Старший долг

В финансах — это долг, который имеет приоритет над другим необеспеченным или иным образом более «младшим» долгом , старший долг причитающимся эмитенту. Старший долг часто выпускается в форме старших векселей или называется старшими займами . Старший долг имеет больший приоритет эмитента, в структуре капитала чем субординированный долг . эмитента В случае банкротства старший долг теоретически должен быть погашен до того, как другие кредиторы получат какие-либо выплаты.

Старший долг часто обеспечивается залогом , на который кредитор наложил первое залоговое право . Обычно это охватывает все активы корпорации и часто используется для возобновляемых кредитных линий. Это долг, который имеет приоритет при погашении при ликвидации .

Это класс корпоративного долга , который имеет приоритет в отношении процентов и основной суммы долга перед другими классами долга и над всеми классами капитала одного и того же эмитента.

Ограничения по стажу

Обеспеченные стороны могут получить предпочтение перед необеспеченными старшими кредиторами.

Независимо от приоритетного статуса кредита или другого долгового инструмента, другой долговой инструмент (независимо от того, является ли он старшим или нет) может получить обеспечение , которое фактически повышает вероятность погашения этого другого инструмента в случае неплатежеспособности, чем необеспеченного старшего долга. Кредиторы обеспеченного долгового инструмента (независимо от ранга) получают выгоду от обеспечения этого инструмента до тех пор, пока они не будут погашены в полном объеме, без необходимости делиться выгодой от этого обеспечения с другими кредиторами. Если стоимость обеспечения недостаточна для погашения обеспеченного долга, оставшееся неоплаченное требование будет ранжироваться в соответствии с его документацией (независимо от того, является ли оно старшим или иным), и будет получать пропорциональный режим с другими необеспеченными долгами такого же ранга.

Супер-старший статус

Старшие кредиторы теоретически (и обычно) находятся в лучшем положении, поскольку они имеют право первыми претендовать на необеспеченные активы.

Однако в различных юрисдикциях и обстоятельствах номинально «старший» долг не может приравниваться ко всем другим старшим обязательствам. Например, при аресте Washington Mutual Bank в 2008 году все активы и большая часть обязательств Washington Mutual Bank (включая депозиты, обеспеченные облигации и другой обеспеченный долг) перешли к JPMorgan Chase . Однако других долговых требований, включая необеспеченный старший долг, не было. Сделав это, Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) фактически подчинила необеспеченный приоритетный долг вкладчикам, тем самым полностью защитив вкладчиков, а также устранив любые потенциальные обязательства по страхованию вкладов перед самой FDIC. В этом и подобных случаях конкретные регулирующие и надзорные полномочия могут привести к подчинению старших кредиторов потенциально неожиданным образом.

Кроме того, в случае банкротств в соответствии с Главой 11 США новые кредиторы могут прийти для финансирования продолжающейся деятельности компаний и получить статус выше других (даже старших обеспеченных) кредиторов, так называемый статус « должника во владении ». Подобные режимы существуют и в других юрисдикциях.

«Старший» долг холдинговой компании структурно субординирован по отношению ко всему долгу дочерней компании.

Старший кредитор холдинговой компании фактически подчиняется любым кредиторам (старшим или иным) дочерней компании в отношении доступа к активам дочерней компании в случае банкротства. Крах банка Washington Mutual в 2008 году подчеркнул приоритетность требований, поскольку кредиторы Washington Mutual, Inc. не получили никакой выгоды от активов дочерних банков этого предприятия.

Внешние ссылки

• Старший долг