Оборотный капитал

Оборотный капитал ( WC ) — это финансовый показатель, который представляет операционную ликвидность , доступную бизнесу, организации или другому субъекту, включая государственные учреждения. Наряду с основными средствами, такими как машины и оборудование, оборотный капитал считается частью оборотного капитала. Валовой оборотный капитал равен оборотным активам. Оборотный капитал рассчитывается как текущие активы минус текущие обязательства . ^[1] Если текущие активы меньше текущих обязательств, у предприятия наблюдается дефицит оборотного капитала , который также называется дефицитом оборотного капитала и отрицательным оборотным капиталом . ^[2]

Компания может быть наделена активами и прибыльностью , но может испытывать недостаток ликвидности , если ее активы не могут быть легко конвертированы в денежные средства. Положительный оборотный капитал необходим для того, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность и иметь достаточно средств для погашения как краткосрочной задолженности с наступающим сроком погашения , так и предстоящих операционных расходов. Управление оборотным капиталом включает в себя управление запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью, а также денежными средствами.

Расчет

Оборотный капитал – это разница между текущими активами и текущими обязательствами. Его не следует путать с торговым оборотным капиталом (последний не включает денежные средства).

Базовый расчет оборотного капитала основан на валовых оборотных активах предприятия.

${\text{Working capital}}={\text{Current assets}}-{\text{Current liabilities}}$

Входы

Текущие активы и текущие обязательства включают четыре счета, которые имеют особое значение. Эти счета представляют области бизнеса, на которые менеджеры оказывают наиболее непосредственное влияние:

денежные средства и их эквиваленты (оборотные активы)
дебиторская задолженность (оборотный актив)
запасы (оборотные активы) и
кредиторская задолженность (текущие обязательства)

Текущая часть долга (подлежащая выплате в течение 12 месяцев) имеет решающее значение, поскольку она представляет собой краткосрочное требование к текущим активам и часто обеспечивается долгосрочными активами. Распространенными видами краткосрочной задолженности являются банковские кредиты и кредитные линии.

Увеличение чистого оборотного капитала указывает на то, что предприятие либо увеличило текущие активы (что оно увеличило свою дебиторскую задолженность или другие текущие активы), либо уменьшило текущие обязательства — например, расплатилось с некоторыми краткосрочными кредиторами, или сочетание того и другого.

Цикл оборотного капитала

Определение

Цикл оборотного капитала (WCC), также известный как цикл конвертации денежных средств, представляет собой количество времени, необходимое для превращения чистых текущих активов и текущих обязательств в денежные средства. Чем длиннее этот цикл, тем дольше бизнес связывает капитал в своем оборотном капитале, не получая от него прибыли. Компании стремятся сократить цикл оборотного капитала, быстрее взыскивая дебиторскую задолженность или иногда увеличивая кредиторскую задолженность. При определенных условиях минимизация оборотного капитала может отрицательно повлиять на способность компании получать прибыль, например, когда непредвиденный рост спроса превышает запасы или когда нехватка денежных средств ограничивает способность компании приобретать ресурсы для торговли или производства.

Значение

Положительный цикл оборотного капитала уравновешивает входящие и исходящие платежи, чтобы минимизировать чистый оборотный капитал и максимизировать свободный денежный поток . Например, компания, которая выплачивает финансирование, является дорогим способом роста с учетом текущих затрат. Искушенные покупатели внимательно изучают цикл оборотного капитала объекта, поскольку он дает им представление об эффективности руководства в управлении их балансом и создании свободных денежных потоков.

Как абсолютное правило спонсоров ^{[ ВОЗ? ]}, каждый из них хочет видеть положительный оборотный капитал, поскольку положительный оборотный капитал предполагает наличие достаточных оборотных активов для погашения текущих обязательств. Напротив, компании рискуют оказаться неспособными выполнить текущие обязательства за счет оборотных активов, когда оборотный капитал отрицательный. ^[3] Хотя теоретически компания может бесконечно показывать отрицательный оборотный капитал в регулярно отчитываемых балансах (поскольку оборотный капитал на самом деле может быть положительным между отчетными периодами), оборотный капитал, как правило, должен быть неотрицательным, чтобы бизнес был устойчивым.

Причины, по которым бизнес может демонстрировать отрицательный или низкий оборотный капитал в долгосрочной перспективе, не указывая при этом на финансовые затруднения, включают:

Активы выше или обязательства ниже их истинной экономической стоимости
Учет по методу начисления, создающий отложенный доход, в то время как себестоимость проданных товаров ниже, чем доход, который должен быть получен.
- Например, компания, занимающаяся программным обеспечением как услугой , или газета получает денежные средства от клиентов на раннем этапе, но должна включать эти денежные средства в качестве отложенного обязательства по получению дохода до тех пор, пока услуга не будет оказана. Стоимость доставки услуги или газеты обычно ниже выручки, поэтому, когда выручка признается, бизнес будет приносить валовой доход.

Управление оборотным капиталом

Решения, касающиеся оборотного капитала и краткосрочного финансирования, называются управлением оборотным капиталом . фирмы Они включают в себя управление взаимосвязью между краткосрочными активами и ее краткосрочными обязательствами . Целью управления оборотным капиталом является обеспечение того, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность и имела достаточный денежный поток для погашения как краткосрочной задолженности с наступающим сроком погашения, так и предстоящих операционных расходов.

Стратегия управленческого учета, направленная на поддержание эффективного уровня обоих компонентов оборотного капитала, оборотных активов и текущих обязательств по отношению друг к другу. Управление оборотным капиталом гарантирует, что компания имеет достаточный денежный поток для покрытия своих краткосрочных долговых обязательств и операционных расходов.

Критерии решения

По определению, управление оборотным капиталом влечет за собой краткосрочные решения (обычно относящиеся к следующему годичному периоду), которые являются «обратимыми». Таким образом, эти решения не принимаются на той же основе, что и решения о капиталовложениях ( ЧПС или что-то подобное, как указано выше); скорее, они будут основаны на денежных потоках или прибыльности, или на том и другом.

Одним из показателей денежного потока является цикл конвертации денежных средств — чистое количество дней от расходования денежных средств на сырье до получения оплаты от покупателя. Будучи инструментом управления, этот показатель наглядно демонстрирует взаимосвязь решений, касающихся запасов, дебиторской и кредиторской задолженности и денежных средств. Поскольку это число фактически соответствует времени, в течение которого денежные средства фирмы задействованы в операциях и недоступны для других видов деятельности, руководство обычно стремится к низкому чистому счету.
В этом контексте наиболее полезным показателем рентабельности является рентабельность капитала (ROC). Результат отображается в процентах, определяемых путем деления соответствующего дохода за 12 месяцев на использованный капитал; рентабельность капитала (ROE) показывает этот результат для акционеров фирмы. Стоимость фирмы увеличивается, когда (и если) доход на капитал, полученный в результате управления оборотным капиталом, превышает стоимость капитала , возникающую в результате решений о капиталовложениях, как указано выше. Таким образом, меры ROC полезны в качестве инструмента управления, поскольку они связывают краткосрочную политику с принятием долгосрочных решений. См. экономическую добавленную стоимость (EVA).
Кредитная политика фирмы: Еще одним фактором, влияющим на управление оборотным капиталом, является кредитная политика фирмы. Он включает покупку сырья и продажу готовой продукции за наличные или в кредит. Это влияет на цикл конвертации денежных средств .

Управление оборотным капиталом

Руководствуясь вышеуказанными критериями, руководство будет использовать сочетание политик и методов управления оборотным капиталом. Политика направлена на управление текущими активами (как правило, денежными средствами и их эквивалентами , запасами и дебиторами ) и краткосрочным финансированием таким образом, чтобы денежные потоки и доходы были приемлемыми.

Управление наличными . Определите баланс денежных средств, который позволяет предприятию покрывать ежедневные расходы, но снижает затраты на хранение денежных средств.
Управление запасами . Определите уровень запасов, который обеспечивает бесперебойное производство, но снижает инвестиции в сырье и минимизирует затраты на повторный заказ и, следовательно, увеличивает денежный поток. Помимо этого, сроки производства должны быть сокращены, чтобы сократить незавершенное производство (НЗП), и аналогичным образом, объем готовой продукции должен поддерживаться на как можно более низком уровне, чтобы избежать перепроизводства — см. Управление цепочкой поставок ; «Точно вовремя» (JIT); Экономичный объем заказа (EOQ); Экономическое количество
Управление дебиторами . Определить соответствующую кредитную политику , то есть условия кредита, которые будут привлекать клиентов, так что любое влияние на денежные потоки и цикл конвертации денежных средств будет компенсироваться увеличением доходов и, следовательно, рентабельностью капитала (или наоборот ); см. Скидки и надбавки .
Краткосрочное финансирование . Определите подходящий источник финансирования с учетом цикла конвертации денежных средств: в идеале запасы финансируются за счет кредита, предоставленного поставщиком; однако может возникнуть необходимость использовать банковский кредит (или овердрафт) или «превратить должников в наличные» посредством « факторинга ».

См. также

Ссылки

^ Валовой оборотный капитал против чистого оборотного капитала
^ Фернандо, Джейсон. «Определение оборотного капитала» . www.investopedia.com . Инвестопедия . Проверено 20 мая 2022 г.
^ «Отрицательный оборотный капитал: определение и примеры» . Неизбежные шаги. 18 августа 2015 года . Проверено 21 февраля 2016 г.

Внешние ссылки

[1] Валовой оборотный капитал против чистого оборотного капитала

[2] Фернандо, Джейсон. «Определение оборотного капитала» . www.investopedia.com . Инвестопедия . Проверено 20 мая 2022 г.

[3] «Отрицательный оборотный капитал: определение и примеры» . Неизбежные шаги. 18 августа 2015 года . Проверено 21 февраля 2016 г.

[1]

[2]

[3]

v т и Виды капитала
По форме	Академический Накопление капитала Циркуляционный / Плавающий Культурный Межкультурный Образовательный Финансовый Зафиксированный Человек Индивидуальный Информация Нематериальный Интеллектуальный Естественный Организационный Физический Политический Общественный Репутация Сексуальный Социальные Символический Риск Работающий
По сроку	Жидкость (короткое) и Пациент (длинное)
марксистский аналитический	Постоянный Переменная Фиктивный
Марксистский исторический	Монополия Финансовый капитал