Улучшенная индексация

В финансах расширенная индексация представляет собой любую стратегию индексации, используемая с целью превосходной строгой индексации . Усовершенствованные попытки индексации генерировать скромную избыточную доходность по сравнению с традиционными индексными фондами и другими пассивного управления методами .

Функции

Усовершенствованная индексация объединяет элементы пассивного управления и активного управления . ^{[ 1 ]}

Усовершенствованная индексация напоминает пассивное управление , поскольку улучшенные менеджеры по индексам не могут (в принципе) значительно отклоняться от коммерчески доступных индексов, которые получены из статистических бюро, таких как Standard & Poor's или Frank Russell Company. Усовершенствованные стратегии индексации обычно имеют низкую текучесть кадров и более низкую плату, чем активно управляемые портфели.

Тем не менее, улучшенная индексация частично напоминает активное управление , поскольку она позволяет менеджерам широту отклоняться от базового индекса. Эти отклонения могут использоваться для минимизации транзакционных издержек и оборота или для максимизации налоговой эффективности .

Стратегии

Усовершенствованная индексация содержит широкий спектр стратегий:

Усовершенствованные денежные средства - Усовершенствованные денежные менеджеры используют фьючерсы для воспроизведения индекса, затем они берут примерно 95% капитала, оставленного после покупки фьючерсов (с их присущими от 20 до 1) и приобретают ценные бумаги с фиксированным доходом. Ключ к эффективности в этих стратегиях заключается в том, что доходность стратегий с фиксированным доходом больше, чем доходность, которая оценивается в фьючерсные контракты (для левереджа).
Усовершенствования индекса конструкции - вместо того, чтобы полагаться на внешние индексы, созданные третьими лицами, такими как S & P или Dow Jones, улучшенные индексы часто используют запатентованные индексы. В качестве альтернативы они используют динамические, а не статические индексы.
Правила исключения . Используя дополнительные фильтры, некоторые улучшенные индексы устраняют ценные бумаги, которые могут снизить результаты, которые иначе будут включены в традиционные индексы (например, компании с чрезмерным долгами или банкротством).
Усовершенствования торговли . Используя интеллектуальные алгоритмы торговли, некоторые расширенные индексные фонды создают ценность посредством торговли (например, покупкой неликвидных позиций со скидкой или продажа более терпеливо, чем традиционные индексные фонды).
Усовершенствования строительства портфеля - Усовершенствованные индексные фонды иногда внедряют диапазоны удержания, которые сокращают оборот портфеля, позволяя средствам удерживать позиции в течение буферных периодов даже после того, как традиционные сигналы продажи.
Стратегии, управляемые налогом -среди новейших улучшений, управляемые налогом индексные фонды управляют покупками и продажами для снижения налогов для инвесторов. Эта стратегия наиболее полезна для инвесторов, которые владеют инвестициями за пределами счета, связанного с налогом, например, 401 (k) или 529 . ^{[ 2 ]}

Производительность

Успех улучшенной индексации, вероятно, коррелирует со степенью дополнительных затрат, управляемых расширенным индексным фондом. Стратегии, управляемые налогом, не стоят дорого, в то время как активные стратегии управления могут понести более высокую структуру затрат.

Смотрите также

Относительное возвращение

Ссылки

^ «Пассивный доход» . Получено 13 июля 2015 года .
^ МакКенна, Кристин. «Налоговые средства не принадлежат к вашей IRA» . Форбс . Получено 10 апреля 2020 года .

Пол Самуэльсон, «доказательство того, что правильно ожидаемые цены колеблются случайно». Промышленное управление обзором, вып. 6, № 2, с. 41–49. Воспроизведено в качестве главы 198 в Самуэльсоне, собраны научные документы, том III, Кембридж, MIT Press, 1972.
Riepe, M (1998). «Достойны ли усовершенствованных индексных взаимных фондов их имени?». Журнал инвестиций (1068-0896), 7 (№ 2), с. 6

[1] «Пассивный доход» . Получено 13 июля 2015 года .

[McKenna-2] МакКенна, Кристин. «Налоговые средства не принадлежат к вашей IRA» . Форбс . Получено 10 апреля 2020 года .

[ 1 ]

[ 2 ]