Коэффициент стерлингов
Коэффициент стерлингов ( SR ) является мерой с поправкой на риск доходности инвестиционного портфеля .
Хотя существует несколько определений коэффициента Стерлинга, он измеряет доходность по сравнению со средней просадкой, а не с более часто используемой максимальной просадкой. [ нужна ссылка ] В то время как максимальная просадка учитывает весь период и занимает худшую точку на этой кривой капитала, быстрое изменение взгляда назад позволяет увидеть, каким был худший пик или впадина потерь для каждого календарного года. [ нужна ссылка ] Далее просадки за каждый год усредняются, чтобы получить среднегодовую просадку. Первоначальное определение, скорее всего, было предложено Дином Стерлингом Джонсом (компания, которая уже не существует):
Если просадка указана как отрицательное число, вычтите 10%, а затем умножьте все это на отрицательное число, чтобы получить положительное соотношение. Если просадка указана как положительное число, то прибавьте 10% и получите тот же положительный коэффициент. [ нужна ссылка ]
Чтобы прояснить причину, по которой он (Дин Стерлинг Джонс) использовал 10% в знаменателе, он хотел сравнить любые инвестиции с потоком прибыли с безрисковыми инвестициями (казначейскими векселями). Он изобрел это соотношение в 1981 году, когда доходность казначейских векселей составляла 10%. Поскольку векселя не подвергались просадкам (и коэффициент в то время составлял 1,0), он чувствовал, что любые инвестиции с коэффициентом выше 1,0 имели лучший компромисс между риском и прибылью. Средняя просадка всегда усреднялась и вводилась как положительное число, а затем к этому значению добавлялось 10%. [ нужна ссылка ]
Эту версию коэффициента Стерлинга можно скорректировать до уровня, более похожего на коэффициент Шарпа, следующим образом:
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- Бэкон, Карл, Практическое измерение эффективности портфеля и атрибуция, 2-е издание, Wiley, 2008 г., ISBN 978-0-470-05928-9