Премия за ликвидность

В экономике премия за ликвидность является объяснением разницы между двумя типами финансовых ценных бумаг (например, акциями), которые обладают всеми одинаковыми качествами, за исключением ликвидности . ^[1] Это часть трехчастной теории , которая объясняет поведение кривых доходности процентных ставок . Восходящий компонент процентной доходности можно объяснить премией за ликвидность. Причина этого в том, что краткосрочные ценные бумаги менее рискованны по сравнению с долгосрочными ставками из-за разницы в сроках погашения. Поэтому инвесторы ожидают премии или премии за риск за инвестирование в рискованные ценные бумаги. Премии за риск ликвидности рекомендуется использовать с долгосрочными инвестициями, когда эти конкретные инвестиции неликвидны.

Активы, которые торгуются на организованном рынке, более ликвидны. Требования к раскрытию финансовой информации более строгие для котируемых компаний . Для данного экономического результата организованная ликвидность и прозрачность делают стоимость котируемой акции выше, чем рыночная стоимость некотируемой акции.

Премия за ликвидность

Практики испытывают трудности с оценкой неликвидных ценных бумаг. Лонгстафф (1995) ^[2] рассчитывает верхнюю границу этой премии, предполагая, что без торговых ограничений инвестор с идеальными способностями к выбору момента выхода на рынок может продать ценную бумагу по максимальной цене в течение периода, в течение которого торговля ценной бумагой ограничена. Таким образом, верхняя граница премии за ликвидность оценивается как разница между этой максимальной ценой в течение периода ограниченной торговли и ценой ценной бумаги в конце этого периода. Абуди и Равив (2016) ^[3] расширить эту основу для особого случая корпоративных облигаций, используя структурный подход к ценообразованию корпоративной ценной бумаги. В соответствии с эмпирической литературой премия за ликвидность положительно связана с риском активов и коэффициентом левереджа компании-эмитента и увеличивается с кредитным качеством облигации. Временная структура спреда неликвидности имеет горбистую форму, где ее максимальный уровень зависит от коэффициента левереджа фирмы.

См. также

Ссылки

^ Бойер, Джерри. «Что такое премия за ликвидность? Что она означает?» . Форбс . Проверено 30 августа 2015 г.
^ Лонгстафф, Фрэнсис А. (1 декабря 1995 г.). «Насколько конкурентоспособность может повлиять на стоимость ценных бумаг?». Журнал финансов . 50 (5): 1767–1774. дои : 10.1111/j.1540-6261.1995.tb05197.x . ISSN 1540-6261 .
^ Абуди, Менахем Мени; Равив, Алон (01 августа 2016 г.). «Насколько неликвидность может повлиять на разброс доходности корпоративного долга?». Журнал финансовой стабильности . 25 : 58–69. дои : 10.1016/j.jfs.2016.06.011 . ISSN 1572-3089 .

Эта финансовой теории, статья, посвященная незавершена . Вы можете помочь Википедии, расширив ее .

[1] Бойер, Джерри. «Что такое премия за ликвидность? Что она означает?» . Форбс . Проверено 30 августа 2015 г.

[2] Лонгстафф, Фрэнсис А. (1 декабря 1995 г.). «Насколько конкурентоспособность может повлиять на стоимость ценных бумаг?». Журнал финансов . 50 (5): 1767–1774. дои : 10.1111/j.1540-6261.1995.tb05197.x . ISSN 1540-6261 .

[3] Абуди, Менахем Мени; Равив, Алон (01 августа 2016 г.). «Насколько неликвидность может повлиять на разброс доходности корпоративного долга?». Журнал финансовой стабильности . 25 : 58–69. дои : 10.1016/j.jfs.2016.06.011 . ISSN 1572-3089 .

[1]

[2]

[3]