Время под угрозой

Время под риском ( TaR основанная на времени, ) — это мера риска, разработанная для практики корпоративных финансов.

TaR представляет собой определенный квантиль для данного распределения вероятностей, поэтому аналогичен значению риска (VaR). ^{[ 1 ]} Однако TaR измеряет сумму риска как время (время до наступления неблагоприятного события), а не стоимость (сумму убытков).

Определение и примеры

Математическое определение TaR такое же, как и у VaR . ^{[ 2 ]}

Однако случайная величина, основанная на стоимости, заменяется случайной величиной, основанной на времени, а заданный временной горизонт заменяется заданной финансовой структурой.

Примеры сравнения VaR и TaR приведены ниже.

страховой компании « 90% VaR составляет 10 миллионов долларов за 1-летний страховой риск».

Это означает, что с вероятностью 90% выплата по страховому возмещению будет ниже 10 миллионов долларов; поэтому, если страховщик накопит 10 миллионов долларов наличными, это будет на 90% безопасно.

страховой компании « 90% TaR составляет 3 года для риска ликвидности при текущей финансовой структуре».

Это означает, что с вероятностью 90% чистые ликвидные активы (= ликвидные активы - волатильные обязательства) не будут исчерпаны в течение 3 лет; таким образом, в течение 3 лет страховщик при нынешней финансовой структуре будет в безопасности на 90%.

Для уровня достоверности α,

VaR можно интерпретировать как «Необходимый минимальный капитал для выдерживания убытка».
TaR можно интерпретировать как «Максимальный период времени, в течение которого нежелательное событие не произойдет или будет предотвращено (т. е. будет защищено от этого события)».

Таким образом, для одного и того же α более низкий VaR означает меньший риск, а более высокий TaR означает меньший риск.

Приложения

TaR — это простая мера для тех, кто знаком с VaR, поэтому с ней легко общаться. TaR также может использоваться для дополнительных целей анализа VaR.

Применяя TaR в финансовых моделях, специалисты-практики могут анализировать источники рисков и принимать меры по их устранению при планировании корпоративных финансов; не только для риска ликвидности, упомянутого выше, но и для любых рисков, требующих временного анализа.

Когда TaR применяется к финансовому планированию домохозяйства, он может измерить риск долголетия и TaR в этом случае называется возрастом риска (AaR).

Ссылки

^ Хорион, Филипп (2007). Стоимость под угрозой: новый стандарт управления финансовыми рисками (3-е изд.). Нью-Йорк [ua]: МакГроу-Хилл. ISBN 978-0-07-146495-6 .
^ Эмбрехтс, Александр Дж. МакНил, Рюдигер Фрей, Пол (2005). Количественный риск-менеджмент: концепции, методы и инструменты . Принстон, Нью-Джерси: Издательство Принстонского университета. ISBN 978-0-691-12255-7 . {{cite book}}: CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка )

См. также

Возраст в группе риска

[1] Хорион, Филипп (2007). Стоимость под угрозой: новый стандарт управления финансовыми рисками (3-е изд.). Нью-Йорк [ua]: МакГроу-Хилл. ISBN 978-0-07-146495-6 .

[2] Эмбрехтс, Александр Дж. МакНил, Рюдигер Фрей, Пол (2005). Количественный риск-менеджмент: концепции, методы и инструменты . Принстон, Нью-Джерси: Издательство Принстонского университета. ISBN 978-0-691-12255-7 . {{cite book}}: CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка )

[ 1 ]

[ 2 ]