Управление погодными рисками

Управление погодными рисками — это тип управления рисками , осуществляемый организациями для устранения потенциальных финансовых потерь, вызванных необычной погодой.

Обзор

Энергетика, сельское хозяйство, транспорт, строительство, муниципалитеты, школьные округа, путешествия, пищевая промышленность, розничная торговля и недвижимость — все это примеры отраслей, на деятельность и прибыль которых могут существенно повлиять погодные условия. Неожиданные погодные явления могут привести к значительным финансовым потерям. Например, необычно мягкие зимы снижают потребительский спрос на отопление и снижают рентабельность коммунальных компаний. Информация о погоде и прогнозы, используемые при принятии решений по управлению рисками, часто называются метеорологической информацией и предлагаются такими компаниями, как Metswift .

Рынок погодных рисков позволяет управлять финансовыми последствиями погоды с помощью инструментов передачи рисков, основанных на определенных погодных элементах, таких как температура, дождь, снег, ветер и т. д. Управление погодными рисками — это способ для организаций ограничить свои финансовые риски. к разрушительным погодным явлениям. Производя платеж («премию») отдельной компании, которая возьмет на себя финансовый погодный риск, организация, по сути, покупает своего рода страховку: компания, принявшая на себя риск, заплатит покупателю заранее установленную сумму денег. что будет соответствовать потерям или увеличению затрат, вызванным неблагоприятными погодными условиями.

Катастрофические погодные явления, такие как ураганы, обычно регулируются с помощью традиционных договоров страхования, выплаты по которым производятся на основе возмещения убытков. Страхование — это жестко регулируемая отрасль с особыми требованиями и квалификационными критериями. Из-за возмещающего характера страхования фактический ущерб должен быть доказан страховой компании, прежде чем платеж может быть обработан. Напротив, финансовые потери, такие как снижение маржи, потеря портфеля или увеличение расходов, обычно не подлежат страховым выплатам. Финансовые инструменты, такие как производные операции, могут предоставить более гибкие и индивидуальные возможности управления рисками, чем типичные договоры страхования, поскольку их цены и расчеты основаны на параметрах измеренной погоды, а не на связанных с ними финансовых потерях.

Участники рынка

Широкий круг поставщиков капитала подвергает рынки погодному риску. На сегодняшний день рынок торговли рисками, связанными с погодой, в основном состоит из специализированных компаний по торговле погодными условиями, таких как Nephila Capital Ltd, Galileo Weather Risk Management Advisors LCC , Swiss Re, RenRe и Coriolis Capital , которые выполняют торговые приказы в зависимости от погоды или погодных условий. товарные сделки, торговые отделы финансовых учреждений и коммунальных предприятий, таких как Susquahanna Energy и Aquila, которые хеджируют свои собственные риски, а также спекулятивные сделки для торгового портфеля, профессиональные трейдеры сырьевыми товарами, такие как RJO, а также хедж-фонды и фонды прямых инвестиций, такие как Tudor Capital. Сделки могут осуществляться внебиржевой (OTC) или на товарных биржах, таких как Чикагская товарная биржа (CME). Другие операции, такие как Storm Exchange, Inc (Примечание: Storm Exchange в настоящее время не существует и WeatherBill (WeatherBill больше не обслуживает рынки за пределами сельского хозяйства), частная eWeatherRisk теперь предоставляют корпоративным и муниципальным клиентам необходимый финансовый контекст для оценки влияние погоды на прибыль и убытки перед совершением сделок на внебиржевом рынке или через CME.

Регулирование

Соединенные Штаты

В США Закон о товарных биржах , раздел 5d, устанавливает погоду в категории рынков, освобожденных от надзора Комиссии.

Правило 36.2 определяет те товары, которые имеют право торговать на освобожденной торговой площадке, как товары, имеющие:

Почти неисчерпаемый запас поставок;
Поставочное предложение, которое является достаточно большим, и достаточно ликвидный рынок наличных денег, чтобы сделать любой контракт, торгуемый на товар, крайне маловероятным для угрозы манипулирования;
Нет наличного рынка.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами своим приказом от 30 мая 2002 года определила, что погодные индексы могут торговаться на EBOT. ^{[ 1 ]}

Налоговый режим

Учет внебиржевых погодных деривативов в качестве инструмента хеджирования

Компании, раскрытие которых подлежит публичному раскрытию регулирующим органам или их акционерам, должны продемонстрировать, что покупка или продажа деривативов является настоящим и справедливым хеджированием, а не спекуляцией. SFAS 133 и IAS содержат рекомендации относительно необходимых шагов. FAS 133 «Учет погодных деривативов» . Согласно стандартам бухгалтерского учета США, внебиржевые (OTC) операции с погодными деривативами, как правило, могут получить освобождение в соответствии с правилами раскрытия информации о деривативах и хеджировании Стандарта финансового учета № 133. ^{[ 2 ]} раздел 10 для небиржевых контрактов основан на климатических переменных, хотя конкретные структуры и приложения должны быть оценены для каждой среды компании. не обращающиеся на бирже и не обращающиеся на бирже, Все контракты на погодные деривативы, должны учитываться по справедливой стоимости, а последующие изменения справедливой стоимости отражаться в составе текущих доходов.

Учет биржевых и спекулятивных погодных деривативов

Когда они будут стандартизированы и будут продаваться на биржах, погодные деривативы будут подпадать под действие SFAS 133. Выпуск № 99–2 EITF «Учет погодных деривативов» содержит рекомендации по учету погодных деривативов, которые не торгуются на бирже. Предприятия, которые заключают спекулятивные сделки или торгуют небиржевыми производными финансовыми инструментами, должны применять внутренний метод.

См. также

Примечания и ссылки

^ «ЦФТС» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 17 сентября 2008 г.
^ «ФАС 133» .

Дальнейшее чтение

Консидайн, Г., 2000 г., «Введение в погодные производные» , Группа погодных производных, Aquila Energy.
Питер Робисон, «Фонды повышают интерес к погодным фьючерсам» , Bloomberg News , 2 августа 2007 г.
USA Today (2008 г.), «Погодные деривативы становятся популярным товаром» , USA Today Online, опубликовано 9 июня 2008 г.
Элис Гомстин, Рич Блейк и Далия Фахми, «Хотите прогноз погоды? Спросите Уолл-стрит» , ABC News , 8 февраля 2010 г.
Дишель, Р.С., Ред. (2002). «Климатический риск и рынок погоды: управление финансовыми рисками с помощью хеджирования погоды» , Книги рисков.
Джуусон С., А. Брикс и К. Циманн (2005). «Оценка погодных производных: метеорологические, статистические, финансовые и математические основы» . Кембридж, Издательство Кембриджского университета.
Голден, Л.Л., М. Ван и К.С. Ян «Управление рисками, связанными с погодой, на финансовых рынках: рассмотрение кредитного риска, базового риска и хеджирования». Журнал рисков и страхования, Vol. 74, № 2, стр. 319–346, июнь 2007 г.
Майерс, Р. (2008 г.) «Что должен знать каждый финансовый директор об управлении погодными рисками» , Storm Exchange, Inc. и CME Group
Мэтьюз, Дж.С. (2009) «Дни собак и дни дипломов» , CME Group
Тан, К., Ред. (2010). «Управление погодными рисками: руководство для корпораций, хедж-фондов и инвесторов» , «Книги рисков».
Финас, Б. (2012). «Перенос погодных рисков перед вызовами будущего» , СКОР.

Внешние ссылки

[1] «ЦФТС» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 17 сентября 2008 г.

[2] «ФАС 133» .

[ 1 ]

[ 2 ]