Оплата за результат (инвестиции)

Структура вознаграждения по результатам работы применительно к инвестиционной отрасли описывает вознаграждение за управление , которое выплачивается финансовому консультанту или инвестиционному менеджеру, когда доходность его результатов превышает показатели установленного им эталона. Вознаграждение за результат обычно рассчитывается как процент от полученной прибыли от инвестиций. Обоснование платы за результат заключается в том, что она обеспечивает недорогое базовое решение для инвесторов и согласовывает их интересы с инвестиционными менеджерами, которые получают вознаграждение только за выдающиеся результаты.

Как правило, инвесторы платят базовую комиссию за услуги по управлению инвестициями , а плата за результативность выплачивается в зависимости от результативности инвестиций за определенный период по отношению к используемому отраслевому эталону. С ростом внимания к стоимости комиссионных за инвестиционные услуги все больше растет число альтернативных инвестиционных фирм, в том числе фирм по управлению инвестициями, основанных на результатах. Одна канадская фирма, работающая по принципу оплаты за результат, структурирована таким образом, чтобы получать прибыль только в том случае, если инвестиции ее клиентов превосходят отраслевые стандарты.

Исследования

Исследование 2013 года обнаружили, что фонды с комиссией за результативность предлагают более высокую доходность с поправкой на риск. Введение комиссии за результативность увеличивает фактическую четырехфакторную альфу фондов в среднем на 83 базисных пункта в квартал. Результаты сохраняются и при использовании коэффициента Шарпа и необработанной квартальной доходности в качестве зависимых переменных. Использование комиссий за результативность не увеличивает уровень волатильности фондов по сравнению с фондами без таких комиссий. Более того, фонды с комиссией за результативность в среднем предлагают более низкую комиссию за управление, чем фонды без такой структуры комиссий.

Дополнительное исследование, проведенное The Journal of Finance, объясняет, что одним из преимуществ поощрительных или основанных на результатах гонораров является то, что они согласовывают интересы менеджеров с интересами инвесторов. В этом отношении обе группы добиваются большего успеха, когда инвестиции улучшаются. Утверждается, что усилия руководства, как правило, выше для фондов с вознаграждением за результат. Поскольку инвесторы понимают, что фонды с комиссией за результат привлекают лучших менеджеров и требуют наибольших усилий, инвесторы могут захотеть вложить в эти фонды больше денег.

См. также

• Активное управление
• Оплата по результатам
• Плата за исполнение
• Управление инвестициями