Частное размещение
 | Эта статья нуждается в дополнительных цитатах для проверки . ( декабрь 2007 г. ) |
Частное размещение (или непубличное предложение) — это раунд финансирования ценных бумаг , которые продаются не посредством публичного предложения , а через частное предложение, в основном небольшому числу выбранных инвесторов . Как правило, к этим инвесторам относятся друзья и родственники, аккредитованные инвесторы и институциональные инвесторы. [1]
Сделки PIPE (Частные инвестиции в акционерный капитал) являются одним из видов частного размещения. SEDA (Соглашение о распределении резервного капитала) также является формой частного размещения. Считается, что они предполагают более низкие транзакционные издержки для эмитента, чем публичное размещение акций. [2]
Поскольку частное размещение не предлагается широкой публике, оно освобождается от проспекта эмиссии. Вместо этого они выпускаются посредством Меморандума о предложении . Частные размещения требуют большого администрирования и обычно продаются через финансовые учреждения, такие как инвестиционные банки. Новые финтех- компании теперь предлагают автоматизированный онлайн-процесс, упрощающий поиск потенциальных инвесторов и сокращающий административные расходы.
В Соединенных Штатах
[ редактировать ]Хотя эти размещения подпадают под действие Закона о ценных бумагах 1933 года , предлагаемые ценные бумаги не подлежат регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам, если выпуск ценных бумаг соответствует освобождению от регистрации, как это предусмотрено в Законе о ценных бумагах 1933 года и Законе о ценных бумагах. соответствующие правила SEC вступили в силу. [3] Большинство частных размещений предлагаются в соответствии с Правилами, известными как Положение D. Различные правила Положения D предусматривают условия для предложения частного размещения, такие как требуемые финансовые критерии для инвесторов или льготы по привлечению инвестиций. [4] Частные размещения обычно могут состоять из предложений обыкновенных или привилегированных акций или других форм членских долей, варрантов или векселей (включая конвертируемые векселя), облигаций , а покупателями часто являются институциональные инвесторы , такие как банки , страховые компании или пенсионные фонды . Общие исключения из Закона о ценных бумагах 1933 года позволяют неограниченному числу аккредитованных инвесторов приобретать ценные бумаги в рамках предложения. Как правило, аккредитованными инвесторами являются лица, чей собственный капитал превышает 1 миллион долларов США или годовой доход, превышающий 200 000 или 300 000 долларов США, вместе с супругом. [5] В соответствии с этими исключениями в частном размещении могут участвовать не более 35 неаккредитованных инвесторов. [6] В большинстве случаев все инвесторы должны обладать достаточными финансовыми знаниями и опытом, чтобы иметь возможность оценить риски и преимущества инвестирования в компанию.
Рейтинги
[ редактировать ]Thomson Reuters предоставляет ежегодные и полугодовые рейтинги частных агентств по размещению по привлеченному капиталу.
| Агенты по размещению | Ранг 2015 г. | Ранг 2014 г. | Выручка | Рынок Sh (%) | Доля рынка Гл. |
|---|---|---|---|---|---|
| ООО «Меркурий Капитал Эдвайзерс» | 1 | 1 | 3,753.8 | 24.5 | 7.2 |
| Джей Пи Морган и Ко | 2 | 5 | 2,264.7 | 14.8 | 6.1 |
| Банк Америки Меррилл Линч | 3 | 2 | 996.6 | 6.5 | -5.4 |
| Морган Стэнли | 4 | 6 | 729.3 | 4.8 | -3.3 |
| РБК Капитал Рынки | 5 | 12 | 658.0 | 4.3 | 2.0 |
| Уэллс Фарго и Ко | 6 | 10 | 611.0 | 4.0 | 1.3 |
| Голдман Сакс и Ко | 7 | 4 | 598.6 | 3.9 | -5.7 |
| Кредит Свисс | 8 | 7 | 566.5 | 3.7 | -1.8 |
| HSBC Холдингс ПЛС | 9 | 13 | 423.8 | 2.8 | 1.3 |
| ООО «Джеффрис» | 10 | 11 | 406.4 | 2.7 | 0 |
| ЮБС | 11 | 12 | 344.6 | 2.3 | 0.8 |
| Дойче Банк | 12 | 3 | 337.1 | 2.2 | -8.1 |
| Барклайс | 13 | 9 | 331.7 | 2.2 | -1 |
| БМО Капитал Рынки | 14 | - | 325 | 2.1 | 2.1 |
| Номура | 15 | 19 | 266.7 | 1.7 | 1.0 |
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Контролер Валютного администратора национальных банков (март 1990 года). Частное размещение: Справочник контролера (PDF) . Министерство финансов США . Проверено 13 июня 2009 г.
- ^ Комиссия по ценным бумагам и биржам (2006 г.). Часто задаваемые вопросы о ТРУБАХ (PDF) (Отчет). п. 1 . Проверено 30 октября 2020 г.
- ^ «Введение в частные размещения» . seclaw.com .
- ^ «Предложения по Положению D: 506B против 506C» . AccreditedInvestors.net. 23 июня 2014 г.
- ^ «SEC.gov — Аккредитованные инвесторы» . sec.gov . 16 июля 2012 г.
- ^ Морган, Томас; Компания Lewis and Roca LLP (6 марта 2013 г.). «Привлечение капитала: то, чего вы не знаете, может вам навредить» . Обзор национального законодательства . Проверено 17 марта 2013 г.
Внешние ссылки
[ редактировать ]- Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) – Официальный сайт
