Денежный рынок

Чтобы узнать о других значениях, см. Денежный рынок (значения) .

Денежный рынок является компонентом экономики, который предоставляет краткосрочные средства. Денежный рынок занимается краткосрочными кредитами, как правило, на срок до года.

Поскольку краткосрочные ценные бумаги стали товаром , денежный рынок стал компонентом финансового рынка активов, участвующих в краткосрочном заимствовании , кредитовании , покупке и продаже с первоначальным сроком погашения один год или меньше. Торговля на денежных рынках осуществляется внебиржевой и оптовой торговлей .

В большинстве западных стран существует несколько инструментов денежного рынка, включая казначейские векселя , коммерческие бумаги , банковские акцепты , депозиты , депозитные сертификаты , векселя , соглашения об обратном выкупе , федеральные фонды и краткосрочные ипотечные ценные бумаги и ценные бумаги, обеспеченные активами . Инструменты имеют разные сроки погашения, валюты, кредитные риски и структуры. Рынок можно назвать денежным, если он состоит из высоколиквидных краткосрочных активов. Фонды денежного рынка обычно инвестируют в государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, коммерческие бумаги компаний и другие высоколиквидные ценные бумаги с низким уровнем риска. Четыре наиболее важных типа денег — это товарные деньги , бумажные деньги , фидуциарные деньги ( чеки , банкноты ) и деньги коммерческих банков . Товарные деньги основаны на товарах, имеющих внутреннюю ценность, которые выступают в качестве средства обмена. С другой стороны, бумажные деньги получают свою ценность в результате государственного заказа.

Денежные рынки, которые обеспечивают ликвидность мировой финансовой системы, в том числе рынков капитала , являются частью более широкой системы финансовых рынков .

Участники

Денежный рынок состоит из финансовых учреждений и торговцев деньгами или кредитами, которые желают либо брать взаймы, либо давать взаймы. Участники занимают и дают кредиты на короткие сроки, обычно до двенадцати месяцев. Денежный рынок торгует краткосрочными финансовыми инструментами, обычно называемыми «бумажными». Это контрастирует с рынком капитала для долгосрочного финансирования, который обеспечивается облигациями и акциями .

Сердце денежного рынка вращается вокруг концепции межбанковского кредитования, при котором банки кредитуют и занимают друг у друга, используя финансовые инструменты, такие как коммерческие бумаги и соглашения РЕПО. Эти инструменты часто оцениваются по лондонской межбанковской ставке предложения (LIBOR) на конкретный срок и в валюте.

Финансовые компании обычно обеспечивают свое финансирование путем выпуска значительных объемов коммерческих бумаг, обеспеченных активами (ABCP). Этот документ подкреплен обязательством ценных активов, помещенных в канал ABCP. Эти активы могут включать в себя такие вещи, как автокредиты, дебиторскую задолженность по кредитным картам, жилищные или коммерческие ипотечные кредиты, ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, и другие финансовые активы. Некоторые крупные, финансово стабильные корпорации даже выпускают собственные коммерческие бумаги, в то время как другие предпочитают, чтобы банки выпускали их от их имени.

В Соединенных Штатах федеральные органы власти, правительства штатов и местные органы власти выпускают бумаги для удовлетворения потребностей в финансировании. Правительства штатов и местные органы власти выпускают муниципальные бумаги , в то время как Казначейство США выпускает казначейские векселя для финансирования государственного долга США :

• Торговые компании часто покупают банковские акцепты на тендерах для оплаты зарубежным поставщикам.
• Розничные и институциональные фонды денежного рынка
• Банки
• Центральные банки
• Программы управления денежными средствами
• Торговые банки

Функции

Денежные рынки выполняют пять функций: финансировать торговлю, финансировать промышленность, выгодно инвестировать, повышать самодостаточность коммерческих банков и смазывать центральных банков . политику

Финансирование торговли

Денежный рынок играет решающую роль в финансировании внутренней и международной торговли . Коммерческое финансирование предоставляется трейдерам через векселя , которые учитываются на вексельном рынке. Приемные дома и дисконтные рынки помогают финансировать внешнюю торговлю.

Финансирование отрасли

Денежный рынок способствует росту отраслей двумя способами:

• Они помогают отраслям получать краткосрочные кредиты для удовлетворения потребностей в оборотном капитале через систему финансовых векселей, коммерческих бумаг и т. д.
• Промышленность обычно нуждается в долгосрочных кредитах, которые предоставляются на рынке капитала . Однако рынок капитала зависит от характера и условий на денежном рынке. Краткосрочные процентные ставки денежного рынка влияют на долгосрочные процентные ставки рынка капитала. Таким образом, денежный рынок косвенно помогает отраслям благодаря своей связи и влиянию на рынок долгосрочного капитала.

Выгодные инвестиции

Денежный рынок позволяет коммерческим банкам использовать свои избыточные резервы для выгодных инвестиций. Основная цель коммерческих банков — получать доход от своих резервов, а также поддерживать ликвидность для удовлетворения неопределенного спроса на наличные деньги своих вкладчиков. На денежном рынке избыточные резервы коммерческих банков инвестируются в околоденежные активы (например, краткосрочные векселя), которые легко конвертируются в наличные деньги. Таким образом, коммерческие банки получают прибыль, не жертвуя ликвидностью.

Самодостаточность коммерческих банков

Развитые денежные рынки помогают коммерческим банкам стать самодостаточными. В чрезвычайной ситуации, когда коммерческие банки испытывают нехватку средств, им не нужно обращаться к центральному банку и брать займы под более высокую процентную ставку. Вместо этого они могут удовлетворить свои потребности, отозвав свои старые краткосрочные кредиты. с денежного рынка.

Помощь центральному банку

Хотя центральный банк может функционировать и влиять на банковскую систему в отсутствие денежного рынка, наличие развитого денежного рынка сглаживает функционирование и повышает эффективность центрального банка.

Денежные рынки помогают центральным банкам двумя способами:

• Краткосрочные процентные ставки служат индикатором денежно-кредитной и банковской ситуации в стране и, таким образом, побуждают центральный банк принять соответствующую банковскую политику.
• Чувствительные и интегрированные денежные рынки помогают центральному банку обеспечить быстрое и широкое влияние на субрынки, тем самым способствуя эффективной реализации политики.

Инструменты

• Депозитный сертификат – срочный депозит, обычно предлагаемый потребителям банками, сберегательными учреждениями и кредитными союзами.
• Соглашения РЕПО – краткосрочные кредиты – обычно на срок менее одной недели, а часто и на один день – заключаемые путем продажи ценных бумаг инвестору с соглашением об их обратном выкупе по фиксированной цене в фиксированную дату.
• Взаимные фонды денежного рынка — краткосрочные инвестиционные долговые обязательства, которыми управляют профессиональные учреждения. Взаимные фонды денежного рынка — это инвестиционные фонды, в которых ряд инвесторов вкладывают свои деньги в взаимные фонды и диверсифицируют средства в различные инвестиции.
• Коммерческие векселя – краткосрочные векселя, выпущенные компанией с дисконтом к номинальной стоимости и погашенные по номинальной стоимости.
• Депозит в евродолларах – депозиты, сделанные в долларах США в банке или филиале банка, расположенном за пределами США.
• Краткосрочные ценные бумаги федерального агентства – в США краткосрочные ценные бумаги, выпущенные спонсируемыми государством предприятиями, такими как Система фермерского кредитования , Федеральные банки жилищного кредитования и Федеральная национальная ипотечная ассоциация . Денежные рынки – это широко используемая функция.
• Федеральные фонды – в США процентные депозиты, хранящиеся банками и другими депозитными учреждениями в Федеральной резервной системе ; это немедленно доступные средства, которые учреждения занимают или дают взаймы, обычно на условиях «овернайт». Они предоставляются по ставке по федеральным фондам .
• Муниципальные банкноты . В США краткосрочные банкноты, выпускаемые муниципалитетами в ожидании налоговых поступлений или других доходов.
• Казначейские векселя – краткосрочные долговые обязательства национального правительства, выпущенные со сроком погашения от трех до двенадцати месяцев.
• Денежные фонды – объединенные высококачественные инвестиции с коротким сроком погашения, которые покупают ценные бумаги денежного рынка от имени розничных или институциональных инвесторов.
• Валютные свопы – обмен набора валют в спотовую дату и отмена обмена валют в заранее определенное время в будущем.
• Краткосрочные ценные бумаги, обеспеченные ипотекой и активами

Инструменты скидок и начислений

На рынке с фиксированным доходом есть два типа инструментов, по которым выплачиваются проценты при погашении, а не в виде купонов : дисконтные инструменты и инструменты начисления. Дисконтные инструменты, такие как соглашения РЕПО , выпускаются с дисконтом от номинальной стоимости , а их стоимость погашения равна номинальной стоимости. Инструменты начисления выпускаются по номинальной стоимости и подлежат погашению по номинальной стоимости плюс проценты.

См. также

• Рынок межбанковского кредитования
• Кризис ликвидности
• Ломбард-стрит: Описание денежного рынка – одна из первых популярных книг о денежном рынке.
• Денежный фонд
• Счет денежного рынка
• Денежная масса
• Спрос на деньги
• Предпочтение ликвидности
• Ночной рынок
• Очистка аккаунта

Внешние ссылки

• «Фонды денежного рынка входят в мир риска» , New York Times , 18 сентября 2008 г.
• Исследование по идентификации операций денежного рынка евро в TARGET2