Бессрочная облигация
, Бессрочная облигация также известная в просторечии как бессрочная или перпетуальная облигация , представляет собой облигацию без даты погашения . [1] таким образом, позволяя рассматривать его как капитал , а не как долг . Эмитенты выплачивают купоны по бессрочным облигациям навсегда, и им не нужно погашать основную сумму долга . по бессрочным облигациям Таким образом, денежные потоки являются бессрочными .
Бессрочные облигации против акций
[ редактировать ]- Хотя бессрочные облигации похожи на акции, они не имеют права голоса и, следовательно, не предоставляют никаких средств контроля над эмитентом.
- Бессрочные облигации по-прежнему являются ценными бумагами с фиксированным доходом ; следовательно, выплата купонов является обязательной, тогда как выплата дивидендов по акционерному капиталу осуществляется по усмотрению.
Примеры
[ редактировать ]- Консоли , выпущенные правительствами США и Великобритании.
- Военные облигации, выпущенные рядом правительств для финансирования военных действий во время Первой и Второй мировых войн.
- Самый старый образец бессрочной облигации был выпущен 15 мая 1624 года голландским водным управлением Лекдейк Бовендамс. [2] [3] Известно , что только около пяти таких облигаций Золотого века Голландии доживут до 2023 года. [4] Еще одна из таких облигаций, выпущенная в 1648 году, в настоящее время находится во владении Йельского университета . Йельский университет купил документ своего финансового архива на аукционе в 2003 году, и на тот момент проценты по нему не выплачивались с 1977 года. Профессор Йельского университета Герт Рувенхорст лично отправился в Нидерланды, чтобы получить причитающиеся проценты. [4] Проценты по этой облигации продолжают накапливаться, и последний раз они были выплачены в 2015 году будущим преемником Lekdijk Bovendams ( Hoogheemraadschap De Stichtse Rijnlanden ). [5] Первоначально выпущенные с основной суммой в размере «1000 серебряных гульдеров Каролуса по 20 Стюйверов за штуку», с 2004 года ежегодная выплата процентов держателю облигаций установлена в размере 11,35 евро. Согласно первоначальным условиям, по облигациям будет выплачиваться бессрочная ставка в размере 5%. [6] хотя процентная ставка была снижена до 3,5%, а затем до 2,5% в 18 веке. [7]
- Некоторые недатированные ценные бумаги с позолоченной кромкой, выпущенные Банком Англии.
- Большинство бессрочных облигаций, выпускаемых в настоящее время, представляют собой глубоко субординированные облигации, выпущенные банками. Облигации считаются капиталом первого уровня и помогают банкам выполнять свои требования к капиталу . Большинство этих облигаций подлежат отзыву , но первая дата отзыва не может быть меньше пяти лет с даты выпуска — период защиты от отзыва. [ нужна ссылка ]
Цены
[ редактировать ]Бессрочные облигации оцениваются по формуле:
где:
- представляет собой годовой купонный доход по облигации.
- ожидаемая доходность на максимальный доступный срок. [8]
См. также
[ редактировать ]- Рынок облигаций
- Долговые ценные бумаги
- Фиксированный доход
- Государственные облигации
- Бессрочный субординированный долг
- Субординированный долг
- Военная облигация
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Типы облигаций: оценка долгосрочных ценных бумаг
- ^ «Старейшая активная облигация» . Книги рекордов Гиннесса . Проверено 20 ноября 2022 г.
- ^ Вигглсворт, Робин (9 августа 2023 г.). «Самая старая живая облигация в мире» . Файнэншл Таймс . Проверено 30 сентября 2023 г.
- ^ Перейти обратно: а б Гетцманн, Уильям Н.; Рувенхорст, К. Герт (2023). «Бесконечность имеет цену» . Журнал выпускников Йельского университета . 86 (4): 48–49 . Проверено 11 марта 2023 г.
- ^ Скотт, Том, «Многовековой долг, по которому до сих пор выплачиваются проценты» , YouTube , получено 20 ноября 2022 г.
- ^ Каммингс, Майк (22 сентября 2015 г.). «367-летние водные облигации Йельского университета все еще приносят проценты» . Йельские новости . Проверено 15 ноября 2021 г.
- ^ Чоудхури, Индраджит Рой (16 сентября 2015 г.). «Некоторые бессрочные облигации более вечны, чем другие» . Индросфера . Проверено 15 ноября 2021 г.
- ^ «ОЦЕНКА ОБЛИГАЦИЙ» . Архивировано из оригинала 21 апреля 2015 г. Проверено 3 октября 2010 г.
Внешние ссылки
[ редактировать ]- «Вечный долг в пользу, но доходность может упасть» , LiveMint.com, 7 июля 2007 г.