✖


Jump to content

Бенджамин Грэм

Чтобы узнать о других людях с таким же именем, см. Бен Грэм (значения) .
Бенджамин Грэм
Грэм читает издание руководства Moody's , 1950 год.
Рожденный
Бенджамин Гроссбаум

( 1894-05-09 ) 9 мая 1894 г.
Лондон, Англия, Великобритания
Умер 21 сентября 1976 г. ) ( 1976-09-21 ) ( 82 года
Экс-ан-Прованс , Франция
Национальность Американский
Образование Колумбийский университет ( бакалавр )
Академическая карьера
учреждение Колумбийский университет
Калифорнийский университет, Лос-Анджелес
Взносы Анализ безопасности (1934)
Разумный инвестор (1949)
Формула Бенджамина Грэма

Бенджамин Грэм ( / ɡ r æ m / ; урожденный Гроссбаум ; 9 мая 1894 — 21 сентября 1976) [1] [2] британского происхождения был американским финансовым аналитиком , инвестором и профессором . Он широко известен как «отец стоимостного инвестирования ». [3] и написал два основополагающих текста дисциплины: «Анализ ценных бумаг» (1934) с Дэвидом Доддом и «Разумный инвестор» (1949). Его инвестиционная философия подчеркивала независимое мышление, эмоциональную отстраненность и тщательный анализ ценных бумаг , подчеркивая важность различия цены акции от стоимости лежащего в ее основе бизнеса.

После окончания Колумбийского университета в 20 лет Грэм начал свою карьеру на Уолл-стрит, в конечном итоге основав Graham-Newman Corp., успешный взаимный фонд . Он также много лет преподавал инвестирование в Колумбийской школе бизнеса , где одним из его учеников был Уоррен Баффет . Позже Грэм преподавал в Школе менеджмента Андерсона в Калифорнийского университета Лос-Анджелесе .

Грэм заложил основу для стоимостного инвестирования в взаимные фонды, хедж-фонды, диверсифицированные холдинговые компании и другие инвестиционные инструменты. Он был движущей силой создания профессии аналитика ценных бумаг и присвоения звания дипломированного финансового аналитика . [4] Он также выступал за создание индексных фондов за десятилетия до их появления. [5] На протяжении всей своей карьеры у Грэма было много выдающихся учеников, которые впоследствии добились значительных успехов в качестве инвесторов, в том числе Ирвинг Кан и Уоррен Баффет , которые описали Грэма как второго по влиятельности человека в его жизни после собственного отца. [6] Среди других известных инвесторов, оказавшихся под влиянием Грэма, были Чарльз Д. Эллис , Марио Габелли , Сет Кларман , Говард Маркс , Джон Нефф и сэр Джон Темплтон . [7]

Ранняя жизнь и образование

[ редактировать ]

Грэм родился Бенджамин Гроссбаум 9 мая 1894 года в Лондоне, Англия . [2] [8] еврейским родителям. [9] По материнской линии он был правнуком раввина Яакова Гезундхейта и двоюродным братом нейробиолога Ральфа Уолдо Джерарда . [10] Он переехал в Нью-Йорк со своей семьей, когда ему был один год. Семья сменила имя с Гроссбаум на Грэм, чтобы ассимилироваться в американском обществе и избежать антисемитских и антинемецких настроений. [10]

После смерти отца, владевшего успешным фарфоровым магазином, и паники 1907 года семья впала в бедность. Этот опыт помог сформировать пожизненный поиск Грэма инвестиционных ценностей. [10] Грэм преуспел в учебе, окончив свой класс в Колумбийском университете с отличием и закончив учебу через три с половиной года после поступления в 16 лет. Перед окончанием последнего года обучения колледж предложил ему преподавательские должности в трех разных сферах. факультеты: математика, английский язык и философия. [11] Вместо этого Грэм решил помочь своей овдовевшей матери, устроившись на работу на Уолл-стрит , где он позже руководил частными партнерствами, а с 1936 года — фондом Грэма-Ньюмана. [12] Вначале Грэм сделал себе имя в «Деле Северного трубопровода», одном из первых случаев активности акционеров с участием Джона Д. Рокфеллера . [13] Исследование Грэма показало, что Northern Pipeline Co. владела огромными активами в виде денежных средств и облигаций, которые, по его мнению, не использовались с пользой, и купила достаточно акций, чтобы добиться голосования по доверенности для распределения этих активов среди акционеров.

Позже Грэм запатентовал два инновационных ручных калькулятора, написал бродвейскую пьесу «Малышка Помпадур», [14] и выучил испанский язык, чтобы перевести Марио Бенедетти на английский главный уругвайский роман «Перемирие» . (К концу своей жизни Грэм знал как минимум семь языков.) [11]

Инвестиционная и академическая карьера

[ редактировать ]

Его первая книга «Анализ безопасности» , которую он написал в соавторстве с Дэвидом Доддом , была опубликована в 1934 году. [15] [16] [17] [18] [19] В «Анализ ценных бумаг» он предложил четкое определение инвестиций, которое отличало бы то, что он считал спекуляцией. В нем говорилось: «Инвестиционная операция — это операция, которая после тщательного анализа обещает сохранность основной суммы и удовлетворительный доход. Операции, не отвечающие этим требованиям, являются спекулятивными». [20]

Уоррен Баффет описывает «Разумного инвестора» (1949) как «лучшую книгу об инвестировании, когда-либо написанную». [6] Грэм призвал участников фондового рынка сначала провести фундаментальное различие между инвестициями и спекуляциями . [21]

Ранний экземпляр « Разумного инвестора» Грэма.

Грэм писал, что владелец акций должен рассматривать их в первую очередь как предоставление части собственности в бизнесе. Помня об этом, владельца акций не должны беспокоить беспорядочные колебания цен на акции, поскольку в краткосрочной перспективе фондовый рынок ведет себя как машина для голосования, но в долгосрочной перспективе он действует как машина для взвешивания (т. е. его истинная стоимость будет отразиться на цене ее акций в долгосрочной перспективе).

Грэм различал защитных и предприимчивых инвесторов. Защитный инвестор стремится свести к минимуму время и усилия – и, прежде всего, беспокойство – при инвестировании. Таким образом, оборонительный инвестор редко торгует, отказываясь от попыток спрогнозировать поведение рынка и цены ценных бумаг, вместо этого ожидая долгосрочной перспективы. Предприимчивый инвестор, напротив, — это тот, кто имеет больше времени, интереса и может посвятить усилия оригинальному анализу в поисках исключительных покупок на рынке. [22] Грэм рекомендовал предприимчивым инвесторам уделять значительное время и усилия анализу финансового состояния компаний. Когда компания доступна со скидкой к ее внутренней стоимости , существует « запас прочности », который делает ее подходящей для инвестиций.

Грэм писал, что «инвестиции наиболее разумны, когда они наиболее деловые». Под этим он имел в виду, что инвестирование, как и ведение бизнеса, представляет собой систематическое усилие, направленное на максимизацию вероятности получения разумной прибыли и минимизацию вероятности серьезных убытков. Очень важно думать самостоятельно: «Вы не правы и не неправы, потому что толпа с вами не согласна», — писал Грэм. «Вы правы, потому что ваши данные и рассуждения верны». [23]

Любимая метафора Грэма — это мистер Маркет , человек, который каждый день появляется у двери инвестора и предлагает купить или продать его акции по другой цене. Обычно цена, указанная г-ном Маркетом, кажется правдоподобной, но иногда она просто смешна. Инвестор волен либо согласиться с его котируемой ценой и торговать с ним, либо полностью его игнорировать. Мистер Рынок не возражает против этого и вернется на следующий день, чтобы назначить другую цену. Инвестор не должен считать, что прихоти господина Рынка определяют стоимость акций, которыми он владеет. Инвестор должен получать прибыль от глупости рынка, а не участвовать в ней. Инвестору лучше сосредоточиться на том, как работают основные предприятия, а не на том, как ведет себя мистер Рынок. [24]

Грэм критиковал корпорации своего времени за запутанную и нерегулярную финансовую отчетность , из-за которой инвесторам было трудно определить истинное состояние финансов бизнеса. Он был сторонником выплаты дивидендов акционерам, а не того, чтобы предприятия копили всю свою прибыль в качестве нераспределенной прибыли . Он также раскритиковал тех, кто советовал, что некоторые виды акций можно покупать по любой цене из-за перспективы потенциально неограниченного роста прибыли без тщательного анализа фактического финансового состояния бизнеса. Эти наблюдения остаются актуальными и сегодня. [25]

В период с 1936 по 1956 год инвестиционная эффективность Грэма составляла примерно 20% годовой доходности. Общая доходность рынка за тот же период составляла в среднем 12,2% в год. [26] Несмотря на это, и Баффет, и Berkshire Hathaway вице-председатель Чарли Мангер заявили, что считают методы Грэма необходимыми, но недостаточными для успеха в современном инвестировании, поскольку Грэм уделял слишком мало внимания потенциалу будущего роста. [27] Как Баффет сказал журналистке Кэрол Лумис в 1988 году для Fortune : «Боже, если бы я слушал только Бена (а не Чарли Мангера ), я бы когда-нибудь стал намного беднее». [28]

Самая большая прибыль Грэма была получена от GEICO , в которой фирма Graham-Newman приобрела 50% акций в 1948 году за 712 500 долларов. приказала компании Graham-Newman Чтобы соблюсти нормативное ограничение, Комиссия по ценным бумагам и биржам США распределить свои акции GEICO среди инвесторов фонда. Инвестор, владевший 100 акциями фонда Грэма-Ньюмана в 1948 году (стоимостью 11 413 долларов) и сохранивший долю GEICO, к 1972 году имел бы 1,66 миллиона долларов. [29] Graham-Newman Corp. закрылась в 1956 году, когда Грэм ушел из активного инвестирования. В конечном итоге GEICO была полностью приобретена Berkshire Hathaway в 1996 году. [30] ранее он был спасен Баффетом и Джоном Дж. Бирном в 1976 году. [31]

Личная жизнь

[ редактировать ]

Грэм был женат трижды и имел четверых детей. [32]

21 сентября 1976 года Грэм умер в Экс-ан-Провансе , Франция, в возрасте 82 лет. [1]

Наследие

[ редактировать ]

Его вклад охватывал множество областей, в первую очередь фундаментальное инвестирование.

Грэма считают «отцом стоимостного инвестирования». [3] а две его книги, «Анализ ценных бумаг» и «Разумный инвестор» , определили его инвестиционную философию, особенно то, что значит быть стоимостным инвестором. Его самым известным учеником является Уоррен Баффет , который неизменно входит в число самых богатых людей мира. [33] По словам Баффета, Грэм говорил, что ему хотелось бы каждый день делать что-то глупое, что-то творческое и что-то щедрое. [34] И Баффет отметил, что Грэм преуспел больше всего в последнем. [35]

Хотя многие стоимостные инвесторы находились под влиянием Грэма, его наиболее известными учениками-инвесторами являются Чарльз Брандес , Уильям Дж. Руан , Ирвинг Кан и Уолтер Дж. Шлосс . Кроме того, мысли Грэма об инвестировании повлияли на менеджеров хедж-фондов Сета Клармана , Билла Акмана и Нэнси Циммерман . [36] [37] Хотя некоторые инвестиционные концепции Грэма в настоящее время считаются устаревшими или устаревшими, большинство из них по-прежнему признаются важными, а «Анализ ценных бумаг» или «Разумный инвестор» являются обязательными к прочтению для новых сотрудников во многих инвестиционных компаниях по всему миру. [10]

Грэм также внес вклад в экономическую теорию . В частности, он предложил новую основу как для американской, так и для мировой валюты в качестве альтернативы золотому стандарту . [38] Грэм считал эту теорию валюты своей самой важной профессиональной работой; оно привлекло новое внимание спустя десятилетия после его смерти после финансового кризиса 2007–2008 годов . [10]

Библиография

[ редактировать ]

Книги

[ редактировать ]
  • Анализ безопасности , издания 1934 г., [39] 1940, [40] 1951 [41] и 1962 год [42] и 1988 год [43] и 2008 г. [44] ISBN   978-0-07-159253-6
  • «Разумный инвестор» , издания 1949 г., [45] переиздано в 2005 г.; 1959, [46] 1965, [47] 1973 [48] со многими переизданиями с тех пор
  • Хранение и стабильность: современное, всегда нормальное зернохранилище , Нью-Йорк: McGraw Hill. 1937 год ISBN   0-07-024774-9 [49]
  • Интерпретация финансовой отчетности , 1937 г., 2-е издание.
  • Мировые товары и мировая валюта , Нью-Йорк и Лондон, Книжная компания McGraw-Hill. 1944 год ISBN   0-07-024806-0
  • Бенджамин Грэм, Мемуары декана Уолл-стрит (1996) ISBN   978-0-07-024269-2 [50]

Статьи

[ редактировать ]

См. также

[ редактировать ]

Ссылки

[ редактировать ]
  1. ^ Jump up to: а б Крей, Дуглас В. (23 сентября 1976 г.). «Бенджамин Грэм, эксперт по ценным бумагам» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 21 августа 2021 года . Проверено 21 августа 2021 г.
  2. ^ Jump up to: а б Грэм, Бенджамин (1996). Бенджамин Грэм, Мемуары декана Уолл-стрит . МакГроу-Хилл. п. 1. ISBN  9780070242692 . Архивировано из оригинала 1 апреля 2024 года . Проверено 21 августа 2021 г. Помнят или нет, но я родился 9 мая 1894 года на Абердин-роуд, 87 в Лондоне, Англия, и мое настоящее имя было Бенджамин Гроссбаум.
  3. ^ Jump up to: а б «8 блестящих уроков от инвестора, которые научили Уоррена Баффета всему, что он знает» . Бизнес-инсайдер . Архивировано из оригинала 21 февраля 2017 г. Проверено 21 февраля 2017 г.
  4. ^ Джейсон Цвейг и Родни Н. Салливан, «Бенджамин Грэм: создание профессии: классические сочинения отца анализа безопасности», 2010, страницы 1-7, 9.
  5. ^ «Еще одна заметка о Бенджамине Грэме и индексных фондах» . 6 апреля 2015 г. Архивировано из оригинала 23 декабря 2023 г. Проверено 23 декабря 2023 г.
  6. ^ Jump up to: а б Уоррен Баффет, «Предисловие к четвертому изданию», в книге Бенджамина Грэма, «Разумный инвестор», 4-е изд., 2003 г.
  7. ^ Берриесса, Норман; Кирзнер, Эрик (22 декабря 1988 г.). Глобальное инвестирование: путь Темплтона . Макгроу-Хилл Образование . п. 125. ИСБН  978-1556238734 .
  8. ^ Пестрый дурак. Великие инвестиции: Бен Грэм. Архивировано 26 мая 2011 г. в Wayback Machine . 17 апреля 2009 г.
  9. ↑ Однако в своих «Мемуарах» он написал : «Я должен признаться, что не чувствую особой эмоциональной преданности еврейскому народу, от которого я произошел». Грэм, Бенджамин; Чатмен, Сеймур Бенджамин. Бенджамин Грэм: Мемуары декана Уолл-стрит , стр. 63–64. МакГроу-Хилл, 1996. ISBN   0-07-024269-0
  10. ^ Jump up to: а б с д и Джо Карлен (2012) Эйнштейн денег: жизнь и вневременная финансовая мудрость Бенджамина Грэма, Прометей, ISBN   1616145579
  11. ^ Jump up to: а б Цвейг, Джейсон (3 августа 2004 г.). «Заметка о Бенджамине Грэме» . ДжейсонЦвейг.com . Джейсон Цвейг. Архивировано из оригинала 23 декабря 2023 года . Проверено 23 декабря 2023 г.
  12. ^ Грэм, Бенджамин (2009). Разумный инвестор, ред. Ред.: Полная книга по стоимостному инвестированию . Нью-Йорк: Харпер Коллинз. стр. XII. ISBN  978-0-06-055566-5 .
  13. ^ Bloomberg, Как Бенджамин Грэм произвел революцию в активности акционеров. Архивировано 11 августа 2013 г. в Wayback Machine . 17 мая 2013 г.
  14. ^ «Детский разговор» (PDF) . Нью-Йорк Таймс . Архивировано (PDF) из оригинала 1 апреля 2024 г. Проверено 23 декабря 2023 г.
  15. ^ Нью-Йорк Таймс, 16 августа 1998 г.Гретхен Моргенсон – Обзор рынкаОБЗОР РЫНКА; Время ценить слова мудрости»… Анализ безопасности Бенджамина Грэма и Дэвида Додда».
  16. ^ Нью-Йорк Таймс, 2 января 2000 г.Бизнес-разделСмиренные уроки прошлых вечеринок БЕРТОН Г. МАЛКИЭЛ«БЕНДЖАМИН ГРЭМ, соавтор книги «Анализ ценных бумаг», давно указал на самые опасные слова в словаре инвестора: «На этот раз все по-другому».Бертон Дж. Малкиел — профессор экономики Принстонского университета и автор книги «Случайная прогулка по Уолл-стрит» (WW Norton).
  17. ^ Amazon: редакционные обзоры https://www.amazon.com/Security-Analysis-Benjamin-Graham/dp/1932378073 Архивировано 4 марта 2016 г. в Wayback Machine. «Анализ безопасности — это библия фундаментального анализа. Первоначально опубликованный в 1934 году, этот том систематически раскрывает науку анализа безопасности».
  18. ^ About.com Инвестирование для начинающих http://beginnersinvest.about.com/cs/productreviews/gr/112702a.htm [ постоянная мертвая ссылка ] «Анализ ценных бумаг Бенджамина Грэма называют «Библией» инвестирования».
  19. ^ AbeBooks.com http://www.abebooks.com/book-search/title/security-anaанализ/author/benjamin-graham/sortby/1/n/200000080/page-1/ Архивировано 4 ноября 2013 г. в Wayback Machine. «Подобно тому, как стоимостное инвестирование никогда не выходит из моды, не выходит из моды и библия стоимостного инвестора «Анализ ценных бумаг» Бенджамина Грэма и Дэвида Л. Додда, которая выдержала испытание временем не хуже, а то и лучше, чем любая когда-либо опубликованная инвестиционная книга. "
  20. ^ Бенджамин Грэм и Дэвид Додд, Анализ безопасности , 1-е изд., 1934 г., стр. 54.
  21. ^ Дрекслер, Катери М. (2007). Иконы бизнеса: энциклопедия индивидуалистов, лидеров и шейкеров . Вестпорт, Коннектикут: Greenwood Press. п. 62. ИСБН  978-0-313-33864-9 .
  22. ^ Бенджамин Грэм, Разумный инвестор , 4-е изд., 2003 г., Глава 4.
  23. ^ Разумный инвестор с. 524 (пересмотренная редакция 2006 г.)
  24. ^ Бенджамин Грэм, «Разумный инвестор», 4-е изд., 2003 г., Глава 8.
  25. ^ Экономист, Бенджамин Грэм: Разбираемся в этом. Архивировано 5 февраля 2018 г. в Wayback Machine . 7 июля 2012 г.
  26. ^ Бенджамин Грэм, Разумный инвестор, 4-е изд., 2003 г., страницы xii и 532.
  27. ^ «Беседа у камина с Чарли Мангером» . 15 сентября 2014 г. Архивировано из оригинала 23 декабря 2023 г. . Проверено 23 декабря 2023 г.
  28. ^ «Внутренняя история Уоррена Баффета (Fortune, 1988)» . Архивировано из оригинала 31 августа 2023 г.
  29. ^ Бенджамин Грэм, «Разумный инвестор», 4-е изд., 2003 г., аннотации Джейсона Цвейга, страницы 532–533.
  30. ^ «74. Гейко (Berkshire Hathaway)» . Форбс . Архивировано из оригинала 27 августа 2015 года . Проверено 8 августа 2015 г.
  31. ^ Горэм, Джон (24 июля 2000 г.). «Смотри, Джек Ран» . Форбс . Архивировано из оригинала 29 июня 2015 года.
  32. ^ «Обзор: «Эйнштейн денег» подробно описывает жизнь наставника Баффета» . Новости Эй-Би-Си. 19 августа 2012 года. Архивировано из оригинала 26 декабря 2023 года . Проверено 26 декабря 2023 г.
  33. ^ «Уоррен Баффет» . Форбс . Архивировано из оригинала 5 января 2018 года . Проверено 28 января 2018 г.
  34. ^ Баффет, Уоррен Э.: «Бенджамин Грэм», Financial Analyst Journal , ноябрь/декабрь 1976 г.
  35. ↑ Журнал Financial Analysts Journal, ноябрь/декабрь 1976 г. (Перепечатано на странице x предисловия к пересмотренному Четвертому дополнению «Разумного инвестора»).
  36. ^ «Сет Кларман - Видеоконференция с Центром стоимостного инвестирования Бена Грэма [2009] - ValueWalk» . ValueWalk . 27 августа 2016 г. Архивировано из оригинала 1 апреля 2024 г. Проверено 21 февраля 2017 г.
  37. ^ «Это 12 книг, которые Билл Акман заставлял читать всех своих аналитиков» . Бизнес-инсайдер . Архивировано из оригинала 22 февраля 2017 г. Проверено 21 февраля 2017 г.
  38. ^ Bloomberg, Умная идея Бенджамина Грэма по предотвращению валютных войн. Архивировано 11 мая 2014 г. в Wayback Machine . 28 февраля 2013 г.
  39. ^ Грэм и Додд. 1934. Анализ безопасности: принципы и техника , 1E. Нью-Йорк и Лондон: McGraw-Hill Book Company, Inc.
  40. ^ Грэм и Додд. 1940. Анализ безопасности: принципы и техника , 2E. Нью-Йорк и Лондон: McGraw-Hill Book Company, Inc.
  41. ^ Грэм и др. 1951. Анализ безопасности: принципы и техника , 3E. Нью-Йорк: McGraw Hill Book Company, Inc.
  42. ^ Грэм и др. 1962. Анализ безопасности: принципы и техника , 4E. Нью-Йорк: McGraw-Hill Book Company, Inc.
  43. ^ Грэм и Додд. 1988. Анализ безопасности: принципы и техника , 5E. МакГроу-Хилл Профессионал
  44. ^ Грэм и Додд. 2008. Анализ безопасности: принципы и техника , 6E. МакГроу-Хилл Профессионал
  45. ^ Бенджамин Грэм. 1949. Разумный инвестор , 1Э. Harper&Brothers, Нью-Йорк, 264 стр.
  46. ^ Бенджамин Грэм. 1959. Разумный инвестор , 2E, переработанная версия. Harper&Brothers, Нью-Йорк, 292 стр.
  47. ^ Бенджамин Грэм. 1965. Разумный инвестор , переработанная версия 3E. Harper's, Нью-Йорк, 332 стр.
  48. ^ Бенджамин Грэм. 1973. Разумный инвестор , переработанная версия 4E. Harper&Row, Издательство, Нью-Йорк, 340 стр.
  49. ^ Бенджамин Грэм. 1937 год. ISBN   0-07-024774-9 Хранение и стабильность: современное, всегда нормальное зернохранилище . Нью-Йорк: МакГроу Хилл. 1937 год
  50. ^ Грэм и Эд. Чатман. 1996. Бенджамин Грэм, мемуары декана Уолл-стрит . Нью-Йорк: МакГроу Хилл.
[ редактировать ]
В Wikiquote есть цитаты, связанные с Бенджамином Грэмом .
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Benjamin_Graham&oldid=1224740788"
Arc.Ask3.Ru: конец переведенного документа.
Arc.Ask3.Ru
Номер скриншота №: d955ee1165a0a15057c88b09a3f2d8bb__1716171660
URL1:https://arc.ask3.ru/arc/aa/d9/bb/d955ee1165a0a15057c88b09a3f2d8bb.html
Заголовок, (Title) документа по адресу, URL1:
Benjamin Graham - Wikipedia
Данный printscreen веб страницы (снимок веб страницы, скриншот веб страницы), визуально-программная копия документа расположенного по адресу URL1 и сохраненная в файл, имеет: квалифицированную, усовершенствованную (подтверждены: метки времени, валидность сертификата), открепленную ЭЦП (приложена к данному файлу), что может быть использовано для подтверждения содержания и факта существования документа в этот момент времени. Права на данный скриншот принадлежат администрации Ask3.ru, использование в качестве доказательства только с письменного разрешения правообладателя скриншота. Администрация Ask3.ru не несет ответственности за информацию размещенную на данном скриншоте. Права на прочие зарегистрированные элементы любого права, изображенные на снимках принадлежат их владельцам. Качество перевода предоставляется как есть. Любые претензии, иски не могут быть предъявлены. Если вы не согласны с любым пунктом перечисленным выше, вы не можете использовать данный сайт и информация размещенную на нем (сайте/странице), немедленно покиньте данный сайт. В случае нарушения любого пункта перечисленного выше, штраф 55! (Пятьдесят пять факториал, Денежную единицу (имеющую самостоятельную стоимость) можете выбрать самостоятельно, выплаичвается товарами в течение 7 дней с момента нарушения.)