Репо 105

Репо 105 — это Lehman Brothers название бухгалтерского маневра , который он использовал, когда краткосрочное соглашение об обратной покупке классифицируется как продажа. Денежные средства, полученные в результате этой «продажи», затем используются для погашения долга , что позволяет компании создать видимость сокращения своего левереджа путем временного погашения обязательств компании — ровно настолько, чтобы отразиться на опубликованном балансе . После финансовых отчетов публикации компания занимает денежные средства и выкупает свои первоначальные активы .

Использование Lehman Brothers

инвестиционный банк Lehman Brothers трижды использовал РЕПО 105 за март 2010 года, Согласно отчету эксперта суда по делам о банкротстве . В отчете говорилось, что аудиторы Lehman, Ernst & Young , знали об этой сомнительной классификации. ^[1] Юридическая фирма Linklaters подверглась неблагоприятному обращению в прессе в связи с публикацией заключения по английскому праву, в котором данная сделка характеризовалась как настоящая продажа , а не передача со стороны Lehman с возвратом долга в пользу передающей стороны. ^[2] Очевидно, необходимость использования британской юридической фирмы была вызвана тем фактом, что ни одна юридическая фирма в США не была готова дать юридическое заключение о законности использования Repo 105. ^[3]

Отчет эксперта

Отчет, опубликованный 11 марта 2010 г., был озаглавлен «Разбирательство Lehman Brothers Holdings Inc., глава 11». Экспертом по этому делу был Антон Р. Валукас , председатель Jenner & Block . В отчете подробно описано использование как «репо 105», так и «репо 108», которые являются идентичными процедурами: первая стоит 4,76%, а вторая — 7,41% обмениваемых активов. Другими словами, активы стоимостью 105 будут производить 100 денежных средств, активы стоимостью 108 будут производить 100 денежных средств соответственно.

После публикации отчета эксперта Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) разослала письма финансовым директорам почти двух десятков крупных финансовых и страховых компаний с вопросом об использовании их фирмами соглашений РЕПО , включая количество и объем таких соглашений, которые соответствуют критериям для учета продаж и детальный анализ того, почему такие операции можно считать продажами. Председатель SEC Мэри Шапиро отметила, что агентство пыталось определить, использовали ли другие компании аналогичные методы, аналогичные методу «репо 105», используемому Lehman Brothers. ^[4]

Обвинения в мошенничестве

В ответ на отчет аудиторы заявили, что операции были учтены в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета . Однако в декабре 2010 года генеральный прокурор Нью-Йорка Эндрю Куомо выдвинул обвинения против Ernst & Young , утверждая, что фирма «существенно способствовала… массовому мошенничеству с бухгалтерским учетом», одобрив порядок бухгалтерского учета и требуя 150 миллионов долларов. ^[5]^[6] В конечном итоге иск был урегулирован в 2015 году на сумму 10 миллионов долларов (большая часть из которых должна была быть выплачена держателям облигаций Lehman), при этом E&Y не признала никаких нарушений. ^[7] The Wall Street Journal обратила внимание на рост комиссий, которые Ernst & Young платил Lehman с 2001 по 2008 год. ^[8]

Обзор порядка бухгалтерского учета

IASB стандартов и FASB , высшие органы, ответственные за установление бухгалтерского учета , встретились в апреле 2010 года для рассмотрения порядка учета таких операций репо. ^[9]

Сравнение со схемами тобаши

Некоторые авторы заявили, что Репо 105, по сути, было схемой тобаши . ^[10]^[11]

См. также

Примечания

^ Lehman готовил книги до краха, результаты отчета . Новости CBS, 12 марта 2010 г.
^ «Британская юридическая фирма расчистила путь для сокрытия информации о Лемане» . Таймс . 12 марта 2010 г. Архивировано из оригинала 11 июня 2011 г. Проверено 22 декабря 2010 г.
^ «Портфель акций и отслеживание — Yahoo Finance» .
^ SEC запрашивает фирмы по РЕПО , Wall St Journal , 30 марта 2010 г.
^ E&Y подали в суд по поводу аудита Lehman , Accountancy Age , 21 декабря 2010 г.
^ «Ernst & Young заключила соглашение с Нью-Йорком по сделкам репо 105 Lehman Brothers» . Форбс .
^ «Ernst & Young заключила соглашение с Нью-Йорком по сделкам репо 105 Lehman Brothers» . Форбс .
^ Лиз Раппапорт, Майкл Рапопорт (21 декабря 2010 г.). «Эрнста обвиняют в «оббеливании» Lehman» . Уолл Стрит Джорнал . Архивировано из оригинала 11 ноября 2012 г. Проверено 22 декабря 2010 г.
^ Отчетность репо для проверки , Accountancy Age , 8 апреля 2010 г.
^ Дуэйн, Дэн (14 марта 2010 г.). «Отчет Lehman, «Репо 105» и «тобаши» » . Практическое инвестирование в акции . Проверено 27 июля 2014 г.
^ Аллоуэй, Трейси (23 марта 2010 г.). «Репо ичи ноль, иди?» . FT Альфавиль . Проверено 27 июля 2014 г.

Внешние ссылки

[1] Lehman готовил книги до краха, результаты отчета . Новости CBS, 12 марта 2010 г.

[2] «Британская юридическая фирма расчистила путь для сокрытия информации о Лемане» . Таймс . 12 марта 2010 г. Архивировано из оригинала 11 июня 2011 г. Проверено 22 декабря 2010 г.

[3] «Портфель акций и отслеживание — Yahoo Finance» .

[4] SEC запрашивает фирмы по РЕПО , Wall St Journal , 30 марта 2010 г.

[5] E&Y подали в суд по поводу аудита Lehman , Accountancy Age , 21 декабря 2010 г.

[6] «Ernst & Young заключила соглашение с Нью-Йорком по сделкам репо 105 Lehman Brothers» . Форбс .

[7] «Ernst & Young заключила соглашение с Нью-Йорком по сделкам репо 105 Lehman Brothers» . Форбс .

[8] Лиз Раппапорт, Майкл Рапопорт (21 декабря 2010 г.). «Эрнста обвиняют в «оббеливании» Lehman» . Уолл Стрит Джорнал . Архивировано из оригинала 11 ноября 2012 г. Проверено 22 декабря 2010 г.

[9] Отчетность репо для проверки , Accountancy Age , 8 апреля 2010 г.

[10] Дуэйн, Дэн (14 марта 2010 г.). «Отчет Lehman, «Репо 105» и «тобаши» » . Практическое инвестирование в акции . Проверено 27 июля 2014 г.

[11] Аллоуэй, Трейси (23 марта 2010 г.). «Репо ичи ноль, иди?» . FT Альфавиль . Проверено 27 июля 2014 г.

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]

[11]