Расширяемая облигация
Продлеваемая облигация (или продлеваемая облигация [1] ) представляет собой сложную облигацию со встроенной возможностью, позволяющей держателю продлить срок ее погашения на несколько лет. [2] [3] Такую облигацию можно рассматривать как портфель, состоящий из прямой краткосрочной облигации и опциона «колл» на покупку долгосрочной облигации. Этот относительно редкий тип облигаций приносит пользу инвесторам в периоды снижения процентных ставок. [4] Цена расширяемой облигации будет аналогична цене облигации с правом досрочного погашения .
Иногда облигация может быть структурирована таким образом, чтобы предоставить эмитенту право на ее продление. [5] В этом случае цена будет аналогична цене отзывной облигации .
Цены
[ редактировать ]Цена продлеваемой облигации = Цена прямой облигации + Цена опциона на продление.
- Цена расширяемой облигации всегда выше, чем цена прямой облигации, поскольку встроенный опцион увеличивает ценность для инвестора; [6]
- Доходность расширяемой облигации ниже доходности прямой облигации.
Ссылки
[ редактировать ]- ^ расширяемая облигация
- ^ «Файнэншл Таймс» . www.ft.com .
- ^ «Инвестиционные альтернативы» . Архивировано из оригинала 6 июля 2011 г. Проверено 18 октября 2010 г.
- ^ «Продлеваемая облигация — определение инвестирования» . Архивировано из оригинала 18 июля 2011 г. Проверено 18 октября 2010 г.
- ^ «Определение расширяемой облигации» . Инвестопедия .
- ^ «Облигации МВФ с возможностью досрочного погашения и продления» (PDF) .