Модель предоплаты PSA
Модель предоплаты PSA — это шкала предоплаты, разработанная Ассоциацией государственных ценных бумаг в 1985 году для анализа американских ценных бумаг, обеспеченных ипотекой . Модель PSA предполагает увеличение ставок досрочного погашения в течение первых 30 месяцев после выдачи ипотечного кредита и постоянную ставку досрочного погашения в дальнейшем. [1] Это приблизительно соответствует реальному опыту, согласно которому в течение первых нескольких лет ипотечные заемщики:
- С меньшей вероятностью переедут в другой дом,
- С меньшей вероятностью будут рефинансировать новую ипотеку, и
- С меньшей вероятностью будут производить дополнительные выплаты основной суммы долга.
Стандартная модель (также называемая «100% PSA») работает следующим образом: начиная с годовой ставки предоплаты в размере 0,2% в первом месяце, ставка увеличивается на 0,2% каждый месяц, пока не достигнет 6% в 30-м месяце. С 30-го числа в следующем месяце модель предполагает годовую ставку предоплаты в размере 6% от оставшегося баланса. [2] Предполагается, что каждая ежемесячная предоплата представляет собой полное погашение отдельных кредитов, а не частичную предоплату, в результате которой кредит остается с уменьшенным основным балансом.
Варианты модели выражаются в процентах, например, «150% PSA» означает ежемесячное увеличение годовой ставки предоплаты на 0,3% до достижения пика в 9% через 30 месяцев. Последующие месяцы имеют постоянную годовую ставку предоплаты в размере 9%.
1667% PSA примерно эквивалентно 100% ставке предоплаты в 30-м месяце или позже.
Ссылки
[ редактировать ]- ^ «Стандартный набор расчетов по доходности CMO» . Нью-Йорк Таймс . 14 июня 1985 года.
- ^ Хейр, Лахбир, Руководство Саломона Смита Барни по ценным бумагам, обеспеченным ипотекой и активами (Wiley: 2001) ISBN 978-0-471-38587-5 , с. 24.
 | Эта экономике статья по незавершена . Вы можете помочь Википедии, расширив ее . |