Покупай и держи
«Купи и держи» , также называемая позиционной торговлей , — это инвестиционная стратегия , при которой инвестор покупает финансовые активы или нефинансовые активы , такие как недвижимость , чтобы удерживать их в течение длительного времени с целью добиться повышения цен, несмотря на волатильность . [1]
Такой подход подразумевает уверенность в том, что стоимость инвестиций в будущем будет выше. Инвесторы не должны подвергаться влиянию предвзятости и эмоций и должны понимать свою склонность к неприятию риска . Инвесторы должны покупать финансовые инструменты, которые, как они ожидают, оценят в долгосрочной перспективе. Инвесторы «купи и держи» не продают после падения стоимости. Они не занимаются рыночным таймингом (т.е. продают ценную бумагу с целью купить ее снова по более низкой цене) и не верят в календарные эффекты, такие как продажа в мае . [2]
«Купи и держи» — пример пассивного управления . [3] Его рекомендовали Уоррен Баффет , Джек Богл , Бертон Малкиел , Джон Темплтон , Питер Линч и Бенджамин Грэм , поскольку в долгосрочной перспективе существует высокая корреляция между фондовым рынком и экономическим ростом . [4] [5]
Гипотеза эффективного рынка
[ редактировать ]Согласно гипотезе эффективного рынка (EMH), если каждая ценная бумага всегда справедливо оценивается, то торговать действительно нет смысла. Некоторые доводят стратегию «купи и держи» до крайности, выступая за то, чтобы никогда не продавать ценные бумаги, если вам не нужны деньги. [6] Однако Уоррен Баффет является примером сторонника «купи и держи», который отверг EMH в своих трудах и заработал свое состояние, инвестируя в компании, когда они были недооценены.
Снижение затрат
[ редактировать ]Другие выступали за политику «купи и держи», руководствуясь исключительно соображениями затрат. Такие затраты, как комиссии, возникают при всех транзакциях, а стратегия «купи и держи» предполагает наименьшее количество транзакций на постоянную инвестированную сумму при прочих равных условиях. Закон о налогообложении также имеет определенный эффект; на долгосрочный Налоги прирост капитала могут быть ниже, чем налоги, полученные от краткосрочной торговли, и налог может взиматься только тогда и если актив будет продан. [5]
См. Циклы фондового рынка и Выбор времени для рынка . Выбор времени на рынке может привести к снижению производительности. [7]
Поведение в погоне за возвратом
[ редактировать ]Старший экономист Федерального резервного банка Сент-Луиса И Ли Чиен написал о погоне за прибылью. Средний инвестор взаимного фонда акций склонен покупать их с высокой прошлой доходностью и продавать в противном случае. Покупка взаимных фондов с высокой доходностью называется «погоней за прибылью». Потоки взаимных фондов акций имеют положительную корреляцию с прошлыми результатами: коэффициент корреляции возвратных потоков равен 0,49. Доходность фондового рынка практически непредсказуема в краткосрочной перспективе. Доходность фондового рынка имеет тенденцию возвращаться к долгосрочному среднему значению. Тенденция покупать взаимные фонды с высокой доходностью и продавать фонды с низкой доходностью может снизить прибыль. [8]
Ссылки
[ редактировать ]- ^ БИРС, БРАЙАН (13 мая 2020 г.). Определение «покупай и держи» . Инвестопедия .
- ^ Лейк, Ребекка (19 июня 2019 г.). «8 ошибок, которые могут разрушить вашу стратегию «купи-и-держи»» . Новости США и мировой отчет .
- ^ Малкиел, Бертон Г. (5 января 2015 г.). Случайная прогулка по Уолл-стрит . WW Нортон. ISBN 9780393248951 . ISBN 0-393-03888-2
- ^ Элкинс, Кэтлин (18 сентября 2018 г.). «Уоррен Баффет и Джек Богл сходятся во мнении о формуле долгосрочного успеха: «Покупай и держи» » . CNBC .
- ^ Jump up to: а б ТУН, ЗАВ ТИХА (22 августа 2019 г.). «Плюсы и минусы пассивной стратегии покупки и удержания» . Инвестопедия .
- ^ Медоуз, Ричард (14 мая 2020 г.). «Пожалуйста, перестаньте говорить, что гипотеза эффективного рынка мертва» . Глубокое блюдо .
- ^ скопировано из статьи в Википедии: выбор времени на рынке. Меткалф, Гай (18 июля 2018 г.). «Математика рыночного выбора времени» . ПЛОС ОДИН . 13 (7): e0200561. arXiv : 1712.05031 . Бибкод : 2018PLoSO..1300561M . дои : 10.1371/journal.pone.0200561 . ПМК 6051602 . ПМИД 30021021 .
- ^ скопировано из статьи в Википедии: выбор времени на рынке. «Погоня за прибылью обходится инвесторам дорого | Федеральный резервный банк Сент-Луиса об экономике» . Архивировано из оригинала 27 декабря 2014 года . Проверено 15 октября 2020 г.