Возврат цены

Ценовая доходность — это норма доходности инвестиционного портфеля, где мера доходности учитывает только рост стоимости капитала портфеля, а доход, генерируемый активами в портфеле, в виде процентов и дивидендов , игнорируется. Это контрастирует с общей доходностью , которая учитывает доход, полученный в портфеле.

Часто, когда доходность индекса фондового рынка цитируется в прессе, указанная доходность касается ценовой доходности, а не общей доходности. Примерами являются S&P 500 и MSCI EAFE , которые обычно котируются с точки зрения ценовой доходности. Это явно вводит в заблуждение, поскольку с экономической точки зрения единственное, что имеет значение, — это совокупный доход. Будет ли эта прибыль получена в форме денежного дохода или в форме прироста капитала, не имеет значения, поскольку всегда можно ликвидировать инвестиции, чтобы реализовать прирост капитала в наличные.

По той же причине нецелесообразно оценивать навыки портфельного менеджера, сравнивая общую доходность портфеля с ценовой доходностью индекса. В конце концов, общая доходность индекса всегда будет превышать доходность цены того же индекса, поэтому управляющий портфелем может просто превзойти доходность индекса, инвестируя в индекс. Несмотря на это, использование индексов цен по-прежнему довольно распространено в инвестиционной отрасли. Например, инвесторы взаимных фондов гонятся за ценовой доходностью и отказываются от ценных инвестиционных возможностей.

См. также

• Инвестиционная эффективность
• Доходность
• Возврат (экономика)
• Интерес
• Дивиденды
• Общий доход