Облигации устойчивого развития
Облигации устойчивого развития представляют собой финансовые инструменты с фиксированным доходом ( облигации ), поступления от которых будут использоваться исключительно для финансирования или рефинансирования комбинации «зеленых» и социальных проектов и которые соответствуют четырем основным компонентам Международной ассоциации рынка капитала (ICMA) «Зеленый». Принципы облигаций и принципы социальных облигаций. [1] [2] [3] [4] [5]
Основное различие между зелеными , социальными облигациями и облигациями устойчивого развития заключается в их устойчивых категориях для распределения доходов. [2] облигации устойчивого развития должны сочетать в себе как социальные, так и экологические категории.
Принципы (ICMA)
[ редактировать ]Принципы ICMA в настоящее время являются наиболее общепринятой основой для выпуска зеленых, социальных и устойчивых облигаций. Их координирует ICMA , которая обеспечивает не только административную поддержку, но и руководство процессом управления. [1] [4] [5]
Четыре основных компонента принципов таковы: [1]
- Использование доходов : Определите набор экологических и социальных устойчивых категорий или список проектов и активов, которые будут финансироваться за счет доходов от выпуска облигаций.
- Процесс оценки и отбора проектов : Процесс отбора и оценки приемлемых экологических и социальных проектов с использованием критериев отбора, определенных эмитентом.
- Управление доходами : Определите процесс отслеживания, распределения и расходования доходов от облигаций.
- Отчетность : определяет, «что» и «как часто» эмитенты должны раскрывать информацию инвесторам.
Поступления от облигаций устойчивого развития необходимо использовать как в категории «Зеленых проектов», так и в категориях социальных проектов.
Категории зеленых проектов, предложенные принципами, включают: [1]
- Энергия
- Здания
- Транспорт
- Управление водными ресурсами
- Управление отходами и контроль загрязнения
- Природные активы, включая землепользование, сельское и лесное хозяйство
- Промышленность и энергоемкая коммерческая деятельность
- Информационные технологии и коммуникации (ИКТ)
Категории социальных проектов, предложенные принципами, включают: [4]
- Доступная базовая инфраструктура
- Доступ к основным услугам
- Доступное жилье
- Работа
- Продовольственная безопасность и устойчивые продовольственные системы
- Социально-экономическое развитие и расширение прав и возможностей
Другими примерами международных стандартов и рамок являются стандарты международных климатических облигаций. [6] и стандарты АСЕАН . [7]
Критика и споры
[ редактировать ]Некоторые авторы и исследования выразили обеспокоенность по поводу риска «зеленого отмывания» , когда доходы не используются систематически на деятельность, имеющую положительные экологические последствия. Далее указывается, что этот риск усугубляется отсутствием четкого и однозначного определения того, что делает облигацию «устойчивой». [8] [9]
Другая критика заключается в том, что большинство игроков государственного и частного секторов по-прежнему больше озабочены аспектами получения доходов и в основном используют ярлык «устойчивое развитие» как конкурентное преимущество в бизнесе. [10]
Новая категория облигаций, известная как облигации, привязанные к устойчивому развитию (SLB), [11] пытается преодолеть эти проблемы, наказывая эмитента повышающим купоном в случае невыполнения целевых показателей устойчивого развития.
См. также
[ редактировать ]- Экологическое финансирование
- Облигация (финансы)
- Климатическая облигация
- Облигация, связанная с устойчивым развитием
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Jump up to: а б с д Мильорелли, Марко; Десертин, Филипп (2019). Рост «зеленых» финансов в Европе: возможности и проблемы для эмитентов, инвесторов и рынков . Спрингер Природа. ISBN 9783030225100 .
- ^ Jump up to: а б Ла Торре, Марио; Кьяппини, Хелен (2020). Современные проблемы устойчивого финансирования: создание эффективного рынка посредством инновационной политики и инструментов . Спрингер Природа. ISBN 9783030402488 .
- ^ «Руководство по облигациям устойчивого развития (SBG)» . www.icmagroup.org .
- ^ Jump up to: а б с «Как выпускать зеленые облигации, социальные облигации и облигации устойчивого развития» . www.ifc.org .
- ^ Jump up to: а б «Стандарты и маркировка устойчивого развития» . www.bourse.lu .
- ^ «Стандарт климатических облигаций V3.0» . Инициатива по климатическим облигациям . 9 декабря 2019 г.
- ^ «Форум рынков капитала АСЕАН» . www.theacmf.org .
- ^ Вебер, Олаф; Сараваде, Васундхара (2019). «Зеленые облигации: современное развитие и их будущее». дои : 10.13140/RG.2.2.10059.82722 .
{{cite journal}}: Для цитирования журнала требуется|journal=( помощь ) - ^ Джонс, Питер; Комфорт, Дафна (2020). «Облигации устойчивого развития и зеленые облигации в секторе розничной торговли». Международный журнал продаж, розничной торговли и маркетинга . 9 :37-43.
- ^ Аль-Ахбаби, Райеда; Нобани, Хайтам (18 февраля 2020 г.). «Облигации устойчивого развития: мини-обзор» . дои : 10.2139/ssrn.3540119 . S2CID 219344518 .
{{cite journal}}: Для цитирования журнала требуется|journal=( помощь ) - ^ «Устойчивые облигации: понимание этой области роста» . ГАРП .
Внешние ссылки
[ редактировать ]- Облигации устойчивого развития - Транспортное управление Массачусетского залива - первые некоммерческие облигации устойчивого развития в США.