Цикл фондового рынка

Циклы фондового рынка – это предлагаемые модели, сторонники которых утверждают, что они могут существовать на фондовых рынках . Было предложено множество таких циклов, например, привязка изменений на фондовом рынке к политическому руководству или колебаниям цен на сырьевые товары . Некоторые модели фондового рынка общепризнаны (например, чередование доминирования стоимостного инвестирования или акций роста ). Однако многие ученые и профессиональные инвесторы скептически относятся к любой теории, претендующей на точное определение или предсказание циклов фондового рынка. Некоторые источники утверждают, что определение любых таких закономерностей как «цикла» является неправильным из-за их нециклической природы. ^[1] Экономисты, использующие гипотезу эффективного рынка, говорят, что цены активов отражают всю доступную информацию, а это означает, что невозможно систематически обыгрывать рынок, используя преимущества таких циклов. ^[2]

Изменения доходности акций в первую очередь определяются внешними факторами, такими как монетарная политика США, экономика, инфляция, обменные курсы и социально-экономические условия (например, пандемия коронавируса 2020-2021 гг.). ^[3] Интеллектуальный капитал не влияет на текущую прибыль акций компании. Интеллектуальный капитал способствует росту доходности акций. ^[4]

Экономист Милтон Фридман считал, что по большей части, за исключением очень крупных потрясений предложения, спад бизнеса является скорее монетарным явлением. ^[5] Несмотря на часто применяемые временные циклы, колебания деловой экономической активности не имеют единой или предсказуемой периодичности. ^[6]

Согласно стандартной теории, снижение цены приведет к уменьшению предложения и увеличению спроса, тогда как увеличение цены приведет к противоположному результату. Это хорошо работает для большинства активов, но часто работает наоборот для акций из-за ошибки, которую допускают многие инвесторы, покупая дорого в состоянии эйфории и продавая дешево в состоянии страха или паники в результате стадного инстинкта . Если рост цены вызывает увеличение спроса, а снижение цены вызывает увеличение предложения, это разрушает ожидаемую петлю отрицательной обратной связи , и цены становятся нестабильными. ^[7] Это можно увидеть в пузыре или крахе. ^[8]

Публикации

Conference Board - Потребительское доверие, Индекс текущей ситуации Conference Board - Основные изменения в Индексе текущей ситуации Conference Board, как правило, предшествуют соответствующим изменениям уровня безработицы - особенно на пиках экономического цикла (то есть при переходе в рецессию). Значительный рост индекса также имеет тенденцию предвещать циклические пики уровня безработицы, которые часто происходят намного позже окончания рецессии. Еще одна полезная особенность индекса, которую можно почерпнуть из графиков, — это его способность сигнализировать об устойчивом спаде занятости. Всякий раз, когда годовое изменение этого индекса становилось отрицательным более чем на 15 пунктов, экономика вступала в рецессию. ^[9] Наиболее полезные методы прогнозирования экономического цикла используют методы, подобные таким организациям, как Евростат, ОЭСР и Conference Board. ^[10]

Федеральный резервный банк Чикаго — Диффузионный индекс индекса национальной активности Федерального резервного банка Чикаго (CFNAI) — Диффузионный индекс индекса национальной активности Федерального резервного банка Чикаго (CFNAI) представляет собой макроэкономическую модель моделей делового цикла . [При прохождении значения -0,35] «Индекс диффузии CFNAI сигнализирует о начале и окончании рецессии [ NBER ] в среднем на месяц раньше, чем CFNAI-MA3». …пересечение порога -0,35 индексом диффузии CFNAI сигнализировало о повышенной вероятности начала (сверху) и окончания рецессии (снизу)..., ^[11]^[12]^[13]

Федеральный резервный банк Филадельфии — Индекс условий ведения бизнеса Аруобы-Дибольда-Скотти (индекс ADS) — публикуется Федеральным резервным банком Филадельфии. Среднее значение индекса ADS равно нулю. Постепенно увеличивающиеся положительные значения указывают на условия, которые постепенно становятся лучше, чем в среднем, тогда как постепенно увеличивающиеся отрицательные значения указывают на условия, которые постепенно становятся хуже, чем в среднем. ^[14]^[15]

Федеральный резервный банк Нью-Йорка – Кривая доходности – наклон кривой доходности является одним из самых мощных предсказателей будущего экономического роста, инфляции и рецессий. ^[16]

BofA Merrill Lynch – Global Wave – имеет показатели со всего мира, такие как промышленная уверенность, уверенность потребителей, пересмотр оценок, цены производителей, загрузка мощностей, пересмотр доходов и кредитные спреды. Когда Глобальная волна упадет, ТОГДА индекс акций MSCI All Country World вырастет в среднем на 14% в течение следующих 12 месяцев. ^[17]^[18]

JP Morgan: Акции, как правило, преуспевают в условиях роста темпов роста и снижения инфляции. Доходность S&P 500 = 9,80% - 6,44 x Max [0, -1,26% - годовое изменение темпов роста ВВП в %]. Р ² = 22.4%. ^[19]

См. также

Ссылки

^ Мэнкью, Грегори (1989). «Реальные деловые циклы: новая кейнсианская перспектива» . Журнал экономических перспектив . 3 (3): 79–90. дои : 10.1257/jep.3.3.79 . ISSN 0895-3309 . JSTOR 1942761 .
^ скопировано содержание из гипотезы эффективного рынка ; посмотрите историю этой страницы для атрибуции
^ [1] Фьючерсы на Dow падают, поскольку выборы еще не решены, но фьючерсы на Nasdaq растут почти на 2%.Опубликовано во вторник, 3 ноября 2020 г., 18:04 по восточному стандартному времени | Райан Науман, рыночный стратег Informa Financial Intelligence
^ скопировано из статьи Википедии Интеллектуальный капитал Влияние интеллектуального капитала на доходность акций фирмы | Свидетельства из Индонезии | Ари Барка Джамиль, Доминик Разафиндрамбинина, Кэролайн Тандинс | Ежеквартальный журнал бизнес-исследований 2013 г., том 5, номер 2
^ Шварц, Анна Дж. (1987). Деньги в исторической перспективе . Издательство Чикагского университета. стр. 24–77. ISBN 978-0226742281 .
^ скопированный контент из Business Cycle ; посмотрите историю этой страницы для атрибуции
^ Уилкокс, Джаррод В.; Фабоцци, Фрэнк Дж. (20 ноября 2013 г.). Финансовые консультации и инвестиционные решения: манифест перемен . Уайли . ISBN 9781118415320 .
^ скопирован контент из Market Trend ; посмотрите историю этой страницы для атрибуции
^ Федеральный резервный банк Нью-Йорка, Доверие потребителей: полезный индикатор. . . рынок труда? Джейсон Брэм, Роберт Рич и Джошуа Абель ... Индекс текущей ситуации Совета конференции В данную статью включен текст из этого источника, находящегося в свободном доступе .
^ Андреа Ткачова; Барбора Гонтковичова; Эмилия Дулова Спишакова. «МОНИТОРИНГ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ БИЗНЕС-ЦИКЛА» (PDF) . Researchgate.net .
^ «Другой способ анализа индекса национальной активности ФРБ Чикаго» (PDF) . Чикагофед.орг . Проверено 16 декабря 2018 г.
^ «История Индекса национальной активности ФРБ Чикаго» (PDF) . Чикагофед.орг . Проверено 16 декабря 2018 г.
^ Федеральный резервный банк Чикаго (1 мая 1967 г.). «Индекс национальной активности ФРБ Чикаго: индекс диффузии» . ФРЕД, Федеральный резервный банк Сент-Луиса . Проверено 16 декабря 2018 г.
^ «Индекс условий деловой активности Аруобы-Дибольда-Скотти — еженедельная макроэкономическая активность — ФРБ Филадельфии» . Архивировано из оригинала 17 октября 2013 г. Проверено 29 сентября 2013 г.
^ «Индекс условий ведения бизнеса Аруобы-Дибольда-Скотти (08.12.2017 – 08.12.2018)» (PDF) . Филадельфиафед.орг . Проверено 16 декабря 2018 г.
^ Эстрелла, Артуро; Мишкин, Фредерик С. (1998). «Прогнозирование рецессии в США: финансовые переменные как ведущие индикаторы» (PDF) . Обзор экономики и статистики . 80 : 45–61. дои : 10.1162/003465398557320 . S2CID 11641969 .
^ Bank of America, Merrilly Lynch, RIC-темы и графики | 21 февраля 2017, стр. 12
^ Ро, Сэм. «BofA: Экономическая «глобальная волна» только что стала положительной, и это чрезвычайно оптимистично для акций» . Бизнес-инсайдер . Проверено 16 декабря 2018 г.
^ «Абдулла Шейх, директор по исследованиям Консультативной группы по стратегическим инвестициям (SIAG). Смена режима: последствия макроэкономических сдвигов для класса активов и эффективности портфеля» (PDF) . Jpmorgan.com . 2011.

Внешние ссылки

Бюро статистики труда США (1 января 1948 г.). «Соотношение занятости гражданского населения к численности населения» . ФРЕД, Федеральный резервный банк Сент-Луиса . Проверено 16 декабря 2018 г.
«Уэллс Фарго Эдвайзерс» . www.wellsfargoadvisors.com . Проверено 16 декабря 2018 г.
Закамулин, Валерий (18 декабря 2015 г.). «Вековое возвращение к среднему значению и долгосрочная предсказуемость фондового рынка». ССНР 2209048 .

[1] Мэнкью, Грегори (1989). «Реальные деловые циклы: новая кейнсианская перспектива» . Журнал экономических перспектив . 3 (3): 79–90. дои : 10.1257/jep.3.3.79 . ISSN 0895-3309 . JSTOR 1942761 .

[2] скопировано содержание из гипотезы эффективного рынка ; посмотрите историю этой страницы для атрибуции

[3] [1] Фьючерсы на Dow падают, поскольку выборы еще не решены, но фьючерсы на Nasdaq растут почти на 2%.Опубликовано во вторник, 3 ноября 2020 г., 18:04 по восточному стандартному времени | Райан Науман, рыночный стратег Informa Financial Intelligence

[4] скопировано из статьи Википедии Интеллектуальный капитал Влияние интеллектуального капитала на доходность акций фирмы | Свидетельства из Индонезии | Ари Барка Джамиль, Доминик Разафиндрамбинина, Кэролайн Тандинс | Ежеквартальный журнал бизнес-исследований 2013 г., том 5, номер 2

[5] Шварц, Анна Дж. (1987). Деньги в исторической перспективе . Издательство Чикагского университета. стр. 24–77. ISBN 978-0226742281 .

[6] скопированный контент из Business Cycle ; посмотрите историю этой страницы для атрибуции

[7] Уилкокс, Джаррод В.; Фабоцци, Фрэнк Дж. (20 ноября 2013 г.). Финансовые консультации и инвестиционные решения: манифест перемен . Уайли . ISBN 9781118415320 .

[8] скопирован контент из Market Trend ; посмотрите историю этой страницы для атрибуции

[9] Федеральный резервный банк Нью-Йорка, Доверие потребителей: полезный индикатор. . . рынок труда? Джейсон Брэм, Роберт Рич и Джошуа Абель ... Индекс текущей ситуации Совета конференции В данную статью включен текст из этого источника, находящегося в свободном доступе .

[10] Андреа Ткачова; Барбора Гонтковичова; Эмилия Дулова Спишакова. «МОНИТОРИНГ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ БИЗНЕС-ЦИКЛА» (PDF) . Researchgate.net .

[11] «Другой способ анализа индекса национальной активности ФРБ Чикаго» (PDF) . Чикагофед.орг . Проверено 16 декабря 2018 г.

[12] «История Индекса национальной активности ФРБ Чикаго» (PDF) . Чикагофед.орг . Проверено 16 декабря 2018 г.

[13] Федеральный резервный банк Чикаго (1 мая 1967 г.). «Индекс национальной активности ФРБ Чикаго: индекс диффузии» . ФРЕД, Федеральный резервный банк Сент-Луиса . Проверено 16 декабря 2018 г.

[14] «Индекс условий деловой активности Аруобы-Дибольда-Скотти — еженедельная макроэкономическая активность — ФРБ Филадельфии» . Архивировано из оригинала 17 октября 2013 г. Проверено 29 сентября 2013 г.

[15] «Индекс условий ведения бизнеса Аруобы-Дибольда-Скотти (08.12.2017 – 08.12.2018)» (PDF) . Филадельфиафед.орг . Проверено 16 декабря 2018 г.

[16] Эстрелла, Артуро; Мишкин, Фредерик С. (1998). «Прогнозирование рецессии в США: финансовые переменные как ведущие индикаторы» (PDF) . Обзор экономики и статистики . 80 : 45–61. дои : 10.1162/003465398557320 . S2CID 11641969 .

[17] Bank of America, Merrilly Lynch, RIC-темы и графики | 21 февраля 2017, стр. 12

[18] Ро, Сэм. «BofA: Экономическая «глобальная волна» только что стала положительной, и это чрезвычайно оптимистично для акций» . Бизнес-инсайдер . Проверено 16 декабря 2018 г.

[19] «Абдулла Шейх, директор по исследованиям Консультативной группы по стратегическим инвестициям (SIAG). Смена режима: последствия макроэкономических сдвигов для класса активов и эффективности портфеля» (PDF) . Jpmorgan.com . 2011.

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]

[11]

[12]

[13]

[14]

[15]

[16]

[17]

[18]

[19]