Предельная эффективность капитала

Предельная эффективность капитала (MEC) — это такая дисконтирования , которая приравнивает цену основного капитала ставка к его текущей дисконтированной стоимости ожидаемого дохода .

Термин «предельная эффективность капитала» был введен Джоном Мейнардом Кейнсом в его «Общей теории » и определен как «ставка дисконтирования , при которой приведенная стоимость ряда аннуитетов определяется доходами, ожидаемыми от капитального актива в течение его срока службы». просто равна цене его предложения».

MEC – это чистая норма прибыли, ожидаемая от покупки дополнительного капитала. Он рассчитывается как прибыль, которую, как ожидается, получит фирма с учетом стоимости ресурсов и амортизации капитала. На него влияют ожидания относительно будущих затрат на вводимые ресурсы и спроса. MEC и капитальные затраты — это элементы, которые фирма принимает во внимание при принятии решения об инвестиционном проекте.

MEC должна быть выше процентной ставки r . Для осуществления инвестиций Это связано с тем, что текущая стоимость будущих доходов на капитал PV должна быть выше, чем стоимость капитала _Ck .Эти переменные можно выразить следующим образом:

• $PV=\sum _{i=1}^{n}{\frac {R_{i}}{(1+r)^{i}}},$ где n — количество лет, в течение которых капитал будет продуктивным, а R _i — чистый доход в год i ;
• $C_{k}=\sum _{i=1}^{n}{\frac {R_{i}}{(1+MEC)^{i}}},$ где C _k – первоначальные капитальные затраты; это уравнение определяет MEC.

Следовательно, для осуществления инвестиций необходимо, чтобы PV > C _k ; то есть MEC > r.Как следствие, обнаруживается обратная зависимость между ставкой процента и инвестициями (т.е.: более высокая процентная ставка генерирует меньшие инвестиции).

В соответствии с банком данных Европейской комиссии «AMECO» (Ежегодные макроэкономические данные) предельная эффективность капитала определяется как «Изменение ВВП в постоянных рыночных ценах года T на единицу валового накопления основного капитала в постоянных ценах года». Т-.5 [то есть с отставанием на пол года].

Предельная эффективность капитала по данным банка данных Ameco Европейской комиссии для ФРГ , США и Японии.

См. также

• Капитальное благо
• Внутренняя норма доходности
• Маржинализм
• Маргинальные концепции