Корпоративное действие

Корпоративное действие — это событие, инициированное публичной компанией , которое приводит или может привести к фактическому изменению ценных бумаг — акций или долговых обязательств — выпущенных компанией. компании Корпоративные действия обычно согласовываются советом директоров и санкционируются акционерами . В некоторых случаях акционерам или держателям облигаций разрешается голосовать по поводу мероприятия. Примеры корпоративных действий включают дробление акций , дивиденды , слияния и поглощения , выпуск прав и выделение компаний . ^[1]

Некоторые корпоративные действия, такие как выплата дивидендов (для долевых ценных бумаг) или выплата купона (для долговых ценных бумаг), могут иметь прямое финансовое влияние на акционеров или держателей облигаций; Другим примером является отзыв (досрочное погашение) долговой ценной бумаги. Другие корпоративные действия, такие как дробление акций, могут иметь косвенное финансовое влияние, поскольку повышение ликвидности акций может привести к снижению цены акций. Некоторые корпоративные действия, такие как изменение названия или изменение символа тикера для лучшего отражения бизнес-направления компании, не оказывают прямого финансового влияния на акционеров; Однако ценные бумаги могут быть указаны под другим идентификатором ценной бумаги (например, ISIN , CUSIP , Sedol ). ^[2] Например, компания Apple Computers сменила название на Apple Inc. ^[3]

Обзор

Типы

Корпоративные действия бывают трех видов: добровольные, обязательные и обязательные по выбору. ^[4]

Обязательное корпоративное действие : Обязательное корпоративное действие — это событие, инициированное советом директоров корпорации, которое затрагивает всех акционеров. Участие акционеров в совершении данных корпоративных действий является обязательным. Примером обязательного корпоративного действия являются денежные дивиденды. Акционеру не нужно предпринимать какие-либо действия для получения дивидендов. Другие примеры обязательных корпоративных действий включают дробление акций , слияния, предварительное возмещение, возврат капитала , выпуск бонусов , изменение идентификатора актива и выделение . Строго говоря, слово «обязательный» неуместно, поскольку от акционера не требуется ничего делать; во всех случаях, упомянутых выше, акционер является лишь пассивным бенефициаром. Акционер не должен ничего делать или делать в рамках Обязательного корпоративного действия.
Добровольное корпоративное действие : Добровольное корпоративное действие — это действие, в котором акционеры решают принять участие. Ответ необходим, чтобы корпорация могла обработать действие. Примером добровольного корпоративного действия является тендерное предложение . Корпорация может потребовать от акционеров продать свои акции по заранее установленной цене. Акционер может участвовать или не участвовать в тендерном предложении. Акционеры отправляют свои ответы агентам корпорации, а корпорация отправляет доходы от акции акционерам, которые решат участвовать.
Обязательное корпоративное действие с выбором : Данное корпоративное действие является обязательным корпоративным действием, при котором акционерам предоставляется возможность выбора из нескольких вариантов. Примером может служить опцион на получение дивидендов наличными или акциями, один из которых используется по умолчанию. Акционеры могут или не могут представить свои выборы. В случае, если акционер не представит информацию о своем выборе, будет применен вариант по умолчанию.

Некоторые участники рынка используют другой метод разделения типов корпоративных действий. Например, «обязательное корпоративное действие» и «обязательное корпоративное действие по выбору» могут использоваться вместе. DTC использует термины «распределение», «погашение» и «реорганизация».

Цель

Основными причинами, по которым компании используют корпоративные действия, являются:

Возврат прибыли акционерам : Денежные дивиденды являются классическим примером, когда публичная компания объявляет о выплате дивидендов по каждой выпущенной акции. Бонус – это еще один случай вознаграждения акционера. В более строгом смысле выпуск бонусов не должен влиять на цену акций, но на самом деле, в редких случаях, это влияет и приводит к общему увеличению стоимости.
Влияние на цену акций : если цена акции слишком высока или слишком низка, ликвидность акций страдает. Акции со слишком высокой ценой не будут доступны всем инвесторам, а акции со слишком низкой ценой могут быть исключены из листинга . Корпоративные действия, такие как дробление акций или обратное дробление акций, увеличивают или уменьшают количество акций в обращении, чтобы соответственно уменьшить или увеличить цену акций. Обратные выкупы — еще один пример влияния на цену акций, когда корпорация выкупает акции на рынке, пытаясь сократить количество акций в обращении, тем самым увеличивая цену.
Корпоративная реструктуризация : Реструктуризация корпораций с целью повышения прибыльности. Примеры включают слияния (когда две конкурирующие или дополняющие друг друга компании объединяют усилия) и выделение (когда компания распадается, чтобы сосредоточиться на своих основных сферах деятельности).

Влияние

Влияние корпоративного действия для владельца обычно измеряется с точки зрения изменений в по ценным бумагам и/или позициях денежным средствам , поэтому корпоративные действия можно разделить на две категории:

Преимущества : действия, которые приводят к увеличению суммы ценных бумаг или денежной позиции держателя позиции без изменения базовой ценной бумаги. Примеры включают бонусные проблемы , которые являются обязательными действиями/событиями с опциями.
Реорганизации : действия, которые изменяют или реструктуризируют базовую позицию бенефициарного владельца по ценным бумагам, что иногда также приводит к выплате денежных средств. Примеры включают реструктуризацию капитала, конверсию и подписку .

Требование уведомления

Чтобы держать инвесторов и рынок в курсе корпоративных действий, о них необходимо объявлять. В случае публичных компаний, котирующихся на биржах, биржи сами обрабатывают объявления, уведомляя акционеров, а также размещая информацию о корпоративных действиях в Интернете. Для компаний, которые торгуют на внебиржевом рынке (OTC), федеральные регуляторы ценных бумаг США поручают Управлению по регулированию финансовой индустрии (FINRA), саморегулируемой организации, обработать объявление о корпоративных действиях. ^[2]

В потоке информации о событиях для публичных компаний, где акционеры или держатели облигаций могут голосовать, обычно участвуют многочисленные стороны. Информацию впервые сообщает компания бирже. Компании, занимающиеся финансовыми данными, которые предоставляют экономические и финансовые данные клиентам, собирают такую информацию и распространяют ее через свои собственные услуги банкам, институциональным инвесторам , поставщикам управляемых услуг и другим участникам рынка. Кроме того, центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦБ) соответствующего рынка осуществляет сбор данных и информирует участников ЦДЦБ, владеющих соответствующей акцией или облигацией, о предстоящем корпоративном действии. CSD устанавливает для своих участников крайний срок, к которому выборы должны быть возобновлены. Затем участники ЦДЦБ распространяют информацию среди своих клиентов (например, банков, институциональных инвесторов или частных клиентов), которые, в свою очередь, должны сообщить о своем выборе в срок, установленный участником ЦДЦБ.

Ссылки

^ Хикал, Рим. «Что такое корпоративные действия?» . Инвестопедия . Проверено 12 февраля 2018 г.
^ Jump up to: ^а ^б Карелл, Эрика (28 декабря 2017 г.). «Корпоративные действия публичных компаний: что следует знать» . Насдак . Проверено 12 февраля 2018 г.
^ «Apple исключила слово «Компьютер» из названия» . Макмир . 9 января 2007 г. Проверено 9 января 2020 г.
^ «Корпоративные акции» . www.clearstream.com . Проверено 3 января 2020 г.

Внешние ссылки

Список корпоративных действий группы по практике рынка ценных бумаг: Действия WG/A_Final Market Practices/4_SMPG_CA_EventTemplates_SR2014_V1_1.docx
Глоссарий корпоративных действий: [1]
Перечень добровольных корпоративных действий: [2]
Формат сообщений ISO15022 MT564 для сообщений с данными о корпоративных действиях: [3]
SIX Financial Information Corporate Actions предлагает данные: [4]
Оценка риска в процессе корпоративных действий: отраслевой обзор [5]

[invest-1] Хикал, Рим. «Что такое корпоративные действия?» . Инвестопедия . Проверено 12 февраля 2018 г.

[nasdaq-2] Jump up to: ^а ^б Карелл, Эрика (28 декабря 2017 г.). «Корпоративные действия публичных компаний: что следует знать» . Насдак . Проверено 12 февраля 2018 г.

[3] «Apple исключила слово «Компьютер» из названия» . Макмир . 9 января 2007 г. Проверено 9 января 2020 г.

[4] «Корпоративные акции» . www.clearstream.com . Проверено 3 января 2020 г.

[1]

[2]

[3]

[4]