Главный канал повышения ликвидности
Главный канал повышения ликвидности ( MLEC ), также известный как Super SIV ( структурированный инвестиционный механизм ), был планом, объявленным тремя крупными банками, базирующимися в Соединенных Штатах, 15 октября 2007 года, чтобы помочь смягчить финансовый кризис субстандартной ипотеки . Citigroup , JPMorgan Chase и Bank of America разработали план, чтобы предотвратить финансовый ущерб. [ 1 ]
Из-за ужесточения кредитных рынков, связанного с кризисом, ряд структурированных инвестиционных структур (SIV), поддерживаемых крупными банковскими учреждениями, оказались менее способными получить краткосрочное финансирование на открытом рынке , которое им было необходимо для обеспечения своей деятельности. продолжение деятельности из-за опасений инвесторов по поводу подверженности SIV субстандартной ипотеке. Проблему усложняло то, что некоторые инвестиционные ценные бумаги, принадлежащие SIV, оценивались с помощью компьютерной модели. [ 2 ] разработанные торговцами ценными бумагами и инвестиционными банками. Процесс переоценки по модели использовался всеми финансовыми учреждениями, где не существовало глубокого и ликвидного рынка. компаний Многие из оценок ценных бумаг можно найти в финансовых отчетах как неликвидные и трудно поддающиеся оценке активы 3-го уровня.
Кредитный кризис, а также трудности с ценообразованием, возникшие в результате процесса переоценки по модели, вызвали опасения, что SIV могут быть вынуждены распродать свои активы по ценам « распродажи », намного ниже их заявленной стоимости. Возникший в результате поток ценных бумаг, обеспеченных активами, по выгодным ценам мог еще больше дестабилизировать кредитные рынки и, возможно, вынудить материнские учреждения разместить SIV на своих балансах, косвенно уменьшив сумму денег, которую банки могли дать взаймы.
Основной канал повышения ликвидности был предназначен для облегчения краткосрочного рефинансирования, которое требовалось этим SIV, таким образом избегая риска самоусиливающейся нисходящей спирали на рынках ABS.
Некоторые считали Conduit финансируемым из частных источников способом спасения крупных финансовых учреждений, сделавших неудачные ставки на рынке жилья. Частично эта критика была вызвана участием Citigroup, поскольку Citi имела наибольшую долю в SIV, и были некоторые опасения, что эта схема только отложит проблемы, а не приведет к их решению. [ 3 ]
Министерство финансов США Значительную роль в этой идее сыграло . Министр финансов Генри Полсон поддержал эту идею, а заместитель министра внутренних финансов Роберт К. Стил взял на себя инициативу по объединению банков для ее рассмотрения. [ 4 ] Другие поставили под сомнение законность способности участников фонда работать согласованно, поддерживая определение цен на определенные неликвидные позиции, принадлежащие SIV, в свете антимонопольного законодательства США . [ 5 ]
19 октября 2007 года Wachovia и Fidelity объединились в создании Conduit. [ 6 ]
21 декабря 2007 года CNN.com сообщил, что от плана фонда Super SIV отказываются и что банки заявили, что этот план «в настоящее время не нужен». [ 7 ]
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Джиллиан Тетт; Кришна Гуха; Дэвид Уайтон (14 октября 2007 г.). «Банки согласовали фонд ипотечного долга на сумму 75 миллиардов долларов» . Файнэншл Таймс . Проверено 21 октября 2007 г.
- ^ Отметить для модели
- ^ Кэтлин Пендер (16 октября 2007 г.). «План спасения банков не решает основную проблему» . Хроники Сан-Франциско . Проверено 21 октября 2007 г.
- ^ Марк Питтман (15 октября 2007 г.). «Citigroup и Bank of America планируют создать фонд SIV на сумму 80 миллиардов долларов» . Блумберг . Проверено 21 октября 2007 г.
- ^ Страсия (08 ноября 2007 г.). «Картель Бланш» . Страсия . Проверено 25 ноября 2007 г.
- ^ Гленн Сомервилл (20 октября 2007 г.). «Полсон говорит, что банки кредитуют фонды спасения, управляемые рынком» . Рейтер . Проверено 21 октября 2007 г.
- ↑ Банки отказываются от фонда «Super-SIV» , CNN.com , 21 декабря 2007 г.