Австралийский инвестиционный фонд недвижимости

Австралийский инвестиционный фонд недвижимости ( A-REIT ) представляет собой объединенный портфель имущественных активов, который часто котируется на фондовой бирже, такой как Австралийская фондовая биржа (ASX). Такие инвестиционные структуры были известны в Австралии как листинговые имущественные фонды ( LPT ) до февраля 2008 года, но были переименованы, чтобы больше соответствовать международным условиям. ^{[ 1 ]} Паевые фонды имущественных активов, которые не котируются на фондовой бирже, известны как некотируемые имущественные трасты .

A-REIT обычно владеет портфелем крупной недвижимости, которую из-за ее размера и стоимости не может купить средний частный инвестор . Таким образом, эти крупные инвестиции разбиваются на единицы меньшей стоимости, которые могут быть куплены частными инвесторами, которые становятся держателями паев.

LPT впервые появились на австралийском рынке акций в начале 1970-х годов. Примерно в это же время они рассматривались как замена прямым инвестициям в недвижимость, предлагая повышенную ликвидность по мере их листинга. Несмотря на медленный старт, сектор LPT быстро рос. сектора достигла С менее чем 5 миллиардов долларов в начале 1990-х годов рыночная капитализация 43,8 миллиардов долларов в августе 2002 года.

По состоянию на июль 2012 года общая рыночная капитализация австралийского сектора государственной недвижимости составляет почти 72 миллиарда евро, что составляет 9,36% рыночной капитализации глобального инвестиционного фонда недвижимости (REIT). ^{[ 2 ]}

В настоящее время в пятерку лучших менеджеров A-REIT входит Westfield Group. ^{[ 3 ]} с рыночной капитализацией 19 миллиардов евро, Westfield Retail с рыночной капитализацией 7,8 миллиардов евро, Stockland ^{[ 4 ]} с рыночной капитализацией 6,3 млрд евро GPT Group ^{[ 5 ]} с рыночной капитализацией 5,2 млрд евро и Goodman Group ^{[ 6 ]} с рыночной капитализацией 5,1 млрд евро. ^{[ 2 ]}

Индексы A-REIT

Первым REIT в Австралии был General Property Trust – зарегистрированный на бирже траст недвижимости, основанный в 1971 году. К середине 1990-х годов капитализация фонда выросла до 7 миллиардов австралийских долларов. В конце 1990-х годов рынок резко вырос, и к 2002 году рыночная капитализация достигла 43 миллиардов австралийских долларов. В 2007 году насчитывалось 69 REIT, а к 2012 году их рыночная капитализация выросла почти до 90 миллиардов австралийских долларов.

Владельцы паев торгуют на открытом рынке, и стоимость единицы определяется спросом и предложением . A-REIT обычно котируются на Австралийской фондовой бирже (ASX). Фондовая биржа Бендиго , Национальная фондовая биржа Австралии и Австралийская Тихоокеанская биржа также могут размещать трасты. A-REIT являются формой листинговых инвестиционных компаний (LIC) и рассматриваются ASX как таковые. Любой A-REIT, котирующийся на ASX, должен соответствовать стандартам отчетности, установленным ASX.

По состоянию на июль 2012 года насчитывалось 45 австралийских публичных компаний в сфере недвижимости, 13 из которых были включены в индекс EPRA , публикуемый Европейской ассоциацией государственной недвижимости (EPRA). ^{[ 2 ]}

Доход

Доход от A-REIT поступает в основном от арендной платы . Арендная плата обычно указывается в долларах за квадратный метр. В отличие от арендной платы за жилье, которая хорошо регулируется, при коммерческой аренде существуют различные виды аренды или аренды.

Многие здания приобретаются как действующие предприятия и уже полностью укомплектованы арендаторами , в то время как некоторые A-REIT также участвуют в девелопменте . Накопленная арендная плата представляет собой валовой доход A-REIT. Отсюда возникает ряд расходов, которые уменьшают валовой доход до чистого дохода, таких как расходы на управление и техническое обслуживание, проценты , земельный налог и т. д.

Другие источники дохода включают права на наименование или вывески, место на крыше для телекоммуникационных компаний и аренду автостоянки.

Имущественные трасты должны распределять не менее 90 процентов своего дохода обратно владельцам паев. Остаток любых нераспределенных денежных средств считается нераспределенной прибылью , которая затем используется для сглаживания доходов и распределения в будущие годы.

Ресурсы

A-REIT могут владеть как внутренними, так и международными активами недвижимости. За пределами Австралии основными странами, в которых A-REIT владеют активами, являются США, Новая Зеландия и Великобритания.

Чистые материальные активы (NTA) — это балансовая стоимость базовой недвижимости в A-REIT. Он уже давно считается важным показателем истинной стоимости A-REIT. A-REIT, акции которых торгуются выше NTA, долгое время считались переоцененными. И наоборот, если A-REIT торговался с дисконтом к своему NTA, считалось, что он торгуется с дисконтом к реализуемой стоимости своих базовых активов. В результате в прошлом большинство A-REIT имели тенденцию торговаться на уровне, близком к их NTA в течение долгосрочного среднего показателя.

Диверсификация

Одним из основных преимуществ A-REIT является то, что он может предложить инвесторам хорошую степень диверсификации .

Разнообразие арендаторов обеспечивает распределение риска дохода для A-REIT. Поскольку арендная плата является основным источником дохода A-REIT, чем больше количество и тип арендаторов, тем ниже риск для дохода A-REIT в результате невыполнения обязательств арендатором.

Географическая диверсификация позволяет A-REIT инвестировать в различные местные экономики. Это означает наличие активов более чем в одном штате и внутри штатов за счет диверсификации между регионами штата. Географическая диверсификация иногда выходит за пределы национальных границ.

Диверсификация по классам активов также полезна. Классы активов охватывают офисные, промышленные, розничные, а также гостиничные и развлекательные объекты. Это помогает распределить риск в портфеле, поскольку циклы стоимости недвижимости определяются различными базовыми экономическими показателями в каждом секторе.

Управление

Повседневное управление недвижимостью, принадлежащей A-REIT, обычно передается по контракту профессиональным управляющим недвижимостью.

Тендеры на управление активом обычно проводятся на регулярной основе. Это весьма желательно для A-REIT, поскольку помогает управляющим недвижимостью проявлять осмотрительность, если они считают, что могут потерять свои права управления.

Ссылки

^ «АСХ А-РЕЙТС» . Австралийская фондовая биржа . Архивировано из оригинала 1 августа 2008 г. Проверено 22 августа 2008 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с Фаррелл, Скотт. «Глобальное исследование REIT 2012: Австралия» . Глобальное исследование REIT . Европейская ассоциация публичной недвижимости . Проверено 15 февраля 2013 г.
^ «Домашняя страница» . Группа Вестфилд . Архивировано из оригинала 25 января 2013 г. Проверено 15 февраля 2013 г.
^ «Домашняя страница» . Стокленд . Проверено 15 февраля 2013 г.
^ «Домашняя страница» . Группа ГПТ . Проверено 15 февраля 2013 г.
^ «Домашняя страница» . Группа Гудман . Проверено 15 февраля 2013 г.

[ASX_AREIT-1] «АСХ А-РЕЙТС» . Австралийская фондовая биржа . Архивировано из оригинала 1 августа 2008 г. Проверено 22 августа 2008 г.

[Farrell-2] Перейти обратно: ^а ^б ^с Фаррелл, Скотт. «Глобальное исследование REIT 2012: Австралия» . Глобальное исследование REIT . Европейская ассоциация публичной недвижимости . Проверено 15 февраля 2013 г.

[3] «Домашняя страница» . Группа Вестфилд . Архивировано из оригинала 25 января 2013 г. Проверено 15 февраля 2013 г.

[4] «Домашняя страница» . Стокленд . Проверено 15 февраля 2013 г.

[5] «Домашняя страница» . Группа ГПТ . Проверено 15 февраля 2013 г.

[6] «Домашняя страница» . Группа Гудман . Проверено 15 февраля 2013 г.

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]