Схема Тобаши
— Схема тобаши это финансовое мошенничество посредством творческого бухгалтерского учета , при котором инвестиционная фирма скрывает убытки клиента, перемещая их между портфелями других (настоящих или фальшивых) клиентов. Таким образом, этот процесс может польстить счетам любого реального клиента с убытками в портфеле. Этот циклический цикл не может продолжаться бесконечно, поэтому инвестиционная фирма в конечном итоге берет на себя расходы. Поскольку это в конечном итоге дорого, у инвестиционной фирмы должен быть сильный стимул заниматься этой деятельностью от имени своих клиентов.
Этимология
[ редактировать ]Тобаши ( яп . 飛ばし ) в переводе с японского означает «улет». В нем описывается практика, когда внешние инвестиционные компании обычно продают или иным образом снимают убыточные инвестиции с учета одной компании-клиента по их оценке, близкой к себестоимости, чтобы скрыть инвестиционные потери из финансовой отчетности клиентов. В этом смысле потери исчезают или «улетают». [1]
Структура
[ редактировать ]В этой схеме часто используется внебалансовое финансирование или механизмы специального назначения с несовпадающими отчетными периодами. Активы и обязательства передаются по фиктивным оценкам в надежде, что убытки будут отложены до восстановления рынка. Не существует правил относительно частоты передачи активов, а поскольку оценка непрозрачна, убытки могут расти при каждой продаже. [2]
Поскольку в 1990-х годах рынок затянулся, простых отсрочек убытков уже не было достаточно. Консультанты будут разрабатывать схемы, в которых они будут получать компенсацию за сохранение своих плохих инвестиций в течение долгого времени другими способами, такими как покупка специально выпущенных облигаций или оплата несуществующих услуг. [1]
Во время бума японского фондового рынка в конце 1980-х годов инвестиционные банкиры убедили многие японские компании привлечь капитал путем выпуска облигаций с прикрепленными варрантами, хотя им не требовались средства для операционных целей. Клиентов соблазняли потенциальные доходы, которые, по словам инвестиционных компаний, они могли получить от инвестиций на фондовом рынке. компаний Однако, когда стоимость акций упала, компании оказались в порочном круге, где не только их инвестиции испортились, но и долг остался после истечения срока действия выданных варрантов, что ослабило капитальную базу . [3]
В Японии в соответствии с Законом о ценных бумагах и биржах компенсация убытков конечного клиента самой брокерской компанией является правонарушением. [2] В 1991 году для брокеров стало уголовным преступлением компенсировать клиентам неудачные инвестиции или иным образом скрывать свои убытки. В конце 1990-х годов были введены новые правила бухгалтерского учета, которые требовали, чтобы оценка инвестиций проводилась по рыночным ценам , что вынуждало отражать убытки или прибыль в финансовой отчетности. Несмотря на ужесточение, лазейка, связанная с нематериальными активами , продолжала использоваться: японские правила учета приобретений позволяют компаниям учитывать комиссии за слияния и поглощения по своим сделкам как часть возмещения, а гудвил при консолидации может амортизироваться в течение 20 лет. [1]
Скандалы
[ редактировать ]The Wall Street Journal сообщает, что только в 1992 году четыре фирмы по ценным бумагам были разоблачены в местной прессе за различные с тобаши мошенничества ; Cosmo Securities , Daiwa Securities , Yamatane Securities и бывшая Maruman Securities имели скрытые убытки на сумму более одного миллиарда иен. [4]
Ямаичи Секьюритиз
[ редактировать ]В январе 1992 года руководители Yamaichi Securities прибегли к такой схеме тобаши , создав отдельную компанию под названием Yamaichi Enterprise, которая открыла счет в токийском филиале Credit Suisse . Вложив йен 200 миллиардов в японские государственные облигации , дочерняя компания Yamaichi затем использовала фиктивные компании для получения прибыли для клиентов, в конечном итоге поглотив убытки в размере 158,3 миллиарда йен. Отдельная схема с использованием облигаций в иностранной валюте привела к убыткам в размере 106,5 млрд йен, спрятанных в австралийской дочерней компании Yamaichi.
В августе 1993 года Министерство финансов Японии проверило 47 финансовых учреждений на предмет тобаси , и все они отрицали эту практику. В декабре Министерство финансов запросило у всех 289 брокеров отчеты о деятельности тобаши .
Скандал на Олимпе
[ редактировать ]В октябре 2011 года, на фоне скандального увольнения недавно назначенного генерального директора, выяснилось, что Olympus Corporation использовала схему тобаши, в рамках которой, как утверждается, было выкачано 2 миллиарда долларов США для покрытия плохих инвестиций, сделанных около 20 лет назад. [5]
8 ноября 2011 года в ходе того, что The Wall Street Journal назвала «одним из крупнейших и самых продолжительных соглашений о сокрытии убытков в истории японских корпораций», компания признала, что деньги были использованы для покрытия убытков по инвестициям, датируемым 1990-е годы. [6] и что он принял «ненадлежащую» практику бухгалтерского учета. Компания возложила вину за ненадлежащую отчетность на бывшего президента Цуёси Кикукаву, аудитора Хидео Ямаду и исполнительного вице-президента Хисаси Мори. [7] все подали в отставку.
См. также
[ редактировать ]- Repo 105 , Lehman Brothers схема тобаши , использующая соглашения РЕПО для сокрытия долга
- Голливудская бухгалтерия , использующая перевернутую схему тобаши для сокрытия прибыли
- Креативный учет
- Мошенничество
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Jump up to: а б с Собл, Джонатан (10 ноября 2011 г.). «Олимп Вопросы и Ответы (подписка)» . Файнэншл Таймс . Лондон. Архивировано из оригинала 10 ноября 2011 года . Проверено 11 ноября 2011 г.
- ^ Jump up to: а б «Руководитель Yamaichi дает показания в парламенте о торговле тобаши» . Джапан Таймс . 9 декабря 1997 года . Проверено 8 ноября 2011 г. [ мертвая ссылка ]
- ^ Дуэйн, Дэн (14 марта 2010 г.). «Отчет Lehman, «Репо 105» и «тобаши» » . Практическое инвестирование в акции . Проверено 10 ноября 2011 г.
- ^ Ко, Йори (8 ноября 2011 г.). «На Олимпе, Высокие времена, Темная тень» . Уолл Стрит Джорнал . Проверено 8 ноября 2011 г.
- ^ Пауэлл, Билл (9 ноября 2011 г.) «Скандал на Олимпе: признание, но ответов все еще нет» . ВРЕМЯ . Проверено 10 ноября 2011 г.
- ^ Собл, Джонатан (29 сентября 2011 г.). «Olympus использовала комиссию за поглощение, чтобы скрыть убытки» . Файнэншл Таймс . Архивировано из оригинала 11 декабря 2022 года . Проверено 8 ноября 2011 г.
- ^ «Президент Olympus: сделает все возможное, чтобы избежать исключения из листинга» . Уолл Стрит Джорнал . 7 ноября 2011 года . Проверено 8 ноября 2011 г.