Эндогенный риск
Эндогенный риск, в отличие от экзогенного риска, представляет собой тип финансового риска , который создается в результате взаимодействия участников рынка внутри финансовой системы. Его предложили Джон Дэниелссон и Хён Сон Шин в 2002 году. [1] [2]
Риск можно разделить на две категории: экзогенный и эндогенный. Экзогенный риск — это риск, возникающий из-за факторов, находящихся вне финансовой системы, таких как политическая нестабильность , стихийные бедствия или пандемия , которые могут иметь серьезные последствия для цен на активы . Участники рынка реагируют на эти потрясения, но не имеют на них влияния. Напротив, эндогенный риск — это риск, вытекающий из поведения или участников финансовой системы, например, когда положительные экономические перспективы вызывают внедрение новых финансовых продуктов, увеличение кредитного плеча и спекуляции; которые представляют собой самоусиливающиеся процессы, которые подпитывают друг друга, увеличивая риск. Такие эндогенные факторы, утверждают Дэниелссон и Шин, стоят за большинством побочных событий и серьезных финансовых кризисов . Они также утверждают, что любой системный риск является формой эндогенного риска. [3]
В качестве практической интерпретации эндогенного риска применительно к измерению риска его можно дополнительно подразделить на фактический риск; основной скрытый риск и предполагаемый риск; что сообщается с помощью обычных методов измерения риска, таких как стоимость, подверженная риску , и ожидаемый дефицит . Как показано на рисунке справа, когда финансовый актив входит в состояние пузыря, за которым следует крах, предполагаемый риск, определяемый типичными показателями риска, падает по мере раздувания пузыря и резко увеличивается после того, как пузырь сдувается. Напротив, реальный риск увеличивается вместе с пузырем, падая в то же время, когда пузырь лопается. Воспринимаемый риск и фактический риск отрицательно коррелируют. Это явление часто объясняют метафорой плотины Даниэльссона. [4]
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Даниэльссон, Йон; Шин, Хён Сон; Зигран, Жан-Пьер (1 мая 2004 г.). «Влияние регулирования рисков на динамику цен» . Журнал банковского дела и финансов . 28 (5): 1069–1087. дои : 10.1016/S0378-4266(03)00113-4 . ISSN 0378-4266 .
- ^ «Когда модели риска галлюцинируют» . ЦЭПР . 03 февраля 2024 г. Проверено 2 июня 2024 г.
- ^ Дэниэлссон, Джон (2013). Глобальные финансовые системы: стабильность и риск (1-е изд.). Пирсон . стр. 40–60.
- ^ Дэниэлссон, Дж.; Шин, ХС; Зигранд, JP (2012). «Эндогенные экстремальные явления и двойная роль цен». Анну. Преподобный экон . 4 (1): 111–129.
 | Эта статья, посвященная финансам, незавершена . Вы можете помочь Википедии, расширив ее . |