Капитал (финансы)

В финансах капитал — это доля владения в собственности , которая может быть компенсирована долгами или другими обязательствами . Капитал измеряется для целей бухгалтерского учета путем вычитания обязательств из стоимости принадлежащих активов . Например, если кто-то владеет автомобилем стоимостью 24 000 долларов и имеет задолженность в размере 10 000 долларов по кредиту, использованному на покупку автомобиля, разница в 14 000 долларов представляет собой собственный капитал. Капитал может распространяться на один актив, например автомобиль или дом, или на весь бизнес. Предприятие, которому необходимо запустить или расширить свою деятельность, может продать свой капитал, чтобы получить денежные средства, которые не нужно возвращать в установленный график. ^[1]

Когда обязательства, связанные с активом, превышают его стоимость, разница называется дефицитом, а актив неофициально называется «подводным» или «перевернутым». В государственных финансах или других некоммерческих организациях собственный капитал известен как «чистая позиция» или «чистые активы».

Происхождение [ править ]

Термин «капитал» описывает этот тип собственности на английском языке, поскольку он регулировался системой закона о акционерном капитале , который был разработан в Англии в эпоху позднего средневековья для удовлетворения растущих потребностей коммерческой деятельности. В то время как старые суды общего права занимались вопросами прав собственности , суды справедливости занимались договорными интересами в собственности. Один и тот же актив мог иметь акционерного владельца, который владел договорной долей, и отдельного законного владельца, который владел правом собственности на неопределенный срок или до тех пор, пока контракт не будет выполнен. Контрактные споры рассматривались с учетом того, были ли условия и управление контрактом справедливыми, то есть справедливыми. ^[2]

Отдельные активы [ править ]

любой актив, приобретенный посредством обеспеченного кредита, Говорят, что имеет собственный капитал. Пока кредит остается неоплаченным, покупатель не владеет активом в полной мере. Кредитор имеет право вернуть его во владение, если покупатель не выполняет свои обязательства , но только для возмещения неоплаченного остатка кредита. Баланс собственного капитала — рыночная стоимость актива, уменьшенная на остаток кредита — измеряет частичное владение покупателем. Она может отличаться от общей суммы, уплаченной покупателем по кредиту, которая включает процентные расходы и не учитывает никаких изменений стоимости актива. Когда актив имеет дефицит вместо собственного капитала, условия кредита определяют, сможет ли кредитор взыскать его с заемщика. Дома обычно финансируются с помощью кредитов без права регресса, в которых кредитор принимает на себя риск того, что владелец объявит дефолт с дефицитом, в то время как другие активы финансируются с помощью кредитов с полным правом регресса, которые возлагают на заемщика ответственность за любой дефицит.

Собственный капитал актива может быть использован для обеспечения дополнительных обязательств. Общие примеры включают кредиты под залог собственного капитала и кредитные линии под залог собственного капитала . Это увеличивает общую сумму обязательств, связанных с активом, и уменьшает собственный капитал.

Субъекты предпринимательства [ править ]

Хозяйственное предприятие имеет более сложную структуру долга, чем отдельный актив. В то время как некоторые обязательства могут быть обеспечены конкретными активами бизнеса, другие могут быть гарантированы активами всего бизнеса. Если бизнес обанкротится , от него могут потребовать привлечь деньги путем продажи активов. Тем не менее, капитал бизнеса, как и капитал актива, приблизительно измеряет сумму активов, принадлежащих владельцам бизнеса.

Бухгалтерский учет [ править ]

В финансовом учете капитал получается путем вычитания обязательств из активов. Для бизнеса в целом эту стоимость иногда называют общим капиталом . ^[3] чтобы отличить его от собственного капитала одного актива. Фундаментальное уравнение бухгалтерского учета требует, чтобы общая сумма обязательств и собственного капитала была равна сумме всех активов на конец каждого отчетного периода. Чтобы удовлетворить этому требованию, все события, которые неодинаково влияют на общую сумму активов и общую сумму обязательств, должны в конечном итоге отражаться как изменения в собственном капитале. Предприятия суммируют свой капитал в финансовом отчете, известном как балансовый отчет (или отчет о чистой позиции), который показывает общие активы, конкретные остатки собственного капитала, а также общие обязательства и собственный капитал (или дефицит).

В балансе могут фигурировать различные виды собственного капитала в зависимости от формы и цели хозяйствующего субъекта. Привилегированные акции , акционерный капитал (или основной капитал) и излишек капитала (или добавочный оплаченный капитал) отражают первоначальный вклад в бизнес со стороны его инвесторов или организаторов. Казначейские акции представляют собой баланс, противоположный собственному капиталу (компенсация собственного капитала), который отражает сумму, которую компания заплатила за выкуп акций у акционеров. Нераспределенная прибыль (или накопленный дефицит) представляет собой промежуточную сумму чистых доходов и убытков предприятия, исключая любые дивиденды . В Соединенном Королевстве и других странах, использующих его методы учета, капитал включает в себя различные резервные счета, которые используются для определенных сверок баланса.

Другой финансовый отчет, отчет об изменениях в собственном капитале , подробно описывает изменения в этих счетах собственного капитала от одного отчетного периода к другому. Несколько событий могут привести к изменениям в капитале фирмы.

Капитальные вложения : Вклады денежных средств извне фирмы увеличивают ее базовый капитал и профицит капитала на внесенную сумму.
Накопленные результаты : Доходы или убытки могут накапливаться на счете акционерного капитала, который называется «нераспределенная прибыль» или «накопленный дефицит», в зависимости от его чистого баланса.
Нереализованные результаты инвестиций : Изменения стоимости ценных бумаг, которыми владеет фирма, или активов в иностранной валюте, аккумулируются в ее собственном капитале.
Дивиденды : Фирма уменьшает нераспределенную прибыль на сумму денежных средств, подлежащих выплате акционерам.
Выкуп акций : Когда фирма покупает акции в свое собственное казначейство, сумма, уплаченная за акции, отражается на счете казначейских акций.
Ликвидация : фирма, которая ликвидируется с положительным собственным капиталом, может распределить его среди владельцев одним или несколькими денежными выплатами.

Инвестирование [ править ]

Инвестирование в акционерный капитал — это покупка акций компаний напрямую или у другого инвестора в расчете на то, что акции принесут дивиденды или могут быть перепроданы с приростом капитала . Держатели акций обычно получают право голоса, что означает, что они могут голосовать за кандидатов в совет директоров и, если их доля достаточно велика, влиять на решения руководства.

Правовые основы [ править ]

Инвесторы вновь созданной фирмы должны внести в нее первоначальную сумму капитала, чтобы она могла начать вести бизнес. Эта внесенная сумма представляет собой долю участия инвесторов в фирме. Взамен они получают акции компании. В рамках модели частной компании с ограниченной ответственностью фирма может сохранять внесенный капитал до тех пор, пока она продолжает заниматься бизнесом. В случае ликвидации компании, будь то по решению владельцев или в результате процедуры банкротства , владельцы имеют остаточное право требования на возможный капитал фирмы. Если собственный капитал отрицателен (дефицит), то невыплаченные кредиторы несут убытки, и требование владельцев недействительно. В рамках ограниченной ответственности , когда финансовая ответственность ограничена фиксированной суммой, владельцы не обязаны самостоятельно выплачивать долги фирмы, если бухгалтерские книги фирмы в порядке и владельцы не вовлечены в мошенничество.

Когда владельцы фирмы являются акционерами , их доля называется акционерным капиталом. Это разница между активами и пассивами компании, которая может быть отрицательной. ^[4] Если все акционеры относятся к одному классу, они имеют равные доли в собственном капитале со всех точек зрения. Компании нередко выпускают более одного класса акций, причем каждый класс имеет свой собственный приоритет ликвидации или право голоса. Это усложняет анализ как для оценки запасов , так и для бухгалтерского учета.

Оценка [ править ]

Баланс акционерного капитала компании не определяет цену, по которой инвесторы могут продать ее акции. Другие важные факторы включают перспективы и риски бизнеса, доступ к необходимым кредитам и сложность поиска покупателя. Согласно теории внутренней стоимости , покупать акции компании выгодно, если их цена ниже текущей стоимости части ее капитала и будущих доходов, подлежащих выплате акционерам. Среди сторонников этого метода были Бенджамин Грэм , Филип Фишер и Уоррен Баффет . Инвестиции в акционерный капитал никогда не будут иметь отрицательную рыночную стоимость (т.е. не станут обязательствами), даже если у фирмы есть дефицит акционеров, поскольку ответственность за этот дефицит не лежит на владельцах.

Альтернативный подход, иллюстрируемый «моделью Мертона », ^[5] оценивает акционерный капитал как опцион колл на стоимость всей компании (включая обязательства), по номинальной стоимости обязательств. Аналогия с опционами возникает в том смысле, что ограниченная ответственность защищает инвесторов в акции: (i) если стоимость фирмы меньше стоимости непогашенного долга, акционеры могут и, следовательно, предпочли бы не погашать долг фирмы; (ii) если стоимость фирмы превышает стоимость долга, акционеры предпочтут погасить долг, то есть реализовать свое право, а не ликвидировать его.

Уставный капитал [ править ]

Уставный капитал — это «общая стоимость активов, внесенных или переданных участниками и владельцами компании при создании общества с ограниченной ответственностью или товарищества; [он] представляет собой общую номинальную стоимость акций, проданных или зарегистрированных для покупки при создании акционерного общества». компания". ^[6]

См. также [ править ]

Ссылки [ править ]

^ Кью, Налог (1 сентября 2023 г.). «Значение резерва страховой премии на примере бухгалтерского учета» . Куэтакс . Куэтакс . Проверено 1 сентября 2023 г.
^ Мейтленд, ФРВ (1909). Справедливость, а также формы действий по общему праву .
^ «Как рассчитать общий капитал» . Инструменты бухгалтерского учета . Проверено 3 февраля 2021 г.
^ «Разница между неплатежеспособностью и отрицательным капиталом» . Хрон . 8 сентября 2020 г. Проверено 29 апреля 2021 г.
^ Мертон, Роберт К. (1974). «О ценообразовании корпоративного долга: структура риска процентных ставок» (PDF) . Журнал финансов . 29 (2): 449–470. дои : 10.1111/j.1540-6261.1974.tb03058.x .
^ «Чем отличается уставный капитал от собственного капитала во Вьетнаме?» . ASLaw: Юридическая фирма, Интеллектуальная собственность, Корпоративное право, Трудовые споры . АСЛАВ. 24 декабря 2022 г. Проверено 25 февраля 2024 г.

[1] Кью, Налог (1 сентября 2023 г.). «Значение резерва страховой премии на примере бухгалтерского учета» . Куэтакс . Куэтакс . Проверено 1 сентября 2023 г.

[2] Мейтленд, ФРВ (1909). Справедливость, а также формы действий по общему праву .

[3] «Как рассчитать общий капитал» . Инструменты бухгалтерского учета . Проверено 3 февраля 2021 г.

[4] «Разница между неплатежеспособностью и отрицательным капиталом» . Хрон . 8 сентября 2020 г. Проверено 29 апреля 2021 г.

[5] Мертон, Роберт К. (1974). «О ценообразовании корпоративного долга: структура риска процентных ставок» (PDF) . Журнал финансов . 29 (2): 449–470. дои : 10.1111/j.1540-6261.1974.tb03058.x .

[6] «Чем отличается уставный капитал от собственного капитала во Вьетнаме?» . ASLaw: Юридическая фирма, Интеллектуальная собственность, Корпоративное право, Трудовые споры . АСЛАВ. 24 декабря 2022 г. Проверено 25 февраля 2024 г.

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]