Перетасовка пула опционов

Перетасовка пула опционов относится к распределению акций венчурному инвестору (VC) в момент инвестирования при одновременном создании опционов на акции для сотрудников пула . Существует два разных подхода к определению количества акций, выделяемых каждому инвестору : подход, дружественный к венчурному капиталисту, и подход, дружественный к основателям.

Дружественный подход к венчурным инвесторам

Подход VC Friendly, который также можно назвать пулом предварительных денег, дает венчурному капиталисту большую долю в компании. Сначала распределяются опционы на акции, а затем венчурному капиталисту распределяются его акции. В результате распределение акций венчурного капитала размывает пул опционов на акции, и венчурный капитал в конечном итоге получает большую долю в компании.

Дружественный подход к основателям

Подход, дружественный к основателям, который также можно назвать пулом после получения денег, дает венчурному капиталисту меньшую долю в компании. Сначала венчурные капиталисты распределяют свои акции. В результате венчурный капитал размывается новым пулом опционов на акции, и в конечном итоге венчурный капитал получает меньшую долю в компании.

Пример

Компания имеет 90 000 акций и хочет (i) выделить 18 000 акций венчурному капиталу и (ii) создать пул опционов на акции сотрудников (ESOP) в размере 10%.

Дружественный подход к венчурным инвесторам:

1. Первым создается ESOP – с выделением 10% акций Компании. Таким образом, ESOP получает 10 000 акций (10 000 / 100 000).

2. Венчурному капиталистическому фонду выделяются его акции – 18 000 акций. В конечном итоге венчурному капиталисту принадлежит 15,25% компании (18 000 / 118 000).

3. ESOP получает 8,47% акций компании (10 000/118 000).

Дружественный подход к основателям:

1. Венчурному фонду выделяются его акции – 18 000 акций.

2. ESOP создан. Сейчас в обращении находится 108 000 акций, поэтому ESOP получает 12 000 акций и владеет 10% компании (12 000 / 120 000).

3. Венчурный капиталист получает 15% компании. На 0,25% меньше, чем при подходе, ориентированном на венчурный капитал

По иронии судьбы, учредители (существующие акционеры ) в конечном итоге получат меньший пакет акций в рамках подхода, дружественного к основателям, чем при подходе, дружественном к венчурному капиталу, поскольку будет выпущено больше новых акций.

См. также

• Предпочтение при ликвидации