Депозиты Федеральной резервной системы

Депозиты Федеральной резервной системы , также известные как Федеральной резервной системы , представляют собой депозиты золота счета или, позднее, казначейские векселя, размещенные банками США в Федеральной резервной системе , центральном банке . Они взаимозаменяемы с банкнотами Федеральной резервной системы ; оба являются формами резервных остатков и служат основой для создания банками собственных депозитов в виде кредитов клиентам или друг другу.

История

Федеральная резервная система (ФРС), основанная в 1913 году, стремилась интегрировать отдельные банки в Соединенных Штатах. С этой целью они запретили частные банкноты и ограничили банки только созданием депозитов. Банки могли создавать депозиты (в соответствии со своим коэффициентом резервирования ), обеспеченные либо золотом , либо прямыми золотыми депозитами в ФРС. ^[1] Поскольку ФРС предложила конвертируемость золота и этих золотых депозитов, а также предоставила банкам законные средства для расширения депозитов в соответствии с нормой резервирования, многие банки решили разместить свое золото в Федеральной резервной системе. Преимущество депозитов Федеральной резервной системы перед банкнотами Федеральной резервной системы заключалось в том, что они значительно облегчали межбанковское кредитование и клиринг чеков. Это произошло потому, что депозиты Федеральной резервной системы, хотя и были действительными деньгами, не существовали в бумажной форме, поэтому их было легко переводить из банка в банк.

Эти золотые депозиты стали известны как депозиты Федеральной резервной системы и быстро потеряли 100% золотое обеспечение. Во время создания ФРС ФРС требовалось только обеспечить депозиты золотом на 35%. Это создало очень опасную ситуацию, потому что, если бы более 35% банков потребовали свои депозиты Федеральной резервной системы в виде золота, то ФРС оказалась бы неплатежеспособной . Подобный кризис действительно произошел в 1933 году, и депозиты Федеральной резервной системы (а также банкноты Федеральной резервной системы) потеряли золотое обеспечение. Иностранным правительствам по-прежнему разрешалось придерживаться золотого стандарта , а их депозиты в Федеральной резервной системе по-прежнему можно было погасить золотом. Но и они были поддержаны лишь частично. Это неизбежно привело к новому наплыву золота в 1971 году, вызванному массовым изъятием золота со стороны Швейцарии (51 миллион) и Франции (191 миллион). Никсон решил вместо резкой девальвации доллара по отношению к золоту просто исключить США из международного золотого стандарта.

Состав

По состоянию на июль 2017 года баланс Федеральной резервной системы показывает 2,5 триллиона долларов в виде депозитов Федеральной резервной системы по сравнению с 1,5 триллиона долларов в банкнотах Федеральной резервной системы. ^[2] Крупнейшими держателями депозитов Федеральной резервной системы являются правительства иностранных государств, Казначейство и, главным образом, частные банки США. Частным лицам и компаниям не разрешается хранить депозиты Федеральной резервной системы. И депозиты Федеральной резервной системы, и банкноты Федеральной резервной системы учитываются как обязательства перед ФРС. То, на что ФРС обменяла эти депозиты и банкноты (золото и в основном казначейские векселя), учитывается как активы ФРС. Для частных банков депозиты Федеральной резервной системы являются активами. Частные банки имеют возможность конвертировать депозиты Федеральной резервной системы в банкноты Федеральной резервной системы и наоборот, если это необходимо для удовлетворения потребностей клиентов банка.

Бухгалтерский учет

Ниже приведены типичные бухгалтерские записи, которые помогают объяснить, как функционируют федеральные фонды. A = активы, E = капитал и L = обязательства.

Во время создания ФРС первой значительной сделкой было то, что банк депонировал свое золото в ФРС. Представьте депозит в 1000 долларов.

Баланс частного банка

  L: Unchanged  E: Unchanged  A, Gold: -1000  A, Federal Reserve Deposits: +1000

Баланс Федеральной резервной системы

  L: +1000 in Federal Reserve Deposits  E: Unchanged   A: +1000 in Gold

Однако ФРС не обеспечивала депозиты Федеральной резервной системы на 100% золотом. Именно так они купили бы казначейские векселя, полив поддерживающих вкладчиков золотом.

Баланс Федеральной резервной системы

  L: +1000 in Federal Reserve Deposits  E: Unchanged  A: +1000 in T-bills

Поскольку объем депозитов увеличился, а объем золотых активов остался прежним, депозиты золота были размыты. Банку, продавшему казначейские векселя ФРС, затем будет зачислен соответствующий депозит Федеральной резервной системы в размере 1000 долларов США.

Сегодня ФРС на самом деле не занимается золотом, но операции остаются очень похожими. Скажем, ФРС покупает 100 тыс. казначейских векселей у первичного дилера.

Баланс Федеральной резервной системы

  L: +100k in Federal Reserve Deposits  E: Unchanged  A: +100k in T-bills

Банк-первичный дилер (только он уполномочен продавать казначейские векселя ФРС) будет отражать свою продажу как:

Баланс частного банка

  L: Unchanged  E: Unchanged  A, T-bills: -100k  A, Federal Reserve Deposits: +100k

Предположим, банк хотел бы обменять 50 тысяч депозитов Федеральной резервной системы на банкноты Федеральной резервной системы. ФРС обязуется просто уничтожить одну форму денежной базы и создать другую, не оказывая никакого влияния на денежную базу:

Баланс Федеральной резервной системы

  L, Federal Reserve Deposits: -50k in Federal Reserve Deposits  L, Federal Reserve Notes: +50k in Federal Reserve Notes  E: Unchanged—A: Unchanged

Баланс частного банка

  L: Unchanged  E: Unchanged  A, Federal Reserve Notes: +50k  A, Federal Reserve Deposits: -50k

Смешение с популярными экономическими терминами

Депозиты Федеральной резервной системы часто неправильно понимаются даже политиками и экономистами. Ниже приведены некоторые сравнения с популярными денежными терминами, чтобы проиллюстрировать, чем являются депозиты Федеральной резервной системы, а чем нет.

М0 . Это не сумма депозитов Федеральной резервной системы. М0 — количество бумажных долларов и монет как внутри, так и вне банковской системы. Фактически M0 не учитывает депозиты Федеральной резервной системы.
МБ . Очередная ложная двусмысленность. Денежная база представляет собой сумму всех монет, бумажных долларов и депозитов Федеральной резервной системы – резервов казначейства.
М1 . М1 тоже явно отличается. M1 — это сумма M0 вне банковской системы + депозиты до востребования — депозиты TT&L (специальные налоговые счета, открытые казначейством в частном секторе).
Банковские резервы. Поскольку банковские резервы могут представлять собой бумажные деньги, а также депозиты Федеральной резервной системы, это не точная двусмысленность. Если бы вы вычли резервы наличных денег/монет из общих банковских резервов, вы получили бы общую сумму федеральных депозитов (не считая депозитов Федеральной резервной системы Казначейства).
Федеральные фонды также не являются депозитами Федеральной резервной системы. ФРС определяет фонды ФРС как кредиты, предоставляемые банками банкам, срок которых обычно составляет один день. Хотя фонды Федеральной резервной системы представляют собой кредиты для депозитов Федеральной резервной системы, они не являются депозитами Федеральной резервной системы.
Ставка по федеральным фондам Ставка, по которой банки взимают друг с друга плату за кредиты овернайт. Отличается от фондов Федеральной резервной системы, но не от депозитов Федеральной резервной системы
Счета Федеральной резервной системы Правильное и распространенное альтернативное обозначение депозитов Федеральной резервной системы.
Банковские депозиты Частные банковские депозиты сильно отличаются от депозитов Федеральной резервной системы. Первые — это то, что банки создают и частично поддерживают резервами, состоящими из бумажных или электронных долларов (депозиты Федеральной резервной системы).
Печатные станки Часто политические писатели приравнивают расширение денежной базы к увеличению правительством печатных станков для печати большего количества долларов. Это неточное выражение, поскольку большинство новых активов приобретаются с помощью сфабрикованных депозитов Федеральной резервной системы, а не банкнот Федеральной резервной системы.

См. также

Банковское дело с частичным резервированием

Ссылки

^ Майкл Д. Бордо; Уильям Робердс (25 марта 2013 г.). Истоки, история и будущее Федеральной резервной системы: возвращение на остров Джекилл . Издательство Кембриджского университета. стр. 71–73. ISBN 978-1-107-32840-2 .
^ «Факторы, влияющие на резервные балансы» , Статистический выпуск Федеральной резервной системы H.4.1, 13 июля 2017 г.

[BordoRoberds2013-1] Майкл Д. Бордо; Уильям Робердс (25 марта 2013 г.). Истоки, история и будущее Федеральной резервной системы: возвращение на остров Джекилл . Издательство Кембриджского университета. стр. 71–73. ISBN 978-1-107-32840-2 .

[2] «Факторы, влияющие на резервные балансы» , Статистический выпуск Федеральной резервной системы H.4.1, 13 июля 2017 г.

[1]

[2]