Экс-дивидендная дата

Экс -дивидендная дата (совпадающая с датой реинвестирования для акций, находящихся в соответствии с планом реинвестирования дивидендов ) — это инвестиционный срок, включающий сроки выплаты дивидендов по акциям корпораций так , доходных трастов и других финансовых холдингов, как государственных, и частных. . Экс-дата или экс-дивидендная дата представляет собой дату, в которую или после которой ценная бумага торгуется без ранее объявленных дивидендов или распределения. ^{[ 1 ]} Можно ожидать, что цена открытия на дату без выплаты дивидендов по сравнению с предыдущей ценой закрытия уменьшится на сумму дивиденда, хотя это изменение может быть скрыто другими факторами, влияющими на стоимость акций. ^{[ 2 ]}

Лицо, приобретающее акции до даты выплаты дивидендов и удерживающее позицию до открытия рынка в дату выплаты дивидендов, по соглашению имеет право на получение дивидендов. Лицо, приобретающее акции в дату экс-дивиденда или после нее, не получит текущую выплату дивидендов.

Что касается регистратора компании, то для определения окончательного права на получение дивидендов или распределения имеет значение дата записи, а не экс-дата. Каждый акционер, внесенный в реестр акционеров на дату регистрации, имеет право на получение дивидендов. ^{[ 3 ]} Обычно лицо, владеющее акциями в конце торгового дня за один рабочий день до экс-даты, также является лицом, зарегистрированным в реестре акционеров на дату записи, поскольку компании устанавливают экс-дату и дату записи дивидендов в соответствии с расчетным циклом ценной бумаги.

Однако если по какой-либо причине передача акций до даты выплаты дивидендов не будет своевременно зарегистрирована в реестре, продавец получит дивиденды от компании, но затем будет обязан выплатить дивиденды покупателю.

Большинство развитых финансовых рынков, таких как США, Великобритания, Германия, Франция и т. д., используют расчетный цикл Т+2 для акций. ^{[ 4 ]} В результате компании на этих рынках устанавливают экс-дату за один рабочий день до даты регистрации дивидендов (пример: экс-дата в среду, дата регистрации в четверг: ценная бумага, приобретенная во вторник, будет рассчитана в четверг; человек, который купил ценная бумага во вторник, купленная за день до экс-даты, будет зарегистрирована в качестве акционера в четверг и, следовательно, будет иметь право на дивиденды).

Фон

Многие публичные компании, а также некоторые частные компании выплачивают дивиденды по своим акциям . Акции акций свободно торгуются на публичных рынках, поэтому право собственности на акции может меняться в конце каждого торгового дня, и с течением времени у каждой конкретной акции может быть несколько разных владельцев. При объявлении дивидендов компания указывает дату выплаты дивидендов. Практические правила финансовой системы точно определяют, кто из владельцев будет иметь право на получение выплаты дивидендов, а именно зарегистрированный владелец , который владел акцией(ями) в конце торгового дня в дату регистрации. Таким образом, компания осуществляет выплату владельцу акций, указанному в реестре акционеров компании на дату записи. Поскольку процесс расчета предполагает задержку на несколько дней, фондовые биржи устанавливают более раннюю дату, известную как дата выплаты дивидендов (обычно рабочий день, предшествующий дате регистрации), чтобы синхронизировать время этой обработки. Таким образом, ключевой датой покупки акций является дата без выплаты дивидендов: покупка в эту дату (или после нее) будет экс (вне, без права) дивидендов.

Если по какой-либо причине передача акций до даты выплаты дивидендов не была своевременно зарегистрирована в реестре, продавец обязан выплатить дивиденды покупателю при их получении.

В Соединенных Штатах IRS определяет дату выплаты дивидендов следующим образом: «Дата выплаты дивидендов — это первая дата после объявления дивиденда, когда покупатель акций не имеет права на получение следующей выплаты дивидендов». ^{[ 5 ]} Лондонская фондовая биржа определяет термин «экс» как «когда компания выпускает акции или дивиденды, они основаны на «регистрационной дате» или «регистрационной дате». на Лондонской фондовой бирже в течение этого периода льготы устанавливается дата «экс» до этой даты, если акции продаются, продающая сторона должна будет передать выгоду или дивиденды покупающей стороне». ^{[ 6 ]}

Корректировка постоянных поручений

На некоторых рынках после закрытия торгов за день до даты без выплаты дивидендов и до открытия рынка в дату без выплаты дивидендов все открытые лимитные, стоп- и стоп-лимитные ордера, действующие до отмены, автоматически уменьшаются на размер дивиденда, за исключением поручений, в которых клиентом указано «не уменьшать». Это делается потому, что выплата дивидендов снизит стоимость компании, поскольку она поступает непосредственно из резервов компании. На открытии рынка в день выплаты дивидендов акции будут торговаться по более низкой цене, скорректированной с учетом суммы выплаченных дивидендов. Если корпорация распределяет что-то иное, чем денежные дивиденды, например права или варранты , то соответствующая дата называется датой экс-прав или датой экс-варрантов и т. д.

Соединенные Штаты

В США Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) устанавливает правило Т+2 , согласно которому сделки с акциями совершаются через два рабочих дня после покупки. Последний раз этот срок сокращался 5 сентября 2017 года. ^{[ 7 ]} Датой выплаты дивидендов обычно является рабочий день (2 дня минус 1) до даты регистрации. Для расчета даты выплаты дивидендов рабочие дни — это дни, когда открыты как основные фондовые биржи, так и банки штата Нью-Йорк. ^{[ 8 ]} Таким образом, День Колумба и День ветеранов являются торговыми днями, но не рабочими днями для расчета даты выплаты дивидендов, поскольку они являются официальными праздниками, а банки не открыты.

Если дата записи не является рабочим днем, то отсчет начинается с самого последнего рабочего дня, а не с фактической даты записи. ^{[ 9 ]} Например, если дата записи — воскресенье, то датой без выплаты дивидендов является предыдущий четверг, а не пятница — при условии отсутствия промежуточных праздников.

Датой выплаты дивидендов обычно является рабочий день, предшествующий дате регистрации. Чтобы стать акционером на дату регистрации, инвестор должен приобрести акции до даты выплаты дивидендов. Самая последняя дата, когда он может купить акции, чтобы стать зарегистрированным акционером и иметь право на дивиденды, будет за один день до даты экс-дивиденда, чтобы обеспечить возможность оплаты покупки акций в течение двух торговых дней. Если инвестор покупает акции за день до даты выплаты дивидендов, инвестор будет акционером на дату регистрации и будет иметь право на получение выплаты дивидендов. ^{[ 10 ]}

Инвестору, желающему иметь право на дивиденды, не нужно ждать наступления даты регистрации, чтобы продать акции; однако инвестор должен держать акции до даты выплаты дивидендов. Если бы инвестор продал акции в экс-дивидендную дату или после нее, инвестор все равно имел бы право на выплату дивидендов. В этом примере, если предположить, что инвестор купил акции за день до даты выплаты дивидендов, инвестор будет акционером на дату регистрации. Если инвестор продает акции в экс-дивидендную дату, покупатель акций станет акционером через день после даты регистрации, учитывая расчет по двум торговым дням акций. Лицо, купившее акции, не будет иметь права на получение дивидендов.

Инвестору необходимо владеть акциями только один день (дата регистрации), чтобы иметь право на получение выплаты дивидендов. Если инвестор покупает до даты выплаты дивидендов и продает в дату выплаты дивидендов или после нее, инвестор получит выплату дивидендов. Точнее, дивиденды получает владелец на момент закрытия торгов в отчетную дату, поскольку акции могут торговаться часто и в любой конкретный день иметь несколько владельцев.

Налоговые последствия

Дата выплаты дивидендов также является фактором при расчете налогов в США, которые зависят от периодов владения акциями. Чтобы получить льготные ставки подоходного налога с населения на квалифицированные дивиденды по обыкновенным акциям, акции должны удерживаться непрерывно в течение более 60 календарных дней в пределах периода в 121 календарный день, отсчитываемого от даты выплаты дивидендов. В противном случае доход в виде дивидендов облагается налогом по более высоким ставкам для обычного дохода. ^{[ 11 ]}

Экс-дивидендная дата не определяет налоговый год дивидендного дохода. Налоговый год дивидендов определяется датой выплаты, которая обычно наступает через неделю или более после даты выплаты дивидендов. Однако, если взаимный фонд или инвестиционный фонд недвижимости (REIT) объявляет дивиденды в октябре, ноябре или декабре, которые подлежат выплате зарегистрированным акционерам на дату одного из этих месяцев, но фактически выплачивают дивиденды в течение января следующего календарного года. года дивиденд считается полученным для целей налогообложения 31 декабря года его объявления. ^{[ 11 ]}

Исключения

Крупные распределения, такие как специальные дивиденды или дробление акций, включают в себя другие формулы определения времени выплаты дивидендов, чем для обычных дивидендов. Например, рынок Nasdaq предлагает другие сроки выплаты дивидендов, когда выплаты составляют 25 или более процентов стоимости ценной бумаги. ^{[ 12 ]}

Регуляторы рынка время от времени меняют правила надзора, регулирующие рыночную торговлю, что приводит к изменению формул расчета даты выплаты дивидендов. Например, в сентябре 2017 года SEC сократила правило T+3 до T+2 на рынках ценных бумаг США, в результате чего последующие даты выплаты дивидендов наступают на день позже, чем они были бы до изменения. ^{[ 7 ]} Поскольку такой переход правил создает день, в котором возможна путаница в отношении того, какое правило применяется, компании уведомляются задолго до перехода и получают указание просто избегать выбора этого конкретного дня для выплаты дивидендов. ^{[ 12 ]} Инвесторы, которых интересуют подробности дат выплаты дивидендов, также должны знать о таких редких изменениях в торговой системе.

Великобритания

Для акций, котирующихся на Лондонской фондовой бирже , дата выплаты дивидендов обычно наступает за один рабочий день до даты регистрации. Датой выплаты дивидендов почти всегда является четверг, а соответствующей датой регистрации является пятница, следующая за ней. Исключениями из этого графика обычно являются специальные дивиденды и дивиденды, предоставляемые зарубежными эмитентами, имеющими только вторичный листинг на Лондонской фондовой бирже. До 9 октября 2014 года дата выплаты дивидендов обычно наступала за два рабочих дня до даты регистрации, то есть обычно по средам. ^{[ 13 ]}

См. также

Ссылки

^ «Определение бездивидендной даты» . Investopedia.com .
^ «Как дивиденды влияют на цену акций» . www.investopedia.com .
^ «Разъяснения о датах выплаты дивидендов: даты без дивидендов, даты регистрации, выплаты и объявления» . дивиденд.com .
^ «Цикл расчетов Т+2 | State Street Corporation» . www.statestreet.com . Проверено 5 января 2020 г.
^ «Инструкция по форме 1099-DIV на 2016 г.» (PDF) . Служба внутренних доходов. п. 1 . Проверено 10 августа 2017 г.
^ «Стандарты допуска и раскрытия информации» (PDF) . londonstockexchange.com .
^ Jump up to: ^а ^б «SEC принимает расчетный цикл Т+2 для операций с ценными бумагами» . Комиссия по ценным бумагам и биржам. 22 марта 2017 года . Проверено 2 августа 2017 г.
^ «Правило 12 Нью-Йоркской фондовой биржи» . Руководство ФИНРА . ФИНРА . Проверено 10 марта 2011 г.
^ «NASDAQ - 11140. Сделки с ценными бумагами без дивидендов, без прав или без варрантов» . Правила NASDAQ по акциям . НАСДАК . Проверено 10 марта 2011 г.
^ «Даты экс-дивидендов: когда вы имеете право на дивиденды в виде акций и денежных средств» . Комиссия по ценным бумагам и биржам . Проверено 6 декабря 2011 г.
^ Jump up to: ^а ^б «Инвестиционные и доходные расходы» (PDF) . Министерство финансов США, Служба внутренних доходов . 2018 . Проверено 10 декабря 2019 г.
^ Jump up to: ^а ^б Nasdaq (сентябрь 2017 г.). «Изменения в процедурах выплаты дивидендов, вступающие в силу 5 сентября 2017 г. для обеспечения расчетов Т+2» (PDF) . Проверено 27 сентября 2017 г.
^ «Процедуры выплаты дивидендов на Лондонской фондовой бирже» (PDF) . Лондонская фондовая биржа. Архивировано из оригинала (PDF) 1 августа 2014 года . Проверено 19 апреля 2015 г.

[1] «Определение бездивидендной даты» . Investopedia.com .

[2] «Как дивиденды влияют на цену акций» . www.investopedia.com .

[3] «Разъяснения о датах выплаты дивидендов: даты без дивидендов, даты регистрации, выплаты и объявления» . дивиденд.com .

[4] «Цикл расчетов Т+2 | State Street Corporation» . www.statestreet.com . Проверено 5 января 2020 г.

[5] «Инструкция по форме 1099-DIV на 2016 г.» (PDF) . Служба внутренних доходов. п. 1 . Проверено 10 августа 2017 г.

[6] «Стандарты допуска и раскрытия информации» (PDF) . londonstockexchange.com .

[SEC-7] Jump up to: ^а ^б «SEC принимает расчетный цикл Т+2 для операций с ценными бумагами» . Комиссия по ценным бумагам и биржам. 22 марта 2017 года . Проверено 2 августа 2017 г.

[8] «Правило 12 Нью-Йоркской фондовой биржи» . Руководство ФИНРА . ФИНРА . Проверено 10 марта 2011 г.

[9] «NASDAQ - 11140. Сделки с ценными бумагами без дивидендов, без прав или без варрантов» . Правила NASDAQ по акциям . НАСДАК . Проверено 10 марта 2011 г.

[10] «Даты экс-дивидендов: когда вы имеете право на дивиденды в виде акций и денежных средств» . Комиссия по ценным бумагам и биржам . Проверено 6 декабря 2011 г.

[pub550-11] Jump up to: ^а ^б «Инвестиционные и доходные расходы» (PDF) . Министерство финансов США, Служба внутренних доходов . 2018 . Проверено 10 декабря 2019 г.

[Nasdaq-12] Jump up to: ^а ^б Nasdaq (сентябрь 2017 г.). «Изменения в процедурах выплаты дивидендов, вступающие в силу 5 сентября 2017 г. для обеспечения расчетов Т+2» (PDF) . Проверено 27 сентября 2017 г.

[13] «Процедуры выплаты дивидендов на Лондонской фондовой бирже» (PDF) . Лондонская фондовая биржа. Архивировано из оригинала (PDF) 1 августа 2014 года . Проверено 19 апреля 2015 г.

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]