Корпоративная синергия
Корпоративная синергия — это финансовая выгода, которую корпорация ожидает получить в случае слияния с другой корпорацией или ее приобретения . Корпоративная синергия возникает, когда корпорации конгруэнтно взаимодействуют друг с другом, создавая дополнительную ценность.
Синергии делятся на две группы: операционные (увеличение доходов и снижение затрат) и финансовые (снижение стоимости капитала, налоговые льготы). Поиск синергии является почти повсеместной особенностью и мотивацией корпоративных слияний и поглощений , а также важным пунктом переговоров между покупателем и продавцом, который влияет на окончательную цену, с которой соглашаются обе стороны; см. Слияния и поглощения § Оценка бизнеса .Ценность синергии не следует путать с премией за контроль ; эти показатели следует рассчитывать отдельно.
Положительный синергизм возникает, когда объединенная корпорация принесет лучшие результаты, чем две независимые корпорации, как в поговорке «целое лучше, чем сумма частей». Если корпорации не проведут комплексную проверку , может возникнуть негативная синергия, при которой корпорациям было бы лучше существовать самостоятельно. [ нужна ссылка ]
Расходы
[ редактировать ]Синергия затрат означает возможность объединенной компании сократить или устранить расходы, связанные с ведением бизнеса. Синергия затрат достигается за счет исключения должностей, которые считаются дублирующими в объединенной компании. Примеры включают штаб-квартиру одной из компаний-предшественников, некоторых руководителей, отдел кадров или других сотрудников компаний-предшественников. Это связано с экономической концепцией эффекта масштаба . Это приводит к тому, что компании иногда пытаются слишком сильно сократить расходы и сделать это своей основной целью после слияния, что было обнаружено в исследовании McKinsey. McKinsey — это глобальная консалтинговая компания, получающая доходы и, следовательно, страдающая из-за пренебрежения повседневной деятельностью, приносящей доход. [1] Например, когда Kraft приобрела Cadbury, они попытались сократить расходы, закрыв завод, на котором работало 400 человек. Это привело к еще большим проблемам, поскольку сотрудники Cadbury стали неуверенными в своих гарантиях занятости , в результате чего сотрудники Cadbury изменили свое отношение к работе из-за возникших опасений. [2]
Преимущества
[ редактировать ]Управленческая синергия
[ редактировать ]Повышение эффективности управления, необходимое для успеха корпорации, приведет к появлению более инновационных идей, которые улучшат эффективность корпорации в целом. [ нужна ссылка ] Таким образом, синергия приводит к появлению большего количества творческих идей, и люди с большей вероятностью идут на риск из-за слияния идей, поэтому появляется больше инновационных решений по сравнению с работой в одиночку (Hunt, & Osborn, 1991). Таким образом, синергия приводит к тому, что сила одной корпорации дополняет другую. [3] Таким образом, корпоративная синергия способна преодолеть проблемы, с которыми сталкиваются независимые фирмы, и достичь позиций, на которые могло бы уйти шесть лет, если бы эти фирмы существовали независимо. Дочерним компаниям предоставляется больше всего преимуществ. [4]
Налоговые преимущества
[ редактировать ]Сумма налога, уплачиваемая корпорацией, зависит от суммы прибыли. Таким образом, они могли бы объединиться с убыточной корпорацией, чтобы снизить налоговое бремя. Однако это не поощрялось. [ кем? ]
Увеличение размера
[ редактировать ]Корпоративная синергия в результате слияний приводит к увеличению размера компаний, что воспринимается [ кем? ] более привлекательная для некоторых инвесторов, а также более крупная фирма дает конкурентное преимущество в отрасли, поскольку более высокая доля рынка позволяет фирмам быть более доминирующими и иметь возможность лучше контролировать рынок. [5]
Недостатки корпоративной синергии
[ редактировать ]Управленческая предвзятость противоречит целям синергии. Это происходит из-за того, что руководители считают, что преимущества, которые приносит синергия, являются их работой, поэтому их мышление искажается, а не концентрируется на наиболее важных аспектах. Он состоит из:
Синергия
[ редактировать ]Менеджеры сознательно или неосознанно недооценивают затраты на синергию и переоценивают выгоды, чтобы дать себе повод для того, чтобы организация продолжала использовать синергию независимо от того, перевесят ли ее выгоды затраты. Некоторые руководители основывают на этом свои достижения в организации и поэтому делают это своим самым важным приоритетом. Опрос, проведенный Bain & Company в 2012 году , показал, что переоценка синергии стала второй по значимости причиной разочарования после сделки. [6]
Предвзятость родителей
[ редактировать ]Менеджеры заставляют бизнес-единицы сотрудничать в рамках синергии. Это побуждает исполнительных менеджеров активно вмешиваться, что может принести больше вреда, чем пользы.
Предвзятость в отношении навыков
[ редактировать ]Менеджеры предполагают, что ноу-хау, необходимые для синергии, находятся внутри организации, но в большинстве случаев это не так. Эта предвзятость идет рука об руку с родительской предвзятостью, потому что, если вы вмешаетесь, чтобы добиться синергии, вы будете предполагать, что ваша корпорация обладает необходимыми навыками, тем самым игнорируя разрыв в навыках. Это затрудняет возникновение положительной синергии и может привести к тому, что совместная корпорация станет пустой тратой ресурсов и приведет к отрицательной синергии.
Смещение вверх
[ редактировать ]Руководители концентрируются на преимуществах синергии и игнорируют или упускают из виду их потенциальные недостатки. «По большей части эта предвзятость является естественным дополнением предвзятости к синергии: если менеджеры материнских компаний склонны думать о синергии только лучшее, они будут искать доказательства, подтверждающие их позицию, избегая при этом доказательств обратного. « [7]
Ссылки
[ редактировать ]- ^ МакКлюр, Бен (19 апреля 2004 г.). «Слияния и поглощения: почему они могут потерпеть неудачу» . www.investopedia.com .
- ^ «Крафт и Кэдбери: как дела?» . Новости Би-би-си . 8 декабря 2011 года . Проверено 31 октября 2014 г.
- ^ Уильямс, Дмитрий (7 июня 2010 г.). «Совместная предвзятость: конгломераты и продвижение в новостях». Журнал радиовещания . 46 (3): 456. doi : 10.1207/s15506878jobem4603_8 . S2CID 154937145 .
- ^ Уильямсон, Питер Дж.; Верден, Пол Дж. (25 февраля 1992 г.). «Возраст, опыт и корпоративная синергия: когда они есть». Британский журнал менеджмента . 3 (4): 233. doi : 10.1111/j.1467-8551.1992.tb00047.x .
- ^ «Почему слияния фирм и проблемы, которые они создают» . www.articlesalley.com . Архивировано из оригинала 8 мая 2010 года . Проверено 31 октября 2014 г.
- ^ http://www.bain.com/Images/BAIN_BRIEF_Why_some_merging_companies_become_synergy_overachievers.pdf [ пустой URL PDF ]
- ^ Майкл, Гулд; Эндрю, Кэмпбелл (сентябрь 1998 г.). «Отчаянно ищу синергию» (PDF) . Гарвардское бизнес-обзор : 132–138. Архивировано из оригинала (PDF) 9 ноября 2014 года . Проверено 31 октября 2014 г.
