Финансовый рынок

Финансовый рынок – это рынок , на котором люди торгуют финансовыми ценными бумагами и деривативами с низкими транзакционными издержками . Некоторые из ценных бумаг включают акции и облигации , сырье и драгоценные металлы , которые известны на финансовых рынках как товары .

Термин «рынок» иногда используется для обозначения более строго бирж , организаций, которые облегчают торговлю финансовыми ценными бумагами, например, фондовая биржа или товарная биржа . Это может быть физическое место (например, Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Лондонская фондовая биржа (LSE), Йоханнесбургская фондовая биржа JSE Limited (JSE), Бомбейская фондовая биржа (BSE), Национальная фондовая биржа Индии (NSE) или электронная система, такая как NASDAQ , большая часть торговли акциями происходит на бирже, однако корпоративные действия (слияние, выделение) происходят за пределами биржи, хотя любые две компании или люди по какой-либо причине могут договориться о продаже акций с биржи; один к другому без использования обмена.

Торговля валютой и облигациями в основном осуществляется на двусторонней основе, хотя некоторые облигации торгуются на фондовой бирже, и для них также создаются электронные системы. Существуют также глобальные инициативы, такие как Цель 10 устойчивого развития Организации Объединенных Наций , целью которой является улучшение регулирования и мониторинга мировых финансовых рынков.

Типы финансовых рынков

В финансовом секторе термин «финансовые рынки» часто используется только для обозначения рынков, которые используются для привлечения финансов. Для долгосрочного финансирования их обычно называют рынками капитала ; для краткосрочного финансирования их обычно называют денежными рынками . Денежный рынок занимается краткосрочными кредитами, как правило, на срок до года. Другое распространенное использование этого термина — это обобщение всех рынков финансового сектора, как показано в приведенных ниже примерах.

• Рынки капитала , которые состоят из:
  • Фондовые рынки , которые обеспечивают финансирование посредством выпуска акций или обыкновенных акций и позволяют последующую торговлю ими.
  • Рынки облигаций , которые обеспечивают финансирование посредством выпуска облигаций и позволяют последующую торговлю ими.
• Товарные рынки . Товарный рынок — это рынок, на котором торгуется первичный сектор экономики, а не промышленная продукция. « Мягкие товары» — это термин, обычно относящийся к товарам, которые выращиваются, а не добываются, например, сельскохозяйственные культуры (кукуруза, пшеница, соя, фрукты и овощи), домашний скот, какао, кофе и сахар, а также «Твердые товары» — это термин, обычно обозначающий товары, которые добываются, такие как золото, драгоценные камни и другие металлы, и обычно добываются из скважин, например, нефть и газ.
• Денежные рынки , которые обеспечивают краткосрочное долговое финансирование и инвестиции.
• Рынки производных финансовых инструментов , которые предоставляют инструменты для управления финансовыми рисками.
• Рынки фьючерсов , которые предоставляют стандартизированные форвардные контракты на торговлю продуктами в определенную дату в будущем; см. также форвардный рынок .
• Валютные рынки , которые облегчают торговлю иностранной валютой .
• Рынок криптовалют , который облегчает торговлю цифровыми активами и финансовыми технологиями.
• Спотовый рынок
• Рынок межбанковского кредитования

Рынки капитала также можно разделить на первичные и вторичные рынки . Вновь сформированные (выпущенные) ценные бумаги покупаются или продаются на первичных рынках, например, во время первичных публичных размещений . Вторичные рынки позволяют инвесторам покупать и продавать существующие ценные бумаги. Сделки на первичных рынках существуют между эмитентами и инвесторами, тогда как сделки на вторичном рынке существуют между инвесторами.

Ликвидность является важнейшим аспектом ценных бумаг, которые торгуются на вторичных рынках. Ликвидность означает легкость, с которой ценная бумага может быть продана без потери стоимости. Ценные бумаги с активным вторичным рынком означают, что в данный момент времени существует множество покупателей и продавцов. Инвесторы получают выгоду от ликвидных ценных бумаг , поскольку они могут продать свои активы, когда захотят; Неликвидная ценная бумага может вынудить продавца избавиться от своего актива с большой скидкой.

Привлечение капитала

Финансовые рынки привлекают средства инвесторов и направляют их корпорациям – таким образом, они позволяют корпорациям финансировать свою деятельность и достигать роста. Денежные рынки позволяют фирмам занимать средства на краткосрочной основе, в то время как рынки капитала позволяют корпорациям получать долгосрочное финансирование для поддержки расширения (известное как трансформация сроков погашения).

Без финансовых рынков заемщикам было бы трудно самим найти кредиторов. Посредники, такие как банки , инвестиционные банки и бутик-инвестиционные банки, могут помочь в этом процессе. Банки принимают депозиты от тех, у кого есть деньги для сбережений, в виде сбережений. Затем они могут одолжить деньги из этого пула депонированных денег тем, кто хочет взять взаймы. Банки обычно предоставляют деньги в виде кредитов и ипотечных кредитов .

Более сложные транзакции, чем простой банковский депозит, требуют рынков, на которых кредиторы и их агенты могут встречаться с заемщиками и их агентами и где существующие обязательства по займам или кредитованию могут быть проданы другим сторонам. Хорошим примером финансового рынка является фондовая биржа . Компания может привлечь деньги, продавая акции инвесторам , а имеющиеся у нее акции можно купить или продать.

Следующая таблица показывает, какое место финансовые рынки занимают во взаимоотношениях между кредиторами и заемщиками:

Отношения между кредиторами и заемщиками
Кредиторы	Финансовые посредники	Финансовые рынки	Заемщики
Частные лица Компании Банки	Банки Страховые компании Пенсионные фонды Взаимные фонды	Межбанковский Фондовая биржа Денежный рынок Рынок облигаций иностранная валюта	Частные лица Компании Центральное правительство Муниципалитеты Государственные корпорации

Кредиторы

Кредитор временно дает деньги кому-то другому при условии возврата основной суммы вместе с некоторыми процентами, прибылью или комиссией.

Индивидуальные и парные разряды

Многие люди не знают, что они являются кредиторами, но почти каждый дает деньги взаймы разными способами. Человек дает деньги в долг, когда он:

• Кладет деньги на сберегательный счет в банке
• Взносы в пенсионный план
• Выплачивает премии страховой компании
• Инвестирует в государственные облигации

Компании

Компании, как правило, являются кредиторами капитала. Когда у компаний есть излишки денежных средств, которые не нужны в течение короткого периода времени, они могут попытаться заработать деньги на своих излишках денежных средств, предоставляя их взаймы через краткосрочные рынки, называемые денежными рынками . В качестве альтернативы такие компании могут решить вернуть излишки денежных средств своим акционерам (например, путем выкупа акций или выплаты дивидендов ).

Банки

Банки сами могут быть кредиторами, поскольку они способны создавать новые долговые деньги в виде депозитов.

Заемщики

• Физические лица занимают деньги через банковские кредиты для краткосрочных нужд или долгосрочные ипотечные кредиты, чтобы помочь финансировать покупку дома.
• Компании занимают деньги, чтобы обеспечить краткосрочные или долгосрочные денежные потоки . Они также берут кредиты для финансирования модернизации или будущего расширения бизнеса. Компании часто используют смешанные пакеты разных типов финансирования для разных целей, особенно когда речь идет о крупных сложных проектах, таких как выкуп акций руководством компании.
• Правительства часто обнаруживают, что их потребности в расходах превышают налоговые поступления . Чтобы восполнить эту разницу, им нужно брать кредиты. Правительства также берут займы от имени национализированных предприятий, муниципалитетов, местных органов власти и других органов государственного сектора. В Великобритании общую потребность в займах часто называют чистой потребностью государственного сектора в денежных средствах (PSNCR).

Правительства занимают средства путем выпуска облигаций . В Великобритании правительство также заимствует у физических лиц, предлагая банковские счета и облигации с премией . Государственный долг кажется постоянным. Действительно, долг, похоже, увеличивается, а не погашается. Одной из стратегий, используемых правительствами для снижения стоимости долга, является влияние на инфляцию .

Муниципалитеты и местные органы власти могут брать займы от своего имени, а также получать финансирование от национальных правительств. В Великобритании это будет охватывать такой орган власти, как Совет графства Хэмпшир.

Государственные корпорации обычно включают в себя национализированные отрасли. К ним могут относиться почтовые службы, железнодорожные компании и коммунальные предприятия.

Многие заемщики испытывают трудности с поиском денег на местном уровне. Им необходимо брать займы на международном уровне с помощью валютных рынков .

Заемщики, имеющие схожие потребности, могут объединиться в группу заемщиков. Они также могут принимать организационную форму, например взаимные фонды. Они могут предоставить ипотечный кредит на весовой основе. Главным преимуществом является то, что это снижает стоимость их заимствований.

продукты

В 1980-х и 1990-х годах основным сектором роста финансовых рынков была торговля так называемыми деривативами .

На финансовых рынках цены на акции, цены акций, цены облигаций, курсы валют, процентные ставки и дивиденды растут и падают, создавая риск . Производные продукты — это финансовые продукты, которые используются для контроля риска или парадоксального использования риска. Ее еще называют финансовой экономикой.

Производные продукты или инструменты помогают эмитентам получить необычную прибыль от выпуска инструментов. Для использования этих продуктов необходимо заключить договор. Производные контракты бывают в основном четырех типов:

1. Будущее
2. Вперед
3. Вариант
4. Менять

За последние несколько десятилетий рынок деривативов увеличился и стал важным для финансовой индустрии. По мере расширения рынка создание и совершенствование нормативно-правовой базы становится особенно важным. В ответ на системные риски, вызванные глобальным экономическим кризисом 2008 года, были приняты важные нормативные акты, такие как Закон Додда-Франка (США). и Регламент ЕС по основам рынка (MiFID II) были приняты.

• Закон Додда-Франка фокусируется на повышении прозрачности и регулировании рынка деривативов, особенно внебиржевых сделок с деривативами, требующих клиринга через центральных контрагентов.
• MiFID II повышает эффективность, прозрачность и справедливость рынка, повышая прозрачность транзакций и усиливая защиту инвесторов.

Эти правила существенно изменили структуру рынка и усилили надзор и управление рисками на рынке деривативов. Хотя меры регулирования повысили стабильность рынка, они также оказали широкое влияние на операционные модели и стратегии участников рынка.

Судя по всему, наиболее очевидными покупателями и продавцами валюты являются импортеры и экспортеры товаров. Хотя это могло быть правдой в далеком прошлом, когда международная торговля создала спрос на валютные рынки, импортеры и экспортеры теперь составляют лишь 1/32 валютных операций По данным Банка международных расчетов, .

Картина валютных операций сегодня показывает:

• Банки/Учреждения
• Спекулянты
• Государственные расходы (например, военные базы за рубежом)
• Импортеры/экспортеры
• Туристы

Анализ финансовых рынков

См. Статистический анализ финансовых рынков , Статистические финансы.

Много усилий было потрачено на изучение финансовых рынков и того, как цены меняются со временем. Чарльз Доу , один из основателей компаний Dow Jones & Company и The Wall Street Journal , сформулировал ряд идей по этому вопросу, которые сейчас называются теорией Доу . Это основа так называемого метода технического анализа , пытающегося предсказать будущие изменения. Один из принципов «технического анализа» заключается в том, что рыночные тенденции дают представление о будущем, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Утверждения технических аналитиков оспариваются многими учеными, которые утверждают, что данные скорее указывают на гипотезу случайного блуждания , которая утверждает, что следующее изменение не коррелирует с последним изменением. Роль человеческой психологии в изменении цен также играет существенную роль. Большая волатильность часто указывает на наличие сильных эмоциональных факторов, влияющих на цену. Страх может вызвать чрезмерное падение цен, а жадность может создать пузыри. В последние годы рост алгоритмической и высокочастотной программной торговли привел к принятию импульсных, сверхкраткосрочных скользящих средних и других подобных стратегий, которые основаны на технических, а не на фундаментальных или теоретических концепциях поведения рынка. Например, согласно исследованию, опубликованному Европейским центральным банком, высокочастотная торговля в значительной степени коррелирует с новостными объявлениями и другой соответствующей публичной информацией, которая способна вызвать широкие движения цен (например, решения по процентным ставкам, торговля остатками и т. д.)

Масштаб изменения цены за некоторую единицу времени называется волатильностью . обнаружил Бенуа Мандельброт , что изменения цен не подчиняются нормальному распределению , а лучше моделируются устойчивыми распределениями Леви . Масштаб изменения, или волатильность, зависит от длины единицы времени в степени чуть больше 1/2. Большие изменения вверх или вниз более вероятны, чем те, которые можно было бы рассчитать, используя нормальное распределение с оценкой стандартного отклонения .

рынка

• Ядовитая таблетка , когда компания выпускает больше акций, чтобы предотвратить их выкуп другой компанией, тем самым увеличивая количество находящихся в обращении акций, которые может купить враждебная компания, претендующая на установление большинства.
• Bips , что означает «bps» или базисные пункты . Базисный пункт — это финансовая единица измерения, используемая для описания величины процентного изменения переменной. Один базисный пункт равен одной сотой процента. Например, если цена акции вырастет на 100 бит/с, это означает, что она увеличится на 1%.
• Квант , количественный аналитик с углубленным образованием в области математики и статистических методов.
• Ученый-ракетчик , финансовый консультант в зените математических навыков и компьютерного программирования. Они способны изобретать деривативы высокой сложности и строить сложные модели ценообразования. Обычно они используют самые передовые вычислительные технологии, принятые на финансовых рынках с начала 1980-х годов. Как правило, это физики и инженеры по образованию.
• IPO означает первичное публичное размещение акций, то есть процесс, через который проходит новая частная компания, чтобы «стать публичной» или стать публичной компанией по некоторому индексу.
• Белый Рыцарь , дружеская группа, претендующая на поглощение . Используется для описания стороны, которая покупает акции одной организации, чтобы предотвратить враждебное поглощение этой организации другой стороной.
• Туда и обратно
• Смурфинг — преднамеренное структурирование платежей или транзакций с целью сокрытия их от регулирующих органов или других сторон, вид отмывания денег , который часто является незаконным.
• Спред бид-аск , разница между самой высокой ставкой и самым низким предложением.
• Пипс , наименьшее движение цены, которое совершает данный обменный курс в соответствии с рыночными соглашениями.
• Привязка : когда страна хочет добиться стабильности цен, она может использовать привязку для фиксации своего обменного курса по отношению к другой валюте.
• Медвежий , эта фраза используется для обозначения того факта, что рынок имеет нисходящий тренд.
• Бычий , этот термин используется для обозначения того факта, что рынок имеет восходящий тренд.

Функции финансовых рынков

• Посреднические функции . К посредническим функциям финансовых рынков относятся следующие:
  • Передача ресурсов . Финансовые рынки облегчают передачу реальных экономических ресурсов от кредиторов конечным заемщикам.
  • Увеличение дохода : Финансовые рынки позволяют кредиторам зарабатывать проценты или дивиденды на своих излишках невидимых средств, способствуя тем самым увеличению индивидуального и национального дохода.
  • Продуктивное использование : Финансовые рынки позволяют продуктивно использовать заемные средства. Увеличение доходов и валового национального производства.
  • Формирование капитала : Финансовые рынки обеспечивают канал, через который поступают новые сбережения, помогая формированию капитала в стране.
  • Определение цены : финансовые рынки позволяют определять цену торгуемых финансовых активов посредством взаимодействия покупателей и продавцов. Они служат признаком распределения средств в экономике на основе спроса и предложения посредством механизма, называемого процессом определения цены .
  • Механизм продажи : Финансовые рынки предоставляют механизм продажи финансового актива инвестором, чтобы обеспечить выгоду от ликвидности и ликвидности таких активов.
  • Информация : Деятельность участников финансового рынка приводит к созданию и последующему распространению информации среди различных сегментов рынка. Чтобы снизить стоимость операций с финансовыми активами.
• Финансовые функции
  • Предоставление заемщику средств, позволяющих ему реализовать свои инвестиционные планы.
  • Предоставление кредиторам доходных активов, чтобы они могли зарабатывать богатство, используя активы в производственные долговые обязательства.
  • Обеспечение ликвидности на рынке для облегчения торговли средствами.
  • Предоставление ликвидности коммерческому банку
  • Содействие созданию кредитов
  • Стимулирование сбережений
  • Содействие инвестициям
  • Содействие сбалансированному экономическому росту
  • Улучшение торговых площадок

Компоненты финансового рынка

На основе рыночных уровней

• Первичный рынок : Первичный рынок — это рынок новых выпусков или новых финансовых требований. Поэтому его еще называют рынком новых выпусков. Первичный рынок имеет дело с ценными бумагами, которые впервые выпускаются для публичного обращения.
• Вторичный рынок : Рынок вторичной продажи ценных бумаг. Другими словами, на этом рынке торгуются ценные бумаги, уже прошедшие через рынок новой эмиссии. Как правило, такие ценные бумаги котируются на фондовой бирже, что обеспечивает непрерывный и регулярный рынок для покупки и продажи ценных бумаг.

Проще говоря, первичный рынок — это рынок, на котором недавно созданная компания впервые выпустила акции для широкой публики посредством IPO (первичного публичного размещения акций). Вторичный рынок – это рынок, на котором продаются бывшие в употреблении ценные бумаги (товарные рынки ценных бумаг).

В зависимости от типов безопасности

• Денежный рынок : Денежный рынок — это рынок для работы с финансовыми активами и ценными бумагами со сроком погашения до одного года. Другими словами, это рынок чисто краткосрочных фондов.
• Рынок капитала : Рынок капитала — это рынок финансовых активов, имеющих длительный или неопределенный срок погашения. Обычно речь идет о долгосрочных ценных бумагах со сроком погашения более одного года. Рынок капитала можно разделить на (а) рынок промышленных ценных бумаг (б) рынок государственных ценных бумаг. рынок ценных бумаг и (в) рынок долгосрочных кредитов.
  • Рынки акций . Рынок, на котором ценные бумаги выпускаются и подписываются на них, известен как рынок акций. Примером вторичного рынка акций является Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).
  • Долговой рынок : Рынок, на котором средства заимствуются и ссужаются, известен как долговой рынок. Договоренности заключаются таким образом, что заемщики соглашаются выплатить кредитору первоначальную сумму кредита плюс определенную сумму процентов.
• Производные рынки : Рынок, на котором финансовые инструменты производятся и торгуются на основе базового актива, такого как товары или акции.
• Рынок финансовых услуг : Рынок, который включает в себя таких участников, как коммерческие банки, которые предоставляют различные финансовые услуги, такие как банкоматы. Кредитные карты. Кредитный рейтинг, биржевые брокерские услуги и т. д. известны как рынок финансовых услуг. Частные лица и фирмы используют рынки финансовых услуг для приобретения услуг, которые улучшают работу рынков долга и акций.
• Депозитные рынки : Депозитный рынок состоит из депозитных учреждений (таких как банки), которые принимают депозиты от частных лиц и фирм и используют эти средства для участия в долговом рынке, предоставляя кредиты или покупая другие долговые инструменты, такие как казначейские векселя.
• Недепозитный рынок : Недепозитный рынок выполняет различные функции на финансовых рынках, от финансового посредничества до продажи, страхования и т. д. На недепозитарных рынках различными участниками являются взаимные фонды, страховые компании, пенсионные фонды, брокерские фирмы и т. д.
• Связь между облигациями и ценами на сырьевые товары . С ростом цен на сырьевые товары стоимость товаров для компаний увеличивается. Такое повышение уровня цен на сырьевые товары приводит к росту инфляции.
• Связь между сырьевыми товарами и акциями : поскольку себестоимость производства остается неизменной, а доходы растут (из-за высоких цен на сырьевые товары), операционная прибыль (выручка минус затраты) увеличивается, что, в свою очередь, приводит к росту цен на акции.

См. также

• Распределение активов
• Диверсификация (финансы)
• Обыкновенные акции
• Кооперативное банковское дело
• Управление финансовыми рисками
• Финансовый капитализм
• Финансовый инструмент
• Эффективность финансового рынка
• Теория развития финансового рынка
• Финансовые услуги
• Теория инвестиций
• Ликвидность
• Профиль рынка
• Математические финансы
• Количественные поведенческие финансы
• Фондовый инвестор
• Крах фондового рынка
• Пузырь фондового рынка
• Стандартное отклонение
• Управление рисками

Дальнейшее чтение

• Грэм, Бенджамин ; Джейсон Цвейг (08 июля 2003 г.) [1949]. Разумный инвестор . Уоррен Э. Баффет (соавтор) (изд. 2003 г.). ХарперКоллинз . передняя крышка. ISBN  0-06-055566-1 .
• Грэм, Б.; Додд, DLF (1934). Анализ безопасности: классическое издание 1934 года . Макгроу-Хилл Образование . ISBN  978-0-070-24496-2 . LCCN   34023635 .
• Богатый папа, бедный папа : чему богатые учат своих детей о деньгах, чего не учат бедные и средний класс! Роберт Кийосаки и Шэрон Лектер . Бизнес-книги Уорнера , 2000. ISBN   0-446-67745-0
• Клейсон, Джордж (2015). Самый богатый человек в Вавилоне: оригинальное издание 1926 года . Независимая издательская платформа CreateSpace . ISBN  978-1-508-52435-9 .
• Богл, Джон Богл (2007). Маленькая книга об инвестировании со здравым смыслом: единственный способ гарантировать вашу справедливую долю прибыли на фондовом рынке . Джон Уайли и сыновья. стр. 216 . ISBN  9780470102107 .
• Баффет, В .; Каннингем, Луизиана (2009). Очерки Уоррена Баффета: уроки для инвесторов и менеджеров . John Wiley & Sons (Азия) Pte Limited . ISBN  978-0-470-82441-2 .
• Стэнли, Томас Дж .; Данко, WD (1998). Миллионер по соседству . Галерея Книги . ISBN  978-0-671-01520-6 . LCCN   98046515 .
• Сорос, Джордж (1988). Алхимия финансов: чтение мыслей рынка . Книга Пробный камень. Саймон и Шустер . ISBN  978-0-671-66238-7 . LCCN   87004745 .
• Фишер, Филип Артур (1996). Обыкновенные акции и необыкновенные прибыли и другие сочинения . Инвестиционная классика Wiley. Уайли . ISBN  978-0-471-11927-2 . LCCN   95051449 .
• Элтон, Э.Дж .; Грубер, MJ; Браун, С.Дж.; Гетцманн, WN (2006). Современная портфельная теория и инвестиционный анализ . Уайли. ISBN  978-0-470-05082-8 . LCCN   2007276500 .
• Фама, Евгений (1976). Основы финансов . Основные книги. ISBN  978-0-465-02499-5 . LCCN   75036771 .
• Мертон, Роберт К. (1992). Непрерывные финансы . Серия «Макроэкономика и финансы». Уайли. ISBN  978-0-631-18508-6 . LCCN   gb92034883 .
• Пилбим, К. (2010). Финансы и финансовые рынки . Макмиллан Образование . ISBN  978-0-230-23321-8 . LCCN   2010455281 .
• Маккарти, Нолан. «Тенденции регулирования финансового рынка». После краха: финансовые кризисы и меры регулирования, под редакцией Шэрин О'Халлоран и Томаса Гролла, Columbia University Press , 2019, стр. 121–24, JSTOR   10.7312/ohal19284.10 .
• ГРОЛЛ, ТОМАС и др. «ТЕНДЕНЦИИ И ДЕЛЕГИРОВАНИЕ В РЕГУЛИРОВАНИИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА США». После краха: финансовые кризисы и меры регулирования, под редакцией Томаса Гролла и Шэрин О'Халлоран, Columbia University Press , 2019, стр. 57–81, JSTOR   10.7312/ohal19284.7 .
• Полилло, Симона. «СОТРУДНИЧЕСТВО И РЫНОЧНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ: Сеть финансовой экономики». Восхождение рыночной эффективности: финансы, которые невозможно доказать, Cornell University Press , 2020, стр. 60–89, JSTOR   10.7591/j.ctvqc6k17.5 .
• Аболафия, Митчел Ю. «Момент обучения?: Январь 2008 г.». Стюарды рынка: как Федеральная резервная система осознала финансовый кризис, Harvard University Press , 2020, стр. 49–70, дои : 10.2307/j.ctvx8b796.6 .
• Маккензи, Дональд. «Дилеры, клиенты и политика структуры рынка». Торговля со скоростью света: как сверхбыстрые алгоритмы трансформируют финансовые рынки, Princeton University Press , 2021, стр. 105–34, дои : 10.2307/j.ctv191kx1k.8 .
• Полилло, Симона. «КАК ФИНАНСОВАЯ ЭКОНОМИКА ПОЛУЧИЛА НАУКУ». Восхождение рыночной эффективности: финансы, которые невозможно доказать, Cornell University Press , 2020, стр. 119–42, JSTOR   10.7591/j.ctvqc6k17.7 .
• Фентон-О'Криви, М.; Николсон, Н.; Соан, Э.; Уиллман, П. (2004). Трейдеры: риски, решения и управление на финансовых рынках . Издательство Оксфордского университета . ISBN  978-0-191-51500-2 . LCCN   2005295074 .
• Бейкер, Гонконг; Филбек, Г.; Риккарди, В. (2017). Финансовое поведение: игроки, услуги, продукты и рынки . Финансовые рынки и инвестиции. Издательство Оксфордского университета. ISBN  978-0-190-27001-8 .
• Кейм, Д.Б.; Зиемба, WT; Моффатт, Гонконг (2000). Несовершенство рынка ценных бумаг на мировых фондовых рынках . Публикации Института Ньютона. Издательство Кембриджского университета . ISBN  978-0-521-57138-8 . LCCN   00698005 .
• Уильямс, Джон К. «Повторное открытие несовершенства финансового рынка». На пути к справедливому обществу: Джозеф Стиглиц и экономика XXI века, под редакцией Мартина Гузмана, Columbia University Press , 2018, стр. 201–06, JSTOR   10.7312/guzm18672.14 .
• КВИГГИН, ДЖОН. «Рыночный провал: информация, неопределенность и финансовые рынки». Экономика в двух уроках: почему рынки работают так хорошо и почему они могут так сильно потерпеть неудачу, Princeton University Press , 2019, стр. 214–36, дои : 10.2307/j.ctvc77fb7.18 .
• БАКЛАНОВА, ВИКТОРИЯ и ДЖОЗЕФ ТАНЕГА. «ФОНДЫ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА ПОСЛЕ НАЧАЛА КРИЗИСА». После краха: финансовые кризисы и меры регулирования, под редакцией Шэрин О'Халлоран и Томаса Гролла, Columbia University Press, 2019, стр. 341–59, JSTOR   10.7312/ohal19284.25 .
• СЕБАЛЛОС, ФРАНЦИСКО и др. «Финансовая глобализация в развивающихся странах: диверсификация против оффшоринга». Новые парадигмы финансового регулирования: перспективы развивающихся рынков, под редакцией МАСАХИРО КАВАИ и ЭСВАРА С. ПРАСАД, Brookings Institution Press , 2013, стр. 110–36, JSTOR   10.7864/j.ctt1261n4.8 .
• ЛиПума, Эдвард. «Социальная теория и рынок производства финансовых знаний». Социальная жизнь производных финансовых инструментов: рынки, риск и время, Duke University Press , 2017, стр. 81–115, JSTOR   j.ctv11cw1p0.6 .
• Скотт, Хэл С. «Связь ответственности: фонды денежного рынка и рынок трехстороннего репо». Связность и заражение: защита финансовой системы от паники, MIT Press , 2016, стр. 53–58, JSTOR   j.ctt1c2crp5.9 .
• Сорнетт, Дидье. «МОДЕЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ ПУЗЫРЕЙ И РЫНОЧНЫХ КРАСОВ». Почему крах фондовых рынков: критические события в сложных финансовых системах, REV-Revised, Princeton University Press , 2017, стр. 134–70, JSTOR   j.ctt1h1htkg.9 .
• Морс, Джулия К. «УЧЕБНИК ПО МЕЖДУНАРОДНЫМ ФИНАНСОВЫМ СТАНДАРТАМ ПО НЕЗАКОННОМУ ФИНАНСИРОВАНИЮ». Черный список банкиров: неофициальное правоприменение на рынке и глобальная борьба с незаконным финансированием, Cornell University Press , 2021, стр. 19–29, JSTOR   10.7591/j.ctv1hw3x0d.7 .
• Обстфельд, М.; Тейлор, AM (2005). Глобальные рынки капитала: интеграция, кризис и рост . Японско-американский центр UFJ Банковские монографии о международных финансовых рынках. Издательство Кембриджского университета . ISBN  978-0-521-67179-8 . LCCN   2004051477 .
• Бебчук, Р.Н. (2003). Асимметричная информация на финансовых рынках: введение и применение . Издательство Кембриджского университета. ISBN  978-0-521-79732-0 . LCCN   2002045514 .
• Авгулеас, Э. (2012). Управление глобальными финансовыми рынками: право, экономика, политика . Издательство Кембриджского университета . ISBN  978-0-521-76266-3 . LCCN   2012406001 .
• Хаутаккер, HS; Уильямсон, П.Дж. (1996). Экономика финансовых рынков . Издательство Оксфордского университета . ISBN  978-0-199-31499-7 .
• Спенсер, П.Д. (2000). Структура и регулирование финансовых рынков . Издательство Оксфордского университета . ISBN  978-0-191-58686-6 . LCCN   2001270248 .
• Атак, Дж.; Нил, Л. (2009). Истоки и развитие финансовых рынков и институтов: от семнадцатого века до наших дней . Издательство Кембриджского университета. ISBN  978-1-139-47704-8 .
• Отт, Дж.К. (2011). Когда Уолл-стрит встретилась с Мейн-стрит: в поисках демократии для инвесторов . Издательство Гарвардского университета . ISBN  978-0-674-06121-7 . LCCN   2010047293 .
• Прасад, ES (2021). Будущее денег: как цифровая революция меняет валюты и финансы . Издательство Гарвардского университета. ISBN  978-0-674-25844-0 . LCCN   2021008025 .
• Флигштейн, Н. (2021). Это сделали банки: анатомия финансового кризиса . Издательство Гарвардского университета . ISBN  978-0-674-25901-0 .

Внешние ссылки

• Финансовые рынки с профессором Йельского университета Робертом Шиллером ( архивировано 3 ноября 2010 г. в Wayback Machine )