Пограничные рынки

Пограничный рынок — это термин, обозначающий тип рыночной экономики развивающейся страны , который более развит, чем экономика наименее развитой страны , но слишком мал, рискован или неликвиден, чтобы его можно было классифицировать как экономику с формирующимся рынком . Этот экономический термин был придуман Фаридой Хамбата из Международной финансовой корпорации в 1992 году. Этот термин широко используется. ^[1] для описания фондовых рынков меньших и менее доступных, но все же «инвестируемых» стран развивающегося мира. Инвесторы, стремящиеся к высокому долгосрочному потенциалу доходности, а также к низкой корреляции с другими рынками, обычно интересуются пограничными, или предразвивающимися, рынками акций. ^[2] Некоторые страны с пограничными рынками в прошлом были развивающимися рынками, но сейчас вернулись к пограничному статусу. ^[3]^[4]

Терминология

Этот термин начал использоваться, когда база данных IFC по развивающимся рынкам (EMDB), возглавляемая Фаридой Хамбата, начала публиковать данные по более мелким рынкам в 1992 году. ^[5] Хамбата придумал термин «пограничные рынки» для этого набора индексов. Standard and Poor's купила EMDB у IFC в 1999 году, а в октябре 2007 года S&P запустило первый инвестиционный индекс — Select Frontier Index (30 крупнейших компаний из 11 стран) и Extended Frontier Index (150 компаний из 27 стран). ^[6] Впоследствии MSCI запустил конкурирующий индекс пограничных рынков. ^[7] а в начале 2008 года Deutsche Bank запустил первый биржевой фонд на пограничном рынке на Лондонской фондовой бирже . ^[8]Пограничные рынки — это подмножество развивающихся рынков, рыночная капитализация которых мала и/или низкий годовой оборот, и/или рыночные ограничения не подходят для включения в более крупные индексы развивающихся рынков, но, тем не менее, «демонстрируют относительную открытость и доступность для иностранных инвесторов». и не находятся в состоянии «чрезвычайной экономической и политической нестабильности». ^[7]

Членов можно разделить примерно на три группы:

Небольшие страны с относительно высоким уровнем развития (такие как Эстония ), которые слишком малы, чтобы считаться развивающимися рынками,
Страны с инвестиционными ограничениями, которые начали ослабляться с середины 2000-х годов (например, страны Совета сотрудничества стран Персидского залива ).
Страны, находящиеся на более низком уровне развития, чем существующие «основные» развивающиеся рынки (такие как Кения или Вьетнам ). ^[9]

Термин «предварительные рынки » иногда используется как синоним «пограничных рынков», подчеркивая ожидание того, что они в конечном итоге «перейдут» в статус «развивающихся рынков». ^[10]

Анализ 2021 года предполагает, что этот термин появился для описания рынков, экономик или стран, которые вышли из статуса развивающихся рынков, но еще не достигли уровня, эквивалентного развитым странам. ^[11]

Инвестиционное дело

Пограничные рынки имеют более низкую рыночную капитализацию и ликвидность, чем более развитые, «традиционные» развивающиеся рынки. На пограничные рынки акций обычно охотятся инвесторы, стремящиеся к высокой, долгосрочной прибыли и низкой корреляции с другими рынками. ^[12]^[13]^[14]

Обозначение страны как Frontier означает, что со временем рынок станет более ликвидным и будет демонстрировать такие же характеристики риска и доходности, как и более крупные и более ликвидные развивающиеся рынки.

По мнению инвесторов на пограничном рынке, пограничные активы фактически диверсифицируют и уменьшают риск, что противоречит общему представлению о том, что риск будет добавлен за счет включения этих рынков. ^[15]

Те, кто фокусируется на пограничных рынках, имеют разные взгляды на будущее взаимной корреляции стран внутри этого класса активов. Хотя они имеют некоторые общие экономические характеристики, такие как молодое, растущее образованное население, отдельные экономики сталкиваются с разными внутренними и внешними силами. Фонды инвестируют, чтобы получить прибыль в странах, которые имеют тенденцию к увеличению внутреннего потребления, но видят, что общие драйверы роста для каждой страны различны. ^[16]^[17] Этот инвестиционный тезис выдерживает критику, поскольку маловероятно, что экономика, основанная на производстве, такая как Бангладеш , будет реагировать на внешние потрясения таким же образом, как островное государство, значительная часть экономики которого связана с туризмом, такое как Шри-Ланка .

Существуют и другие неуправляемые способы выхода на эти рынки, которые являются более общими, например, инвестирование в индексы пограничных рынков, такие как MSCI Frontier Index, которые инвестируют только в крупные ликвидные акции.

Список приграничных рынков

Ряд организаций включают страны в свои индексы пограничного рынка.

Страна	FTSE ^[18]	MSCI ^[19]	S&P ^[20]	Рассел ^[21]
Аргентина	Граница	Граница	Граница	Граница
Бахрейн	Граница	Граница	Граница	Граница
Бангладеш	Граница	Граница	Граница	Граница
Бенин	нет рейтинга	Граница ^[а]	нет рейтинга	нет рейтинга
Босния и Герцеговина	нет рейтинга	Граница	нет рейтинга	Граница
Ботсвана	Граница	Граница	Граница	Граница
Болгария	Граница	Граница	Граница	Граница
Буркина-Фасо	нет рейтинга	Граница ^[а]	нет рейтинга	нет рейтинга
Кот-д'Ивуар	Граница	Граница ^[а]	Граница	Граница
Хорватия	Граница	Граница	Граница	Граница
Кипр	Граница	нет рейтинга	Граница	Граница
Эквадор	нет рейтинга	нет рейтинга	Граница	нет рейтинга
Эстония	Граница	Граница	Граница	Граница
Египет	Вторичные развивающиеся	Новые	Новые	Граница
Габон	нет рейтинга	нет рейтинга	нет рейтинга	Граница
Гана	Граница	Граница	Граница	Граница
Гвинея-Бисау	нет рейтинга	Граница ^[а]	нет рейтинга	нет рейтинга
Ямайка	нет рейтинга	Граница	Граница	Граница
Иордания	Граница	Граница	Граница	Граница
Казахстан	Граница	Граница	Граница	Граница
Кения	Граница	Граница	Граница	Граница
Кувейт	Вторичные развивающиеся	Граница	Граница	Граница
Латвия	Граница	нет рейтинга	Граница	Новые
Ливан	нет рейтинга	Граница	Граница	нет рейтинга
Литва	Граница	Граница	Граница	Граница
У них было	нет рейтинга	Граница ^[а]	нет рейтинга	нет рейтинга
Мальта	Граница	нет рейтинга	нет рейтинга	Граница
Маврикий	Граница	Граница	Граница	Граница
Марокко	Граница	Граница	Граница	Новые
Намибия	нет рейтинга	нет рейтинга	Граница	Граница
Нигер	нет рейтинга	Граница ^[а]	нет рейтинга	нет рейтинга
Нигерия	Граница	Граница	Граница	Граница
Северная Македония	Граница	нет рейтинга	нет рейтинга	нет рейтинга
Мой собственный	Граница	Граница	Граница	Граница
Пакистан	Вторичные развивающиеся	Граница	Граница	Граница
Панама	нет рейтинга	Граница	Граница	нет рейтинга
Папуа-Новая Гвинея	нет рейтинга	нет рейтинга	нет рейтинга	Граница
Катар	Вторичные развивающиеся	Новые	Новые	Граница
Румыния	Вторичные развивающиеся	Граница	Граница	Граница
Сенегал	нет рейтинга	Граница ^[а]	нет рейтинга	Граница
Сербия	Граница	Граница	нет рейтинга	Граница
Словакия	Граница	нет рейтинга	Граница	Граница
Словения	Граница	Граница	Граница	Граница
Шри-Ланка	Граница	Граница	Граница	Граница
Танзания	нет рейтинга	нет рейтинга	нет рейтинга	Граница
Togo	нет рейтинга	Граница ^[а]	нет рейтинга	нет рейтинга
Тринидад и Тобаго	нет рейтинга	Граница	Граница	Граница
Тунис	Граница	Граница	Граница	Граница
Украина	нет рейтинга	Граница	нет рейтинга	Граница
Вьетнам	Граница	Граница	Граница	Граница
Замбия	нет рейтинга	нет рейтинга	Граница	Граница

^ Jump up to: ^а ^б ^с ^д ^и ^ж ^г ^час Включен в категорию пограничных рынков MSCI как часть Западноафриканского экономического и валютного союза.

Прошлые изменения

Колумбия была переведена в категорию стран с формирующимся рынком агентством Standard & Poors с 19 сентября 2011 года. ^[22] За прошедшие годы произошел ряд других изменений и обновлений.

См. также

Ссылки

^ Мюллер, Крис (24 марта 2023 г.). «Как начать инвестировать: Полное руководство для начинающих — тестораскаточная машина» . www.doughroller.net .
^ Саламат, Ришаад. «Инвестирование в Камбоджу, Гаити, Бангладеш, Лаос» . Блумберг . Проверено 21 мая 2012 г.
^ MarketWatch, Поля Лесова. «MSCI понизит статус Аргентины до пограничного рынка» . МаркетВотч .
^ «MSCI реклассифицирует акции в индексы развивающихся рынков | Reuters» . Рейтер . 7 ноября 2013 г.
^ «История МФК – 4-е десятилетие» . МФК . Проверено 12 февраля 2021 г.
^ «S&P запускает первый инвестиционный индекс для пограничных рынков акций» . Инвестиционный руководитель . 22 октября 2007 года . Проверено 12 февраля 2021 г.
^ Jump up to: ^а ^б «Индексы MSCI Frontier Markets» (PDF) (пресс-релиз). MSCI Барра . 18 декабря 2007 г.
^ Коулман, Мюррей (14 февраля 2008 г.). «Открытые за рубежом ETF First Frontiers» . Индекс Вселенная. Архивировано из оригинала 24 июля 2008 г. Проверено 17 июня 2014 г.
^ Кирхенбауэр, Рид (25 марта 2017 г.). «Инвестирование во Вьетнам: полное руководство» . ИнвестАзиат.
^ «Что такое развивающиеся рынки?» . Барклайс. 11 апреля 2017 г.
^ Ли, Ын Су; Лю, Вэй; Ян, Цзин Юй (23 сентября 2021 г.). «Ни развитые, ни развивающиеся страны: двойные пути для вывоза ПИИ и инноваций в странах базирования в ТНК на развивающихся рынках» . Международный бизнес-обзор . 32 (2): 101925. doi : 10.1016/j.ibusrev.2021.101925 . ISSN 0969-5931 . S2CID 244268711 .
^ Герреро, Томас (март 2013 г.) Пограничные рынки: мир возможностей
^ Герреро, Томас (сентябрь 2013 г.) Пограничные рынки: старые знакомства, новые возможности
^ Герреро, Томас (май 2014 г.). «Пограничные рынки: более прибыльные, менее волатильные» . Файнэншл Таймс .
^ По словам Марека Ондрашека, основателя цюрихской компании ALNUA Investment Managers и бывшего генерального директора и директора по информационным технологиям Swiss Life Asset в видеоинтервью.
^ «Освоение приграничных рынков на фоне оттока капитала» . 20 августа 2013 г.
^ Бергер, Дэйв; Пуктуантхонг, Кунтара; Джимми Янг, Дж. (2011). «Международная диверсификация с приграничными рынками». Журнал финансовой экономики . 101 : 227–242. дои : 10.1016/j.jfineco.2011.02.009 .
^ «Классификация фондовых рынков FTSE, сентябрь 2018 г.» (PDF) . FTSE Рассел . Проверено 30 октября 2018 г.
^ «Индексы рыночной капитализации – MSCI» . Проверено 31 октября 2018 г.
^ «Консультация по классификации стран по индексам S&P Dow Jones за 2018 год» (PDF) . Индексы S&P Dow Jones . spice-indices.com. 13 июня 2018 г. Архивировано из оригинала (PDF) 9 марта 2019 г. . Проверено 9 марта 2019 г.
^ «Глобальный путеводитель: Классификация стран» (PDF) . Индексы Рассела. Март 2015 г. Архивировано из оригинала (PDF) 19 февраля 2018 г. . Проверено 30 октября 2018 г.
^ «Главная страница | Глобальные рейтинги S&P» .

[WAEMU-22] Jump up to: ^а ^б ^с ^д ^и ^ж ^г ^час Включен в категорию пограничных рынков MSCI как часть Западноафриканского экономического и валютного союза.

[1] Мюллер, Крис (24 марта 2023 г.). «Как начать инвестировать: Полное руководство для начинающих — тестораскаточная машина» . www.doughroller.net .

[2] Саламат, Ришаад. «Инвестирование в Камбоджу, Гаити, Бангладеш, Лаос» . Блумберг . Проверено 21 мая 2012 г.

[3] MarketWatch, Поля Лесова. «MSCI понизит статус Аргентины до пограничного рынка» . МаркетВотч .

[4] «MSCI реклассифицирует акции в индексы развивающихся рынков | Reuters» . Рейтер . 7 ноября 2013 г.

[5] «История МФК – 4-е десятилетие» . МФК . Проверено 12 февраля 2021 г.

[6] «S&P запускает первый инвестиционный индекс для пограничных рынков акций» . Инвестиционный руководитель . 22 октября 2007 года . Проверено 12 февраля 2021 г.

[MSCI2007-7] Jump up to: ^а ^б «Индексы MSCI Frontier Markets» (PDF) (пресс-релиз). MSCI Барра . 18 декабря 2007 г.

[IndexUniverse2008-8] Коулман, Мюррей (14 февраля 2008 г.). «Открытые за рубежом ETF First Frontiers» . Индекс Вселенная. Архивировано из оригинала 24 июля 2008 г. Проверено 17 июня 2014 г.

[Investing_in_Vietnam:_The_Ultimate_Guide-9] Кирхенбауэр, Рид (25 марта 2017 г.). «Инвестирование во Вьетнам: полное руководство» . ИнвестАзиат.

[What_are_emerging_markets?-10] «Что такое развивающиеся рынки?» . Барклайс. 11 апреля 2017 г.

[11] Ли, Ын Су; Лю, Вэй; Ян, Цзин Юй (23 сентября 2021 г.). «Ни развитые, ни развивающиеся страны: двойные пути для вывоза ПИИ и инноваций в странах базирования в ТНК на развивающихся рынках» . Международный бизнес-обзор . 32 (2): 101925. doi : 10.1016/j.ibusrev.2021.101925 . ISSN 0969-5931 . S2CID 244268711 .

[12] Герреро, Томас (март 2013 г.) Пограничные рынки: мир возможностей

[13] Герреро, Томас (сентябрь 2013 г.) Пограничные рынки: старые знакомства, новые возможности

[14] Герреро, Томас (май 2014 г.). «Пограничные рынки: более прибыльные, менее волатильные» . Файнэншл Таймс .

[15] По словам Марека Ондрашека, основателя цюрихской компании ALNUA Investment Managers и бывшего генерального директора и директора по информационным технологиям Swiss Life Asset в видеоинтервью.

[16] «Освоение приграничных рынков на фоне оттока капитала» . 20 августа 2013 г.

[17] Бергер, Дэйв; Пуктуантхонг, Кунтара; Джимми Янг, Дж. (2011). «Международная диверсификация с приграничными рынками». Журнал финансовой экономики . 101 : 227–242. дои : 10.1016/j.jfineco.2011.02.009 .

[18] «Классификация фондовых рынков FTSE, сентябрь 2018 г.» (PDF) . FTSE Рассел . Проверено 30 октября 2018 г.

[19] «Индексы рыночной капитализации – MSCI» . Проверено 31 октября 2018 г.

[spindices.com-20] «Консультация по классификации стран по индексам S&P Dow Jones за 2018 год» (PDF) . Индексы S&P Dow Jones . spice-indices.com. 13 июня 2018 г. Архивировано из оригинала (PDF) 9 марта 2019 г. . Проверено 9 марта 2019 г.

[21] «Глобальный путеводитель: Классификация стран» (PDF) . Индексы Рассела. Март 2015 г. Архивировано из оригинала (PDF) 19 февраля 2018 г. . Проверено 30 октября 2018 г.

[23] «Главная страница | Глобальные рейтинги S&P» .

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]

[11]

[12]

[13]

[14]

[15]

[16]

[17]

[18]

[19]

[20]

[21]

[а]

[22]