Оценка ставки роялти

Оценка ставки роялти является практическим инструментом для оценки влияния обязательств по роялти в технологическом контракте на деловые интересы договаривающихся сторон. В этом обзоре термины «роялти», «ставка роялти» и «роялти» используются как взаимозаменяемые.

Можно ожидать, что фирма, обладающая ценной интеллектуальной собственностью , потратив денежную сумму на разработку производственных ноу-хау , патентов или товарного знака , не только будет использовать ее для получения выгоды, но и будет стремиться, лицензируя ее: (а) окупить свои затраты часть расходов, понесенных на разработку, (b) достичь этого в кратчайшие сроки и (c) попытаться получить прибыль от каждого из рынков, на которых интеллектуальная собственность будет использоваться, к выгоде лицензиата.

Лицензиат по интеллектуальной собственности, с другой стороны, рискует (а) потенциальной потерей капитала, который был бы вложен в работу по лицензии, (б) адекватности и защиты лицензируемых прав и (в) неопределенности любого рынка. Таким образом, целью лицензиата будет минимизация затрат и производительности технологии.

Это соревнование в целях обычно разрешается путем компромисса ожиданий. Одним из ключевых элементов этого процесса является применяемый роялти, подробно описанный здесь. Роялти не является отдельным элементом, а представляет собой совокупность ставки, периода времени, в течение которого он применяется, единицы измерения, «оставшегося срока действия» лицензионного права (например, балансового срока действия лицензионного права). патент), вспомогательная помощь и другие договорные обязательства. Другие показатели лицензии, такие как исключительные права, изменяют ставку.

Но основополагающим для этого упражнения, при заключении контракта обеими сторонами, является конкурентоспособность продукта, процесса, услуги или аналогичного объекта. Если лицензиату доступны конкурирующие продукты или услуги или существуют более благоприятные рынки для лицензиара, компромиссное уравнение меняется в контексте.

Затраты лицензиара на разработку технологии, затраты на повышение стоимости товарного знака или обычные рыночные риски лицензиата при выборе продукта, а также сопутствующие капитальные затраты, как правило, не являются частью компромиссного уравнения, каким бы значительным оно ни было. Факторы могут относиться к каждой из договаривающихся сторон. Однако такие затраты становятся актуальными, когда лицензия на технологию выдается до ее зрелости (см. « Жизненный цикл технологии» ).

Типичные ставки роялти

«Типичные роялти» — это исторически применяемые ставки роялти. Чтобы понять концепцию «типичных роялти», необходимо сделать вывод, что термин «роялти» первоначально применялся к «доле доходов», которую Корона требовала от своих подданных за любую эксплуатацию активов, принадлежащих Короне, например, шахт. , судоходные пути, географические территории и тому подобное. Помимо разделения доходов от операции, выплата роялти была явным признанием того, что эксплуатируемая собственность оставалась в руках Короны; иными словами, любая эксплуатация осуществлялась путем аренды или франшизы, а не путем разделения или передачи права собственности. Сегодня эта концепция распространяется на абсолютное право собственности на права интеллектуальной собственности (ПИС), независимо от того, находится ли она в продукте, процессе или системе со стороны правительства, корпорации или аналогичной организации.

В тех случаях, когда отсутствует знание аналитических концепций роялти, общая тенденция заключается в использовании роялти за добычу полезных ископаемых в качестве базового показателя. Исторически сложилось так, что преобладали роялти в диапазоне от 1,0 до 3,0%, причем единицей измерения была «продажная стоимость» добытого продукта. Мало внимания уделяется характеру лицензируемого продукта или процесса, характеру и прибыльности рынка или «оставшемуся сроку службы» лицензируемого предприятия. В несколько измененной форме используются типичные ставки, применяемые в отрасли, к которой принадлежит товар; например, в текстильной, химической или автомобильной промышленности.

Как вскоре будет видно, такие произвольные переговоры по ставкам роялти таят опасность как для владельца/лицензиара технологии, так и для ее пользователя/лицензиата. На малодоходном рынке лицензиат рискует потерять непропорционально много, а на очень прибыльном рынке — лицензиара.

Ставка роялти как доля прибыли

Для начала дается очень простая иллюстрация, описывающая концепцию участия в прибылях, которая впоследствии будет расширена. (См. «Руководство по оценке соглашений о передаче технологий», Организация Объединенных Наций, Нью-Йорк, 1979 г., стр. 40 ).

Любое предприятие, реализующее продукт, ожидает получения прибыли, составляющей некоторый процент от его продажной цены. Если продукт возникает в результате использования лицензии, то его лицензиар захочет разделить часть этой прибыли. (Можно ожидать, что лицензионный продукт будет иметь более высокую цену на рынке, чем его конкурент, благодаря более высокому выходу, более низкой стоимости, лучшему качеству, удобству или другим факторам). В приведенном ниже обсуждении термином роялти является «роялти от продаж», при этом продажа включает одну единицу продукта. (Другие формы роялти обсуждаются позже).

Арифметически роялти (от продаж) можно выразить как:

Роялти = Плата лицензиару/Цена продажи продукта

или повторно выражено как

Роялти = прибыль лицензиара/цена продажи продукта

или как

Роялти = прибыль лицензиара/прибыль предприятия x прибыль предприятия/цена продажи продукта

или более формально как

  ROS = LSEP x POS    (A)

где:

ROS = роялти от продажной цены

= лицензиара доля в предприятия прибыли LSEP

POS = прибыль от продаж (цена)

Таким образом, если лицензиар хочет получить 30% долю прибыли предприятия (лицензиата) (LSEP) от продукта, который продается за 5 долларов США и по которому, по оценкам лицензиара, прибыль от продажи (POS) лицензиата составит 1,50 доллара США или 30% (POS=1,5$/5,0=30%), лицензиар будет вести переговоры о применении ставки роялти (ROS) в размере 9% к цене продажи. (LSEP = 30% от 1,50 доллара США или 0,45 доллара США; 0,45 доллара США/5 долларов США = 9%).

(Термины «цена» и «прибыль», используемые здесь, не определены; они будут уточнены в дальнейшем обсуждении).

Выражение (А) выше можно переформулировать как:

     LSEP = ROS/POS      (B) or in the example: 30% = 9%/30%

Это демонстрирует важный аспект концепции ставки роялти. При данной ставке роялти (т.е. ROS) лицензиар получает тем больший процент прибыли от продукта, чем ниже рентабельность продукта (и, наоборот, предприятие отдает меньшую долю прибыли лицензиару за вознаграждение). продукт высокой рентабельности).

Важно отличать процентную долю лицензиара в прибыли от процентной ставки роялти, которая является наиболее распространенной формой ее определения.

Ставка роялти и концепция оборота технологий

Более элегантный и алгебраический способ рассмотрения выплат роялти состоит в попытке той или иной формы консолидации количественных переменных в лицензионном предложении (см. Руководство по переговорам по передаче технологий, Организация Объединенных Наций по промышленному развитию, Вена, Австрия, 1996, стр. 256). , 1996 ).

Таблица А демонстрирует одну из форм консолидации.

Речь идет о технологической лицензии, где ставка роялти составляет 4% от стоимости продаж в течение 5 лет, с правом лицензиата продолжать деятельность по истечении этого периода без дальнейших обязательств по оплате. В целях иллюстрации предполагается, что годовой объем продаж и себестоимость производства постоянны (более позднее обсуждение допускает изменения от года к году):

Таблица A. Схема потоков доходов и затрат
Единица:'000$
Год	1	2	3-5	6
Продажи	100	100	100	100
Стоимость производства	40	40	40	40
Роялти, руб.	4	4	4	0
Общая стоимость	44	44	44	40
Операционная прибыль OP _R	56	56	56	60 ОП

Видно, что за 6-й год операционная прибыль предприятия увеличивается на 4000 долларов США.

Более высокое значение операционной прибыли за 6-й год не было бы очевидным, если бы оценка ограничивалась первыми 5 годами выплаты роялти.

Алгебраически,

 LSEP = R/(OP_R+R)   - C

где:
LSEP — это доля лицензиара в прибыли лицензиата (см. выражение A выше).
R — абсолютная сумма уплаченного роялти.
OP _R — прибыль до налогообложения в течение периода, на который распространяется действие роялти.

Выражение C можно переписать так:

 LSEP = 1/ (1 + OP_R/R) - D

или как

 LSEP = 1 / (1+TTF)     - E

где TTF определяется как коэффициент оборота технологии . Это показатель прибыли или дохода, который предприятие получает за единицу выплаты роялти – ускоритель прибыли. Высокий TTF подразумевает меньшую долю потоков прибыли предприятия, поступающую лицензиару (и, наоборот, более высокую долю лицензиара, когда TTF невелик). Оценка выражения E и TTF дает оценку обязательств перед стороной, предлагающей технологию, по принятию лицензии по определенной ставке роялти (и базу для переговоров).

Выражение C также определяет термин «прибыль» для этого анализа; это прибыль до налогообложения в течение периода выплаты роялти, а не после периода выплаты роялти. Таким образом, ставки налогообложения не играют роли, и можно оценить влияние роялти независимо от территории.

Конечно, в обычной деловой практике ставки роялти принимают разные формы, а объем продаж, затраты и прибыль изменяются из года в год. Если их нельзя объединить в отдельные числа, практическое использование выражений (D) и (E) будет невозможным. Это можно сделать путем преобразования всех денежных потоков в их «приведенную стоимость».

Метод капитализации потоков «Приведенная стоимость»

Концепция приведенной стоимости обычно используется в финансовом анализе проектов для выбора альтернативных способов финансирования или для оценки доходов/расходов в контексте различных прогнозов риска. Его цель состоит в том, чтобы капитализировать по-разному распределенные доходы и расходы путем «дисконтирования» их до их «приведенной стоимости» (PV). То есть доход в будущем имеет более низкую степень уверенности, чем немедленный доход, исходя из предполагаемой нормы риска.

Если сегодня положить на хранение 0,9091 доллара под процентную ставку 10%, его стоимость в конце года составит 1,00 доллара. И наоборот, 1 доллар, полученный (или потраченный) через год, эквивалентен его текущей стоимости в 0,9091 доллара. Говорят, что дисконтированная стоимость 1 доллара США через год будет равна 0,9091 доллара США при ставке дисконтирования 10%. Аналогичным образом, 0,8264 доллара США — это PV 1,00 доллара США, подлежащего получению через два года по ставке 10%.

Используемый выше термин «процентная ставка» является приближением ставки дисконтирования экономиста (см. ниже). Это не уровень инфляции или банковская ставка, но последние являются ее частью.

Коэффициенты дисконтирования (DF) 0,9091, 0,8264 и т. д. рассчитываются по формуле «сложных процентов»:

ДФ = 1/ (1+ г) ^н

где

r - ставка дисконтирования

n — год вперед от текущего дня = 0

Тогда становится возможным переформулировать поток прибыли и роялти к их PV. Сумма PV дает чистую приведенную стоимость (NPV) .

только OP _R и R Для получения LSEP и TTF необходимы за каждый год.

Таблица B иллюстрирует эту методологию оценки прогнозируемого LSEP предприятия, где роялти применяются в течение 5 лет. Применяемая ставка дисконтирования составляет 10%.

Таблица B. Иллюстративные прогнозируемые потоки ОП и **роялти** предприятия [единица измерения: 000 долларов США]
Год -->	1	2	3	4	5
Продажи	700	900	1200	1600	2200
ОП _Р	75	105	130	200	280
Роялти	60	36	48	64	88
Коэффициент скидки, 10%	0.9091	0.8264	0.7531	0.6830	0.6209
ОП _{Р со скидкой}	68.2	86.8	97.7	136.6	173.9
Скидка R	54.5	29.8	36.1	43.7	54.6

Чистая приведенная стоимость OP _R и R составляет 563 100 и 218 700 долларов США соответственно, и, таким образом, прогнозируемый LSEP составляет 0,28, т.е. лицензиат делится 28% прибыли предприятия с лицензиаром за пятилетний период. Данные о прогнозе прибыли составляются лицензиатом и обычно не известны лицензиару, и, таким образом, запрашиваемый роялти в размере 4% от продаж становится ориентиром для лицензиара на переговорах.

Данные о стоимости продаж, показанные в таблице, не имеют отношения к расчету LSEP. Однако это оценка, которую лицензиару необходимо знать или сделать, чтобы определить подходящую ставку роялти. Роялти в размере 4% от стоимости продаж за 5-летний период действия лицензии вместе с единовременной выплатой в размере 32 000 долларов США (безрисковый доход) при исполнении лицензии являются тогда «запрашиваемой ценой» в приведенном примере.

TTF этого прогноза составляет 2,6, что означает, что на каждый доллар выплаченного роялти ОП предприятия-лицензиата умножается на этот коэффициент.

Обычные расчеты проекта выходят за рамки периода выплаты роялти, оценивая как NPV, так и <IRR> Внутреннюю норму доходности предприятия.

Ставка дисконтирования

«Ставка дисконтирования», используемая при капитализации потоков, оценивает элемент принятия риска при прогнозировании затрат и доходов. Без риска будущий доход является уверенностью. В реальной среде риски возникают из-за неожиданной конкуренции, нарушения, признания недействительности и утраты коммерческой тайны, политических и экономических рисков и т. д. Это затрагивает обе стороны контракта. При наличии таких рисков ставки дисконтирования превышают банковскую процентную ставку и основаны на ожидаемом коэффициенте Бета - зависимости риска в одном аспекте от риска в другом. При высоких ставках дисконтирования продажи, которые происходят в далеком будущем, мало влияют на ожидаемые доходы.

Обычно риск принимается на уровне 10%. Будет ли реальный риск выше или ниже этой цифры, становится фактором переговорного процесса; например, продавец технологии может считать риск устаревания низким, тогда как противоположная сторона может считать его высоким.

Выражения ставки роялти

Роялти в лицензионных соглашениях всегда учитывает то , что лицензиар предоставляет лицензиату в соглашении, например, право использовать товарный знак, патент, ноу-хау, промышленные образцы, чертежи или их комбинацию.

Выплаты роялти принимают три основные формы:

«текущие» роялти
единовременный роялти
текущие роялти вместе с единовременными роялти

Любой платеж должен быть связан с:

конкретный объект лицензии, который несет роялти
единица измерения, на основе которой применяется роялти (например, за килограмм продукта)
период, в течение которого производятся выплаты
когда должны быть произведены платежи, валюта и режим транзакции
взаимные обязательства лицензиара и лицензиата по отношению к организации.

Например, в соглашении о лицензировании продукта лицензиату может быть предложено выплатить единовременный роялти в размере 100 000 долларов США за выполнение соглашения вместе с роялти в размере 4% от «чистой стоимости продаж» для всех лицензированных продуктов в течение 6 лет, начиная с 2 года со дня начала производства.

Выбор базы роялти не должен быть произвольным. Каждая форма компенсации имеет преимущества и недостатки для договаривающихся сторон. Далее следует лишь введение.

Текущие роялти

Текущие роялти преимущественно используются при лицензировании патентов , товарных знаков и франшиз, поскольку теоретически они могут быть использованы без каких-либо других действий со стороны лицензиара после оформления лицензии.

Если существует только один продукт, базой роялти может быть либо количество произведенных или проданных единиц (различие существенно), либо «продажная стоимость» (реализация продаж) продукта. Если термин «стоимость продаж» является базовой единицей, он должен быть очень строго определен; будь то «валовая стоимость продаж» или «чистая стоимость продаж» (NSV), и если последняя, то какие компоненты цены необходимо вычесть (например, стоимость упаковки, налоги с продаж, транспортные расходы и т. д.). NSV преимущественно используется, когда имеется несколько продуктов, изготовленных или обработанных тем или иным способом (скажем, листовое стекло различной толщины в лицензии на производство стекла).

В некоторых обстоятельствах могут быть установлены минимальные и максимальные (предельные) условия роялти. Минимальные лицензионные отчисления используются, когда существует вероятность того, что лицензиат не сможет использовать лицензию в полной мере, или включаются в качестве стимула для использования технологии в полной мере. Максимальный или предельный размер роялти может быть согласован, если лицензиар согласен с тем, что совокупная сумма будет соответствовать целям лицензии; как только лимит будет достигнут, дальнейшие роялти не подлежат уплате. Альтернативой является сокращение роялти, если в будущем ожидаются большие объемы.

Паушальные роялти

Паушальные гонорары чаще всего встречаются, когда основной вклад лицензиара заключается в предоставлении формул, документации, проектов и т.п. То есть, как только передача последней завершена, лицензиар не имеет никакого отношения к лицензиату, пока соблюдаются оговорки и права лицензии. В некоторых случаях единовременная выплата просто представляет собой «капитализацию» (PV) части текущих роялти.

Комбинированные паушальные и текущие роялти

Такое сочетание роялти встречается в «технологических контрактах», где лицензируется более чем один вид интеллектуальной собственности в сочетании, возможно, с лицензией на ноу-хау , а во многих случаях только с простой лицензией на ноу-хау.

Если передача ноу-хау является исключительно предметом контракта, единовременная выплата часто действует как «страховка» от неправомерного использования ноу-хау лицензиатом, поскольку для нее не существует защитного закона (в отличие от патентов и товарных знаков), в то время как «текущие роялти» могут быть страховкой для лицензиата, поскольку лицензиар будет предоставлять ресурсы для максимизации дохода (таким образом, в интересах обоих). Альтернативно, текущие платежи могут заключаться в распределении паушального компонента.

Плата за техническую помощь

Во многих контрактах, связанных с использованием ноу-хау (и связанной с ними интеллектуальной собственности ), «техническая помощь» может встречаться как часть контрактного процесса, особенно в контрактах с развивающимися странами. Помощь включает в себя услуги, которые не относятся к интеллектуальной собственности, но необходимы лицензиату для достижения своих целей. Они носят специализированный характер, связанный с ноу-хау, например, закупка оборудования, создание производственного объекта или обучение персонала лицензиата на объекте и за его пределами. Эти затраты не имеют никакого отношения к роялти, хотя чаще всего их предоставляет лицензиар. ( См. *Руководство по лицензированию для развивающихся стран», Всемирная организация интеллектуальной собственности (ВОИС), 1977 г., Раздел H ).

Стоимость таких услуг определяется определением набора навыков и «человеко-часов» затрачиваемых усилий (местный и иностранный персонал), а также обеспечением накладных расходов на надзор. Стоимость различных навыков общеизвестна и ее можно легко оценить. Однако процент накладных расходов является согласованным элементом.

Ссылки

Руководство по оценке соглашений о передаче технологий, Организация Объединенных Наций, Нью-Йорк, 1979 год.
Руководство по переговорам о передаче технологий, Организация Объединенных Наций по промышленному развитию, Вена, Австрия, 1996 г. (Модули 6 и 16), 1996 г.
Руководство по лицензированию для развивающихся стран», Всемирная организация интеллектуальной собственности (ВОИС), 1977 г.