Клиринг (финансы)
деле и финансах В банковском клиринг означает все действия с момента принятия обязательства по транзакции до момента ее расчета . Этот процесс превращает обещание платежа (например, в форме чека или электронного платежного запроса) в фактическое перемещение денег с одного счета на другой. Клиринговые палаты были созданы для облегчения таких операций между банками.
Описание
[ редактировать ]В торговле клиринг необходим, поскольку скорость сделок намного превышает время цикла завершения базовой транзакции. Он включает в себя управление постторговыми и предрасчетными кредитными рисками для обеспечения расчета по сделкам в соответствии с рыночными правилами, даже если покупатель или продавец станут неплатежеспособными до расчета. Процессы, включенные в клиринг, включают отчетность /мониторинг, маржу риска , неттинг сделок по отдельным позициям, обработку налогов и обработку сбоев.
Системно значимые платежные системы (SIPS) — это платежные системы, особенностью которых является то, что отказ этих систем потенциально может поставить под угрозу работу всей экономики. В целом это основные платежные клиринговые системы или системы валовых расчетов в реальном времени отдельных стран, но в случае Европы существуют определенные общеевропейские платежные системы. TARGET2 — это общеевропейская система SIPS, занимающаяся крупными межбанковскими платежами. STEP2 , управляемая Европейской банковской ассоциацией, представляет собой крупную общеевропейскую клиринговую систему для розничных платежей, которая потенциально может стать SIPS. В Соединенных Штатах Федеральная резервная система представляет собой SIPS.
История
[ редактировать ]Проверка очистки
[ редактировать ]Первым методом оплаты, требующим клиринга, были чеки, поскольку чеки необходимо было возвращать банку-эмитенту для оплаты.
Хотя многие дебетовые карты выписываются против текущих счетов, электронные платежи по прямому депозиту и в точках покупки осуществляются через сети, отдельные от системы клиринга чеков (в Соединенных Штатах - Автоматизированная клиринговая палата Федеральной резервной системы и частная сеть электронных платежей ).
Клиринг ценных бумаг и деривативов
[ редактировать ]Клиринг ценных бумаг требовался для обеспечения получения платежа и доставки сертификата физических акций. Это привело к задержке на несколько дней между датой сделки и окончательным расчетом . Чтобы снизить риск, связанный с невыполнением сделки в день расчетов клиринговый агент или клиринговая палата , между торговыми сторонами часто находился . Торговые стороны доставляли сертификат физического запаса и платеж в клиринговую палату, которая затем обеспечивала передачу сертификата и завершение платежа. Этот процесс известен как «доставка против оплаты» .
В 1700-х годах Амстердамская фондовая биржа имела тесные связи с Лондонской фондовой биржей , и они часто размещали акции друг друга. Для оформления сделок требовалось время, чтобы физический сертификат акций или наличные перешли из Амстердама в Лондон и обратно. В результате стандартный период расчета составил 14 дней — именно столько времени обычно требовалось курьеру на поездку между двумя городами. Большинство бирж скопировали модель, которая использовалась в течение следующих нескольких сотен лет. С появлением компьютера в 1970-х и 1980-х годах на большинстве бирж были предприняты шаги по сокращению времени расчетов, что постепенно привело к нынешнему стандарту в один день, известному как Т+1 .
С появлением электронных расчетов и переходом к дематериализации ценных бумаг потребовались стандартизированные клиринговые системы, а также стандартизированные депозитарии ценных бумаг , хранители и регистраторы . До этого момента многие биржи действовали как собственные клиринговые палаты, однако дополнительные компьютерные системы, необходимые для обработки больших объемов сделок, и открытие новых финансовых рынков в 1980-х годах, таких как большой взрыв в Великобритании в 1986 году, привели к ряд бирж, разделяющих или передающих функции клиринга и расчетов специализированным организациям.
На некоторых специализированных финансовых рынках клиринг уже был отделен от торговли. Одним из примеров была Лондонская клиринговая палата (позже переименованная в LCH.Clearnet ), которая с 1950-х годов осуществляла клиринг деривативов и товаров для ряда лондонских бирж. Клиринговые палаты, осуществляющие клиринг финансовых инструментов, таких как LCH, обычно называются центральными контрагентами (ЦКА) .
После финансового кризиса 2007–2008 годов лидеры «Большой двадцатки» на саммите в Питтсбурге в 2009 году согласились, что все контракты на стандартизированные деривативы должны торговаться на биржах или электронных торговых платформах и проходить клиринг через центральных контрагентов (ЦКА). [1] Хотя некоторые деривативы уже обращались на бирже и прошли клиринг, многие внебиржевые деривативы, отвечающие критериям, пришлось перевести в результате в ЦКА.
Клиринговая система США
[ редактировать ]Клиринговая система США, известная как CHIPS , является крупнейшей клиринговой системой в мире. [2] Ежедневно между продавцами и покупателями товаров, услуг или финансовых активов проводятся миллионы транзакций на сумму в триллионы долларов. Большая часть платежей, составляющих транзакции, проходит между несколькими банками, большинство из которых имеют счета в банках Федеральной резервной системы . Таким образом, Федеральная резервная система выполняет посредническую роль, осуществляя клиринг и расчеты по международным банковским платежам. До завершения клиринга банки осуществляют расчеты по платежным операциям путем дебетования счетов депозитных организаций и кредитования счетов депозитных организаций, получающих платежи.
Служба денежных средств Fedwire предоставляет систему валовых расчетов в режиме реального времени, в которой более 9500 участников могут инициировать электронные переводы средств, которые являются немедленными, окончательными и безотзывными. Депозитные учреждения, имеющие счет в Резервном банке, имеют право использовать эту услугу для отправки платежей напрямую или получения платежей от других участников. Депозитные учреждения также могут использовать корреспондентские отношения с участником Fedwire для осуществления или получения переводов косвенно через систему. Участники обычно используют Fedwire для обработки крупных и срочных платежей, таких как платежи для расчетов по межбанковским покупкам и продажам федеральных фондов; покупать, продавать или финансировать операции с ценными бумагами; выдавать или погашать крупные кредиты; и для урегулирования сделок с недвижимостью. Министерство финансов, другие федеральные агентства и предприятия, спонсируемые государством, также используют Fedwire Funds Service для выплаты и сбора средств. В 2003 году резервные банки обработали 123 миллиона платежей по федеральной системе связи на общую сумму 436,7 триллиона долларов.
Служба ценных бумаг Fedwire предоставляет услуги по хранению, передаче и расчету ценных бумаг, выпущенных Казначейством, федеральными агентствами, предприятиями, спонсируемыми государством, и некоторыми международными организациями. Резервные банки оказывают эти услуги в качестве фискальных агентов для этих организаций. Ценные бумаги хранятся в форме электронного учета ценных бумаг, находящихся на счетах депо. Передача ценных бумаг осуществляется согласно инструкциям лиц, имеющих доступ к системе. Доступ к Службе ценных бумаг Fed-Wire ограничен депозитарными учреждениями, имеющими счета в Резервном банке, а также некоторыми другими организациями, такими как федеральные агентства, спонсируемые правительством предприятия и офисы казначеев правительства штата (которые назначаются Министерством финансов США). держать счета ценных бумаг). Другие стороны, в частности брокеры и дилеры, обычно держат и передают ценные бумаги через депозитарные учреждения, которые являются участниками Fedwire и предоставляют специализированные клиринговые услуги по государственным ценным бумагам. В 2003 году Служба ценных бумаг Fedwire обработала 20,4 миллиона переводов ценных бумаг на сумму 267,6 триллиона долларов.
Сеть ACH — это электронная платежная система, разработанная совместно частным сектором и Федеральной резервной системой в начале 1970-х годов как более эффективная альтернатива чекам. С тех пор ACH превратился в общенациональный механизм, который обрабатывает кредитные и дебетовые переводы в электронном виде. Кредитные переводы ACH используются для прямых депозитных выплат по заработной плате и корпоративных платежей поставщикам. Дебетовые переводы ACH используются потребителями для авторизации оплаты страховых взносов, ипотечных кредитов, кредитов и других счетов со своего счета. ACH также используется предприятиями для концентрации средств в основном банке и для осуществления платежей другим предприятиям. В 2003 году резервные банки обработали 6,5 миллиардов платежей ACH на сумму 16,8 триллиона долларов. [3] [ не удалось пройти проверку ]
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Домански, Дитрих; Гамбакорта, Леонардо; Пичилло, Кристина (06 декабря 2015 г.). «Центральный клиринг: тенденции и актуальные проблемы» . Банк международных расчетов . Проверено 13 октября 2017 г.
- ^ «Что такое система межбанковских расчетов клиринговой палаты (CHIPS)?» . Инвестопедия . Дотдаш Мередит .
- ^ «Федеральная резервная система в платежной системе США» (PDF) . Федеральная резервная система.
В эту статью включен текст из этого источника, который находится в свободном доступе : Федеральная резервная система: цели и функции (PDF) .
Внешние ссылки
[ редактировать ]- Понимание деривативов: рынки и инфраструктура - Глава 2, Клиринг центрального контрагента, Роберт Штайгервальд (Федеральный резервный банк Чикаго)
- Клиринг и расчеты по биржевым деривативам, Джон МакПартленд (Федеральный резервный банк Чикаго)
