]}

См. также

Выборочное раскрытие информации

Ссылки

^ «Основная политика по устранению теневых банковских рисков при кредитовании ценными бумагами и операциях РЕПО» . www.fsb.org . Проверено 16 сентября 2019 г.
^ «Операции финансирования ценных бумаг (SFT)» . Европейская Комиссия - Европейская Комиссия . Проверено 16 сентября 2019 г.
^ Jump up to: ^а ^б ^с «Европейская Комиссия - ПРЕСС-РЕЛИЗЫ - Пресс-релиз - Положение о прозрачности операций финансирования ценных бумаг и их повторного использования: часто задаваемые вопросы» . europa.eu . Проверено 16 сентября 2019 г.
^ «ESMA публикует отзывы об отчетности SFTR: готова ли отрасль?» (PDF) . ПвК .
^ «Точные и надежные торговые сигналы с надежным управлением рисками» . Проверено 3 августа 2024 г.
^ «ESMA консультирует по поводу будущих руководящих принципов отчетности в соответствии с SFTR» . www.esma.europa.eu . Проверено 16 сентября 2019 г.

[1] «Основная политика по устранению теневых банковских рисков при кредитовании ценными бумагами и операциях РЕПО» . www.fsb.org . Проверено 16 сентября 2019 г.

[2] «Операции финансирования ценных бумаг (SFT)» . Европейская Комиссия - Европейская Комиссия . Проверено 16 сентября 2019 г.

[:0-3] Jump up to: ^а ^б ^с «Европейская Комиссия - ПРЕСС-РЕЛИЗЫ - Пресс-релиз - Положение о прозрачности операций финансирования ценных бумаг и их повторного использования: часто задаваемые вопросы» . europa.eu . Проверено 16 сентября 2019 г.

[4] «ESMA публикует отзывы об отчетности SFTR: готова ли отрасль?» (PDF) . ПвК .

[5] «Точные и надежные торговые сигналы с надежным управлением рисками» . Проверено 3 августа 2024 г.

[6] «ESMA консультирует по поводу будущих руководящих принципов отчетности в соответствии с SFTR» . www.esma.europa.eu . Проверено 16 сентября 2019 г.

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]