Государственный долг Китая

Государственный долг ^{[ примечание 1 ]} (или государственный долг ) Китайской Народной Республики — это общая сумма денег, причитающаяся центральному правительству, местным органам власти, ветвям власти и государственным организациям Китая . Рейтинговое агентство Standard & Poor's Global Ratings заявило, что местные органы власти Китая могут иметь дополнительные внебалансовые долги в размере 40 триллионов юаней (5,8 триллиона долларов США). ^{[ 1 ]} долг государственных промышленных компаний составляет еще 74% ВВП По данным Международного валютного фонда, . ^{[ 2 ]} Три государственных банка ( Банк развития Китая , Банк сельскохозяйственного развития Китая и Эксимбанк Китая ) задолжали еще 29% ВВП. ^{[ 3 ]} Уровень долга Китая увеличился в 2010-е годы. ^{[ 4 ]}^{[ 5 ]}^{[ 6 ]} сохранится как экономическая проблема в 2020-е годы. ^{[ 7 ]}^{[ 8 ]}

Размер

Международный валютный фонд, Федеральный резервный банк Сент-Луиса ^{[ 9 ]} и другие источники, такие как отчеты о консультациях по Статье IV, ^{[ 10 ]}^{[ примечание 2 ]} заявляют, что в конце 2014 года отношение «валового государственного долга» к ВВП Китая составляло 41,54 процента. ^{[ 11 ]} Учитывая, что ВВП Китая в 2014 году составил 10 356,508 млрд долларов США , ^{[ 11 ]}^{[ 12 ]} в результате государственный долг Китая составляет примерно долларов США 4,3 триллиона .

Внешний долг Китая к июню 2015 года составлял около 1,68 триллиона долларов США страны , согласно данным Государственного валютного управления , приведенным Госсоветом . ^{[ 13 ]} В эту цифру не включены специальные административные районы Гонконг и Макао . ^{[ 13 ]} Внешний долг Китая, выраженный в долларах США, составлял 80 процентов от общего объема, в евро — 6 процентов и в японских иенах — 4 процента. ^{[ 13 ]}

В 2023 году совокупный долг местных органов власти вырос до 92 триллионов юаней (12,58 триллиона долларов США), и центральное правительство Китайской Народной Республики приказало своим банкам пролонгировать долги в рамках реструктуризации долга. ^{[ 14 ]} Валовой внешний долг Китая в 2023 году составил $2,38 трлн. ^{[ 15 ]}

Проблемы и опасения

К середине 2010-х годов многие аналитики выразили обеспокоенность по поводу общего «размера» государственного долга Китая. ^{[ 16 ]}^{[ 17 ]}^{[ 18 ]} ^{[ 19 ]} МВФ В рабочем документе , опубликованном в 2015 году, говорится, что «реформы финансового сектора в Китае продвигаются неравномерными темпами», и добавляется, что «прогресс в отмене неявных государственных гарантий был медленнее». ^{[ 20 ]} Это, согласно документу МВФ, означает, что «при наличии неявных государственных гарантий у банков мало стимулов искать лучшие проекты и правильно оценивать риск». ^{[ 20 ]}

за 2015 год В отчете Международного валютного фонда сделан вывод о том, что государственный долг Китая является относительно низким «и находится на стабильной траектории во всех стандартных стресс-тестах, за исключением сценария с шоками условных обязательств», такими как «крупномасштабная рекапитализация банков или спасение финансовой системы для решения проблем». Например, с потенциальным ростом проблемных кредитов из-за сокращения доли заемных средств». ^{[ 21 ]}

« теневой банкинг », создавая риски для финансовой системы. В Китае усилился ^{[ 22 ]}^{[ 23 ]}

Китайские власти отвергли опасения аналитиков, настаивая на том, что «у страны еще есть возможности для увеличения государственного долга». ^{[ 24 ]} Министр финансов Лу Цзивэй заявил, что «бюджетные доходы Китая находятся в тяжелой ситуации», однако правительству «необходимо увеличить бюджетный дефицит, но трудно сказать, насколько это возможно». ^{[ 24 ]}

Бывший Федеральной резервной системы председатель Бен Бернанке ранее в 2016 году отметил, что «...куча долгов, с которой столкнулся Китай, [является] «внутренней» проблемой, учитывая, что большая часть заимствований была выдана в местной валюте». ^{[ 25 ]} Многие экономисты выразили те же взгляды, отвергнув опасения по поводу размера государственного долга Китая, как в абсолютном выражении, так и пропорционально ВВП страны, как «бессмысленные». ^{[ 26 ]} В условиях Китаем и США торговой войны между ^{[ 27 ]} экономисты настойчиво подчеркивают, что проблемы в экономической структуре Китая могут еще больше ограничить рост, ^{[ 28 ]}^{[ 8 ]} и привели к новым показателям высокого соотношения долга к ВВП в 2020 и 2022 годах. ^{[ 7 ]}

Местный и провинциальный долг

К 2015 году задолженность местных органов власти составила в общей сложности около 18 триллионов юаней (около одной трети экономики Китая ), в основном государственным банкам, которые предоставляли кредиты местным органам власти «для финансирования рискованных сделок с землей и недвижимостью». ^{[ 29 ]} Центральное правительство Китая разрешило провинциям выпустить облигации на сумму не менее 2,6 триллионов юаней (419 миллиардов долларов США) в 2015 году для стабилизации финансовой системы. ^{[ 29 ]} Однако спрос на провинциальные облигации на частном рынке был слабым из-за недостаточной доходности, и в мае 2015 года центральное правительство поручило государственным кредиторам покупать местные облигации, создав долговой обмен, аналогичный финансовой помощи. ^{[ 29 ]}

В 2022 году правительство 31 провинции Китая имело запасы облигаций в обращении, которые близки к порогу риска Министерства финансов в 120% от дохода, и в течение следующих пяти лет они столкнутся со стеной погашения, поскольку облигации стоят почти 15 триллионов юаней (2,1 триллиона долларов США) - подробнее более 40% непогашенной задолженности подлежат погашению. ^{[ 30 ]}

К 2023 году государственный долг местных органов власти составил 92 триллиона юаней, или 76% от заявленного объема производства Китайской Народной Республики в 2022 году. ^{[ 14 ]}

См. также

Примечания

^ Термин «государственный долг» обычно относится к прямым обязательствам правительства. Существует несколько различных концепций долга, которые в разное время использовались для обозначения государственного долга: «Государственный долг» определяется как государственные долговые ценные бумаги, выпущенные правительством. «Долг населения» измеряет совокупную непогашенную сумму, которую правительство взяло взаймы для финансирования дефицита . См.: Часто задаваемые вопросы , Министерство финансов США.
^ «Консультации по статье IV» — это «регулярное, обычно ежегодное, всестороннее обсуждение» между сотрудниками МВФ и представителями отдельных стран-членов относительно экономической и финансовой политики члена, проводимое на основе статьи IV Статей соглашения МВФ . См.: Глоссарий МВФ.

Ссылки

^ «Китай мог иметь скрытый долг в размере 40,6 триллиона долларов, сообщает S&P» . Новости Блумберга . 17 октября 2018 г.
^ «Кредитный бум: Китай отличается?» . МВФ . Проверено 3 февраля 2021 г.
^ Орлик, Томас; Орлик, Том (15 мая 2020 г.). Китай: пузырь, который никогда не лопнет . Издательство Оксфордского университета. п. 21. ISBN 978-0-19-087740-8 .
^ Жетен Дюсе, Алиса. «Обзор китайского долга (Часть 1)» . КАДТМ .
^ «Блумберг — долговая бомба Китая» . Блумберг . 18 июня 2015 г. Проверено 20 октября 2018 г.
^ «Китай растет самыми медленными темпами с 2009 года» . Новости Би-би-си . 19 октября 2018 г. Проверено 20 октября 2018 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Кавате, Иори (27 декабря 2022 г.). «Коэффициент долга Китая достиг рекордного уровня и превысил ВВП в 3 раза» . nikkei.com . Проверено 26 марта 2024 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Ансти, Крис (6 января 2024 г.). «Гора долгов Китая даже больше, чем опасаются» . Новости Блумберга . Проверено 26 марта 2024 г.
^ «Валовой государственный долг Китая» , Федеральный резервный банк Сент-Луиса
^ «Китайская Народная Республика, Консультации по статье IV, 2015 г. - Пресс-релиз; отчет персонала; и заявление исполнительного директора КНР» Страновой отчет МВФ № 15/234
^ Перейти обратно: ^а ^б База данных «Перспективы мировой экономики», октябрь 2015 г. , МВФ
^ Китай , Всемирный банк
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с « Внешний долг Китая в июне составил $1,68 трлн », заявление Госсовета , 2 октября 2015 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б «Китай требует от банков пролонгировать долги местных органов власти, поскольку риски растут – источники» . Reuters.com . 17 октября 2023 г. Проверено 9 декабря 2023 г.
^ «Внешний долг Китая снизился в третьем квартале» . Государственный совет Китайской Народной Республики . Проверено 26 марта 2024 г.
^ «Великая дыра Китая» , The Economist , 18 октября 2014 г.
^ «Общая долговая нагрузка Китая сейчас превышает 280% ВВП», Кеннет Рапоза, Forbes , 9 мая 2015 г.
^ «Отношение долга Китая к ВВП только что поднялось до рекордно высокого уровня» , Е Се, Bloomberg , 15 июля 2015 г.
^ «Как Китай решит свою долговую дилемму?» Адэр Тернер, Институт нового экономического мышления , веб-сайт Всемирного экономического форума , 3 декабря 2015 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б «Финансовые искажения в Китае: подход общего равновесия», Диего Анзоатеги, Мали Чивакул и Войцех Малишевский, МВФ, 2015 г.
^ Страновой отчет МВФ № 15/234, Китайская Народная Республика: Отчет персонала о консультациях по Статье IV 2015 г. (7 июля 2015 г.).
^ Ной Смит, Бойтесь долга Китая, а не его акций , Bloomberg View (7 января 2016 г.).
^ Китайские банки рассчитывают на теневой банкинг для роста: риски возрастают, поскольку прибыль за третий квартал показывает, что банки все глубже проникают на серые рынки , Wall Street Journal (30 октября 2015 г.), стр. 76.
^ Перейти обратно: ^а ^б «Бюджетный доход Китая замедлится, но есть место для увеличения государственного долга – министр финансов», Сяои Шао и Лиза Твароните, Reuters , 7 марта 2016 г.
^ «Бернанке преуменьшает влияние Китая на мировую экономику» , Джойс Хо, Nikkei Asian Review , 19 января 2016 г.
^ «...Большинство людей думают, что рост Китая обусловлен его растущим экспортным сектором. Но у него очень сильная внутренняя экономика и большая программа государственных расходов - это называется «строительством нации». ... [T] здесь нет никаких дискуссий. [в Китае] о стране, утопающей в долгах, и всей этой чепухе [Китайцы] прекрасно знают, что они являются суверенными в своей собственной валюте и могут тратить дефицит, чтобы способствовать достижению своих общественных целей». : Из «Правительство действительно играет важную роль в обеспечении экономического роста» статьи Билла Митчелла , 20 января 2016 г.
^ «Хронология: ключевые даты торговой войны между США и Китаем» . Рейтер . 2019-08-02 . Проверено 26 марта 2024 г.
^ Мойо, Дамбиса. «Индия может превзойти Китай в качестве крупнейшего в мире покупателя полезных ископаемых, - говорит экономист» . Файнэншл Таймс . Проверено 26 марта 2024 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с Шен Хун, План Китая по финансовой помощи местному долгу , Wall Street Journal (23 июня 2015 г.).
^ «Местные органы власти Китая сталкиваются с проблемой сокращения долга в 2 триллиона долларов» . Bloomberg.com . 24.11.2022 . Проверено 20 января 2023 г.

Внешние ссылки

Официальный сайт Министерства финансов Китайской Народной Республики
«Введение в долг местных органов власти Китая» , Сюнь Ву, октябрь 2015 г.

[1] Термин «государственный долг» обычно относится к прямым обязательствам правительства. Существует несколько различных концепций долга, которые в разное время использовались для обозначения государственного долга: «Государственный долг» определяется как государственные долговые ценные бумаги, выпущенные правительством. «Долг населения» измеряет совокупную непогашенную сумму, которую правительство взяло взаймы для финансирования дефицита . См.: Часто задаваемые вопросы , Министерство финансов США.

[12] «Консультации по статье IV» — это «регулярное, обычно ежегодное, всестороннее обсуждение» между сотрудниками МВФ и представителями отдельных стран-членов относительно экономической и финансовой политики члена, проводимое на основе статьи IV Статей соглашения МВФ . См.: Глоссарий МВФ.

[2] «Китай мог иметь скрытый долг в размере 40,6 триллиона долларов, сообщает S&P» . Новости Блумберга . 17 октября 2018 г.

[3] «Кредитный бум: Китай отличается?» . МВФ . Проверено 3 февраля 2021 г.

[4] Орлик, Томас; Орлик, Том (15 мая 2020 г.). Китай: пузырь, который никогда не лопнет . Издательство Оксфордского университета. п. 21. ISBN 978-0-19-087740-8 .

[5] Жетен Дюсе, Алиса. «Обзор китайского долга (Часть 1)» . КАДТМ .

[6] «Блумберг — долговая бомба Китая» . Блумберг . 18 июня 2015 г. Проверено 20 октября 2018 г.

[7] «Китай растет самыми медленными темпами с 2009 года» . Новости Би-би-си . 19 октября 2018 г. Проверено 20 октября 2018 г.

[Kawate-8] Перейти обратно: ^а ^б Кавате, Иори (27 декабря 2022 г.). «Коэффициент долга Китая достиг рекордного уровня и превысил ВВП в 3 раза» . nikkei.com . Проверено 26 марта 2024 г.

[Anstey-9] Перейти обратно: ^а ^б Ансти, Крис (6 января 2024 г.). «Гора долгов Китая даже больше, чем опасаются» . Новости Блумберга . Проверено 26 марта 2024 г.

[10] «Валовой государственный долг Китая» , Федеральный резервный банк Сент-Луиса

[imfarticle-11] «Китайская Народная Республика, Консультации по статье IV, 2015 г. - Пресс-релиз; отчет персонала; и заявление исполнительного директора КНР» Страновой отчет МВФ № 15/234

[imf2015-13] Перейти обратно: ^а ^б База данных «Перспективы мировой экономики», октябрь 2015 г. , МВФ

[worldbank-14] Китай , Всемирный банк

[for-15] Перейти обратно: ^а ^б ^с « Внешний долг Китая в июне составил $1,68 трлн », заявление Госсовета , 2 октября 2015 г.

[reuters.com-16] Перейти обратно: ^а ^б «Китай требует от банков пролонгировать долги местных органов власти, поскольку риски растут – источники» . Reuters.com . 17 октября 2023 г. Проверено 9 декабря 2023 г.

[17] «Внешний долг Китая снизился в третьем квартале» . Государственный совет Китайской Народной Республики . Проверено 26 марта 2024 г.

[18] «Великая дыра Китая» , The Economist , 18 октября 2014 г.

[forbes-19] «Общая долговая нагрузка Китая сейчас превышает 280% ВВП», Кеннет Рапоза, Forbes , 9 мая 2015 г.

[20] «Отношение долга Китая к ВВП только что поднялось до рекордно высокого уровня» , Е Се, Bloomberg , 15 июля 2015 г.

[21] «Как Китай решит свою долговую дилемму?» Адэр Тернер, Институт нового экономического мышления , веб-сайт Всемирного экономического форума , 3 декабря 2015 г.

[imfwp-22] Перейти обратно: ^а ^б «Финансовые искажения в Китае: подход общего равновесия», Диего Анзоатеги, Мали Чивакул и Войцех Малишевский, МВФ, 2015 г.

[IMF15234-23] Страновой отчет МВФ № 15/234, Китайская Народная Республика: Отчет персонала о консультациях по Статье IV 2015 г. (7 июля 2015 г.).

[24] Ной Смит, Бойтесь долга Китая, а не его акций , Bloomberg View (7 января 2016 г.).

[25] Китайские банки рассчитывают на теневой банкинг для роста: риски возрастают, поскольку прибыль за третий квартал показывает, что банки все глубже проникают на серые рынки , Wall Street Journal (30 октября 2015 г.), стр. 76.

[reuters-26] Перейти обратно: ^а ^б «Бюджетный доход Китая замедлится, но есть место для увеличения государственного долга – министр финансов», Сяои Шао и Лиза Твароните, Reuters , 7 марта 2016 г.

[27] «Бернанке преуменьшает влияние Китая на мировую экономику» , Джойс Хо, Nikkei Asian Review , 19 января 2016 г.

[28] «...Большинство людей думают, что рост Китая обусловлен его растущим экспортным сектором. Но у него очень сильная внутренняя экономика и большая программа государственных расходов - это называется «строительством нации». ... [T] здесь нет никаких дискуссий. [в Китае] о стране, утопающей в долгах, и всей этой чепухе [Китайцы] прекрасно знают, что они являются суверенными в своей собственной валюте и могут тратить дефицит, чтобы способствовать достижению своих общественных целей». : Из «Правительство действительно играет важную роль в обеспечении экономического роста» статьи Билла Митчелла , 20 января 2016 г.

[29] «Хронология: ключевые даты торговой войны между США и Китаем» . Рейтер . 2019-08-02 . Проверено 26 марта 2024 г.

[30] Мойо, Дамбиса. «Индия может превзойти Китай в качестве крупнейшего в мире покупателя полезных ископаемых, - говорит экономист» . Файнэншл Таймс . Проверено 26 марта 2024 г.

[Hong-31] Перейти обратно: ^а ^б ^с Шен Хун, План Китая по финансовой помощи местному долгу , Wall Street Journal (23 июня 2015 г.).

[32] «Местные органы власти Китая сталкиваются с проблемой сокращения долга в 2 триллиона долларов» . Bloomberg.com . 24.11.2022 . Проверено 20 января 2023 г.

[ примечание 1 ]

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ примечание 2 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ 17 ]

[ 18 ]

[ 19 ]

[ 20 ]

[ 21 ]

[ 22 ]

[ 23 ]

[ 24 ]

[ 25 ]

[ 26 ]

[ 27 ]

[ 28 ]

[ 29 ]

[ 30 ]