Бонд плюс опцион
 | Эта статья нуждается в дополнительных цитатах для проверки . ( декабрь 2022 г. ) |
В финансах Bond+Option — это продукт, гарантирующий капитал , который предоставляет инвестору фиксированное, заранее определенное участие в опционе . Покупка бескупонной облигации обеспечивает гарантию капитала, а оставшаяся выручка используется для покупки опциона. [ 1 ]
Структура
[ редактировать ]В качестве примера мы можем рассмотреть облигацию+колл сроком на 5 лет, Nokia которой является базовым активом . Допустим, это опцион в долларах США и 5-летняя ставка составляет 4,7%. Это дает вам облигации с нулевым купоном в размере цену .
Допустим, мы считаем в единицах по 100 долларов. Затем нам нужно купить облигаций на сумму 79,06 доллара, чтобы гарантировать погашение 100 облигаций при наступлении срока погашения, и у нас есть 20,94 доллара, которые мы можем потратить на опцион. Цена опциона в этом случае вряд ли будет точно равна 20,94, и это действительно зависит от базового актива. Допустим, мы используем цену Блэка-Шоулза для колла и реализуем опцион при деньгах , волатильность здесь является определяющей частью. Колл по базовому активу с подразумеваемой волатильностью 25% даст вам цену Блэка-Шоулза в размере 15,7 доллара, тогда как при волатильности 45% вам придется заплатить 21,76 доллара. [ 2 ]
Следовательно, участие будет той пропорцией, которую вы можете получить на имеющиеся у вас деньги.
- В случае 25% объема вы получаете 133% участия.
- В случае 45% по объему — 96%.
Альтернатива — просто купить облигацию, что принесет доход в размере 126,49 доллара.
Ссылки
[ редактировать ]- ^ «Бескупонная облигация: определение, как она работает и как рассчитывать» . Инвестопедия . Проверено 07 марта 2017 г.
- ^ «Блэк-Шоулз-Мертон | Блестящая вики по математике и естественным наукам» . блестящий.орг . Проверено 7 марта 2017 г.