Облигация

В корпоративных финансах долговые обязательства — это средне- и долгосрочные долговые инструменты, используемые крупными компаниями для заимствования денег по фиксированной процентной ставке. Юридический термин «долговое обязательство» первоначально относился к документу, который либо создает долг, либо подтверждает его, но в некоторых странах этот термин теперь используется как взаимозаменяемый с облигацией , заемным пакетом или векселем . Таким образом, долговое обязательство похоже на кредитный сертификат или кредитную облигацию, подтверждающую обязательство компании выплатить определенную сумму с процентами. компании Хотя деньги, полученные от облигаций, становятся частью структуры капитала , они не становятся акционерным капиталом . ^[1] Старшие облигации выплачиваются раньше субординированных облигаций, и для этих категорий существуют различные уровни риска и выплаты.

Облигации могут свободно передаваться держателем облигаций. компании Владельцы облигаций не имеют права голоса на общих собраниях акционеров , но они могут проводить отдельные собрания или голоса, например, по изменению прав, связанных с облигациями. компании Выплаченные им проценты относятся на счет прибыли в финансовой отчетности .

Термин «долговые обязательства» носит скорее описательный, чем окончательный характер. Точное и всеобъемлющее определение долгового обязательства оказалось невозможным. Английский коммерческий судья лорд Линдли особенно заметил в одном деле: «Я не знаю, каково правильное значение термина «долговые обязательства». Я не нахожу нигде какого-либо точного определения этого понятия. Мы знаем, что существуют различные виды долговых обязательств. инструменты, обычно называемые долговыми обязательствами». ^[2]

Атрибуты

Движимое имущество или активы
Выдается компанией в виде сертификата задолженности.
Обычно с указанием дат погашения, погашения основной суммы долга и выплаты процентов.
Может или не может создать нагрузку на активы компании. ^[1]
Корпорации в США часто выпускают облигации на сумму около 1000 долларов, тогда как государственные облигации, скорее всего, будут стоить 5000 долларов.

Долговые обязательства породили идею о том, что богатые «обрезают свои купоны», что означает, что держатель облигаций будет предъявлять свой «купон» банку и получать платеж каждый квартал (или в любой другой период, указанный в соглашении).

Существуют и другие функции, минимизирующие риск, такие как «фонд погашения», который означает, что должник должен выплатить часть стоимости облигации через определенный период времени. Это снижает риск для кредиторов в качестве защиты от инфляции, банкротства или других факторов риска. Фонд погашения делает облигацию менее рискованной и, следовательно, дает ей меньший «купон» (или выплату процентов). Существуют также варианты «конвертируемости», что означает, что кредитор может превратить свои облигации в акции компании, если дела пойдут хорошо. Компании также оставляют за собой право отзыва своих облигаций, что означает, что они могут отозвать их раньше даты погашения. Часто в договоре есть пункт, позволяющий это; например, если эмитент облигаций желает перерегистрировать 30-летнюю облигацию на 25-й год, он должен заплатить премию. Если облигация отзывается, это означает, что выплачивается меньше процентов.

Невыплата облигаций фактически означает банкротство. Владельцы облигаций, не получившие свои проценты, могут обанкротить компанию-нарушителя или конфисковать ее активы, если это предусмотрено договором.

Безопасность в разных юрисдикциях

В Соединенных Штатах долговые обязательства относятся конкретно к необеспеченным корпоративным облигациям, ^[3] погашения облигации т.е. облигация, которая не имеет определенной статьи дохода или части имущества или оборудования, гарантирующего погашение основной суммы долга при наступлении срока . Если в США предоставляется обеспечение по кредитным акциям или облигациям, их называют «ипотечными облигациями».

В Соединенном Королевстве облигации обычно обеспечиваются. ^[4]

В Канаде долговое обязательство относится к обеспеченному кредитному инструменту, обеспечение которого обычно превышает кредит должника, но обеспечение не заложено под конкретные активы. Как и другие обеспеченные долги, долговые обязательства дают должнику приоритетный статус перед необеспеченными кредиторами в случае банкротства. ^[5]

В Азии, если погашение обеспечено залогом за землю, документ о ссуде называется ипотекой ; если погашение обеспечено залогом других активов компании, такой документ называется долговым обязательством; а если обеспечение не предусмотрено, документ называется векселем или «необеспеченным депозитным векселем». ^[6]

Конвертируемость

Существует два типа облигаций:

Конвертируемые облигации , которые представляют собой конвертируемые облигации или облигации, которые могут быть конвертированы в акции компании-эмитента по истечении заранее определенного периода времени. «Конвертируемость» — это функция, которую корпорации могут добавлять к выпускаемым ими облигациям, чтобы сделать их более привлекательными для покупателей. Другими словами, это особая особенность, которую может иметь корпоративная облигация. В результате преимущества, которое покупатель получает от возможности конвертации, конвертируемые облигации обычно имеют более низкие процентные ставки , чем неконвертируемые корпоративные облигации.
неконвертируемые облигации , ^[7] которые являются просто обычными долговыми обязательствами, не могут быть конвертированы в акции ответственной компании. Это долговые обязательства без приложенной к ним функции конвертируемости. ^{[ нужна ссылка ]} В результате они обычно имеют более высокие процентные ставки, чем их конвертируемые аналоги. ^{[ нужна ссылка ]}

См. также

Долговые обязательства (спорт) , которые могут дополнительно давать право на размещение
Плавающий заряд
Обеспечительный интерес
Облигация (финансы)
Основной капитал

Ссылки

^ Jump up to: ^а ^б Юридическая служба Индия
^ «ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА» . Юристы и юристы . Проверено 22 ноября 2022 г.
^ Глоссарий: D. Архивировано 28 июля 2011 г. в Wayback Machine на веб-сайте [Управления по регулированию финансовой отрасли] (FINRA), США.
^ Росс, Шон. «Долговые обязательства против облигаций: в чем разница?» . Инвестопедия . Проверено 22 июня 2019 г.
^ Реструктуризация и несостоятельность в Канаде: обзор , Практическое право Thomson Reuters . Проверено 22 июня 2017 г.
^ Чандра Гопалан (2007); Закон о компаниях в Сингапуре, 3-е издание; McGraw-Hill Education (Азия)
^ «Долговое обязательство» . Инвестопедия . Проверено 21 февраля 2017 г.

[Legal_Services_India-1] Jump up to: ^а ^б Юридическая служба Индия

[2] «ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА» . Юристы и юристы . Проверено 22 ноября 2022 г.

[finra-3] Глоссарий: D. Архивировано 28 июля 2011 г. в Wayback Machine на веб-сайте [Управления по регулированию финансовой отрасли] (FINRA), США.

[4] Росс, Шон. «Долговые обязательства против облигаций: в чем разница?» . Инвестопедия . Проверено 22 июня 2019 г.

[5] Реструктуризация и несостоятельность в Канаде: обзор , Практическое право Thomson Reuters . Проверено 22 июня 2017 г.

[6] Чандра Гопалан (2007); Закон о компаниях в Сингапуре, 3-е издание; McGraw-Hill Education (Азия)

[7] «Долговое обязательство» . Инвестопедия . Проверено 21 февраля 2017 г.

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

v т и Рынок облигаций
Связь Облигация Фиксированный доход
Виды облигаций по эмитенту	Агентская облигация Корпоративная облигация Старший долг Субординированный долг Проблемный долг Государственные облигации Инфраструктурная облигация Муниципальная облигация Глобальная облигация
Виды облигаций по выплатам	Начисление облигации Безопасность аукционной ставки Отзывная облигация Коммерческая бумага Консоль Условная конвертируемая облигация Конвертируемая облигация Обменная облигация Расширяемая облигация Облигация с фиксированной процентной ставкой Примечание с плавающей ставкой Высокодоходный долг Облигации, индексированные по инфляции Банкнота с обратной плавающей ставкой Лотерейная облигация Бессрочная облигация Облигация с правом досрочного погашения Обратная конвертируемая ценная бумага Бескупонная облигация
Оценка облигаций	Чистая цена Выпуклость Купон Кредитный спред Текущая доходность Грязная цена Продолжительность Я распространяю Доходность по ипотеке Номинальная доходность Спред с учетом опционов Безрисковая облигация Средневзвешенная жизнь Кривая доходности Спред доходности Доходность к погашению Z-спред
Секьюритизированные продукты	Безопасность, обеспеченная активами Обеспеченное долговое обязательство Обеспеченное ипотечное обязательство Коммерческая ипотечная ценная бумага Обеспечение под залог ипотеки
Варианты облигаций	Отзывная облигация Конвертируемая облигация Встроенный вариант Обменная облигация Расширяемая облигация Облигация с правом досрочного погашения
Учреждения	Ассоциация коммерческих ипотечных ценных бумаг (CMSA) Международная ассоциация рынка капитала (ICMA) Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA)