Неправильное инвестирование
В экономического цикла австрийской теории неправильное инвестирование – это плохое распределение деловых инвестиций , возникающее в результате искусственно заниженных процентных ставок по займам и неустойчивого увеличения денежной массы . Центральные банки часто обвиняют в неправильных инвестициях, таких как пузырь доткомов и пузырь на рынке жилья в США . Австрийские экономисты, такие как Ф.А. Хайек, отстаивают идею о том, что неправильное инвестирование происходит из-за сочетания частичного банковского резервирования и искусственно заниженных процентных ставок, посылающих вводящие в заблуждение сигналы относительных цен , которые в конечном итоге вызывают необходимость корректирующего сокращения – бума, за которым следует спад. [1]
В австрийской теории делового цикла и во всех ее различных концепциях фактическое определение неэффективного инвестирования одно и то же: инвестиции с высоким потенциалом, которые теряют ценность. [2] Неправильное инвестирование происходит только в том случае, если потеря стоимости происходит из-за повышения процентных ставок. [3] Классификация неправильных инвестиций применяется только тогда, когда увеличивается сумма кредита, что приводит к его обесцениванию. Многие экономисты считают, что неправильные инвестиции происходят в разное время и в определенных компаниях. Окерман и Дамен, которые придумали теорию Окермана-Дамена, которая отличается от австрийской теории делового цикла, полагают, что во время «бума» будут происходить неправильные инвестиции в компании, которые не смогут поспевать за ростом процентных ставок. [4]
Эта концепция восходит как минимум к 1867 году. [5] В 1940 году Людвиг фон Мизес писал: «Популярность инфляции и кредитной экспансии, основной источник неоднократных попыток сделать людей процветающими посредством кредитной экспансии и, таким образом, причина циклических колебаний бизнеса, ясно проявляется в привычной терминологии. Бум называется хорошим бизнесом, процветанием и подъемом. Его неизбежные последствия — приспособление условий к реальным данным рынка — называются кризисом, спадом, плохим бизнесом, депрессией. Это видно по неэффективному инвестированию и чрезмерному потреблению в период бума, и что такой искусственно вызванный бум обречен. Они ищут философский камень, чтобы продлить его». [6]
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Ларри Дж. Секрест . «Объяснение неправильных и чрезмерных инвестиций» (pdf), октябрь 2005 г., ссылка 01 июля 2010 г.
- ^ Холкомб, Рэндалл Г. (11 апреля 2016 г.). «Недобросовестные инвестиции». Обзор австрийской экономики . 30 (2): 153–167. два : 10.1007/s11138-016-0343-2 . ISSN 0889-3047 .
- ^ Сехрест, Ларри Дж. (2006). «Объяснение неправильных инвестиций и чрезмерных инвестиций». Ежеквартальный журнал австрийской экономики . 9 № 4: 27–38 – через EBSCOhost.
- ^ Эриксон, Леннарт (07.06.2010). «Блокировки развития, неэффективное инвестирование и структурная напряженность - теория делового цикла Окермана-Дамена». Журнал институциональной экономики . 7 (1): 105–129. дои : 10.1017/s1744137410000196 ISSN 1744-1374 .
- ^ Джон Миллс, Статья, прочитанная перед Манчестерским статистическим обществом 11 декабря 1867 года, о кредитных циклах и происхождении коммерческой паники; Как цитируется в книге «Финансовые кризисы и периоды промышленной и торговой депрессии» , Бертон, Т.Е. (1931, впервые опубликовано в 1902 году); см. онлайн-версию . Нью-Йорк и Лондон: Д. Эпплтон и компания; «Паника не уничтожает капитал; она лишь показывает, до какой степени он был разрушен своим предательством и превратился в безнадежно непроизводительную работу».
- ^ Людвиг фон Мизес , Человеческая деятельность: трактат по экономике , 1966 [1]