Характеристическая линия безопасности

Характеристическая линия безопасности

Положительная аномальная доходность (α) : доходность выше среднего, которую нельзя объяснить компенсацией дополнительного риска.

Отрицательная аномальная доходность (α) : доходность ниже средней, которую нельзя объяснить риском ниже рыночного.

Характеристическая линия безопасности (SCL) представляет собой линию регрессии , построение графика производительности конкретной ценной бумаги или портфеля в сравнении с доходностью рыночного портфеля в каждый момент времени. SCL отображается на графике, где ось Y представляет собой превышение доходности ценной бумаги над безрисковой доходностью , а ось X представляет собой избыточную доходность рынка в целом. Наклон SCL — это бета ценной бумаги , а точка пересечения — это ее альфа .

Формула

$\mathrm {SCL} :R_{i,t}-R_{f}=\alpha _{i}+\beta _{i}\,(R_{M,t}-R_{f})+\epsilon _{i,t}$

где:

α _i актива называется альфа (аномальная доходность)

β _i ( RM _{. , t} – R _f ) – недиверсифицируемый или систематический риск

ε _{i , t} — несистематический или диверсифицируемый, нерыночный или идиосинкразический риск.

R _{M , t} — доходность рыночного портфеля

R _f – безрисковая ставка

См. также

• Линия рынка безопасности
• Строка распределения капитала
• Линия рынка капитала
• Современная теория портфеля

Внешние ссылки

• Калькулятор характеристик безопасности
• CAPM и характеристическая линия
• Глава 7 CAPM {ссылка не работает}
• Глава 13 {ссылка не работает}